DeepSeek，终于把自己的底牌，亮全了|deepseek|持股|算力|股份总数|股权|融资

在融资传闻甚嚣尘上之时，梁文锋用一笔增资，做了一次无声的回应。

4月27日，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek）悄然完成了一笔关键的工商变更。天眼查APP显示，公司注册资本由1000万元增至1500万元，增幅50%。

变动最大的，是梁文锋的持股。

他的认缴资本从10万元猛增至510万元，直接持股比例从1%飙升至34%。宁波程恩企业管理咨询合伙企业（有限合伙）的持股则从99%降至66%。算上间接持股，梁文锋合计持有DeepSeek约84.29%的股权，精准踩中有限责任公司重大事项一票否决权的红线。这场变更没有引入新股东，纯内部股权腾挪。

这家大模型赛道的明星公司，控制权已被创始人牢牢攥在了手心里。

这个时间节点的选择很耐人寻味。就在变更前的一周，市场刚刚经历了新一轮关于DeepSeek融资的传闻轰炸。4月18日有报道称，DeepSeek正启动成立以来的首次外部股权融资，计划以超100亿美元估值募资不少于3亿美元。紧接着，4月22日，又爆出腾讯和阿里巴巴正洽谈投资，公司估值已冲至200亿美元以上。

传言四起的当口，DeepSeek选择了内部增资而非引入外部股东。公开资料显示，梁文锋从公司创立第一天就定下了铁律：不接受外部融资、不稀释股权、不被任何人的商业化时间表绑架。他的底气来自幻方量化。2025年，这家私募的平均收益率高达56.6%，管理规模超700亿元，每年都能拿出数亿元利润支撑DeepSeek的研发烧钱。

而这次增资的核心，可能是为即将破戒的融资，提前焊死话语权。

换句话说，这是先加固自己的堡垒，再决定是否开门。34%的直接持股，就是梁文锋给资本设的防火墙。哪怕融资稀释股权，他也能牢牢攥住一票否决权，绝不让资本干预研发节奏，重蹈太多 AI 公司被资本裹挟的覆辙。

除了防住门外的资本，这笔增资，也是给屋里留不住的核心人才，画了一张能兑现的饼。

AI 圈的人才战，从来都是真金白银的厮杀。近一年来，DeepSeek 核心研发人员接连流失：95 后研究员、DeepSeek-R1 核心作者郭达雅被字节跳动高薪挖走，“AI 才女” 罗福莉加盟小米，LLM 核心作者王炳宣入职腾讯，离职人员覆盖基座模型、推理、多模态四大核心主线。此前没有融资、没有公开估值，员工手里的期权，全是纸面财富，远不如大厂的百万年薪 + 现成股权香。这次股权结构调整，不仅为后续员工持股平台留足了空间，随着融资启动、估值锚定，期权终于有了明确的市场价。留住人，才能守住 DeepSeek 的技术基本盘。

大模型的战场，算力就是弹药，钱就是枪。

现在国内头部互联网玩家，AI 算力年度投入已经冲到千亿级别：字节跳动 2026 年资本支出计划约 1600 亿元，阿里未来三年投入至少 3800 亿元用于 AI 和云计算基础设施建设。单靠幻方每年数亿的输血，在千亿级的军备赛里，根本不够看。DeepSeek 的钱袋子，早就紧了。

新一代 V4 模型的迭代，万亿参数级的训练，要烧海量算力。市场传闻公司要在内蒙自建数据中心，基建投入是天文数字。今年3月末连续三天的大规模服务异常，更是把基础设施的短板，直接摆到了台面上。拥抱资本，不是想不想的问题，是活下去、跑下去的必选项。

就在增资前三天，DeepSeek抛出了一枚重磅炸弹。

4月24日，全新系列大模型DeepSeek-V4预览版正式发布并同步开源。该模型推出了Pro高性能旗舰版与Flash轻量高效版双版本。其中，Pro版拥有1.6T总参数、49B激活参数与33T预训练数据；Flash版则配备284B总参数、13B激活参数与32T预训练数据。两大版本均支持百万Token超长上下文，将国产大模型引入了百万上下文普惠时代。

技术层面的突破更为关键。其自研的稀疏注意力架构让推理算力消耗大幅降低——Pro版单Token算力仅为上一代V3.2的27%，KV缓存降至10%。在百万Token应用场景下，推理成本较此前实现了大幅下降。根据DeepSeek官方技术报告，V4将细粒度专家并行方案同时在英伟达GPU和华为昇腾NPU上完成了验证，相比非融合基线，在通用推理场景实现1.50至1.73倍加速，在对延迟敏感的强化学习推演和高速Agent服务场景中，最高可达1.96倍。

发布当日，华为昇腾、寒武纪、摩尔线程、海光信息、沐曦股份、百度昆仑芯、阿里平头哥真武、天数智芯等8家国产AI芯片品牌即完成了“Day 0适配”。紧接着，4月27日下午，中国信息通信研究院官方宣布，正式启动DeepSeek-V4国产化适配测试工作。这等于是一次国家级别的权威验证与背书。华为昇腾、海光信息、寒武纪等公司的硬件产品将成为适配验证的核心平台，一旦通过认证，它们将进入DeepSeek-V4的官方推荐算力底座清单，获得巨大的市场先机。

与此同时，DeepSeek的API价格也开始大幅调整。优惠后，输入价格（缓存命中）低至0.025元/百万tokens，输入价格（缓存未命中）3元/百万tokens，输出价格6元/百万tokens。这已是全球大模型中的极低水平，被市场视为用价格优势抢夺份额的凌厉一击。不过，DeepSeek也在官方文章中坦承，受限于高端算力，V4-Pro的服务吞吐目前十分有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，价格才会大幅下调。