随着四月行情进入尾声，年报与一季报地雷也是密集释放，其中不少明星股、或过去绝对明星都出现了大小不同的雷。可见资本市场没有长青树，任何牛股都是时代下的产物，趋势过后我们就应撤离！

过去明星中最惨的就是白酒与光伏组件了，一季报业绩继续拉胯。如隆基绿能一季度继续大亏19亿，且营收也下降18%，今日股价逆势大跌新低；晶澳科技、TCL中环一季度也是大亏16、10亿，可见反内卷还是挺难的，光伏组件还处于坑中。

白酒方面，泸州老窖一季度净利润大跌19%、古井贡酒净利大跌31%、洋河股份跌32%，二当家的五粮液甚至还推迟了发布，估计下降更多。不过一季报后，这些个股今日纷纷上涨，大有利空出尽的感觉。对此，龙轩认为地产难企稳，则白酒也难反转。

而白酒比光伏组件强的就是稳定的现金流，其股息率现在普遍4%左右，已具备长期投资价值的；格力电器也如此，尽管业绩增长一般，但股息率已达到7%！龙轩认为这些真金白银回报投资者的公司，一旦行业与公司出现拐点，股价必然会快速腾飞。

此外，比亚迪一季度业绩也暴雷，净利润大降55%，与宁德时代利润差距进一步拉大，说明汽车行业仍处于价格价格黑洞中。不过比亚迪去年5月就开始持续下跌了，因此一季报出来后，今日反而是中阳拉升，当然这也借助了今日新能源产业链全线大涨的东风。

宁德时代、亿纬锂能、阳光电源今日中阳拉升，叠加易中天的回暖，创业板指又是扶摇直上，今日近百点反弹。沪指也在金属类资源股带动下，反弹重新上了4100点。不过尽管指数全线反弹、且个股近8成上涨，但盘面却还有20多只跌停，说明行情仍是割裂状态。

在近期盘面跌停潮不断下，指数还能继续反弹站上4100点，说明A股的韧性确实强了不少。而今日指数全线大涨，龙轩认为又与高层会议传达的重大利好有关，这意味着5月的行情也可期。

昨日ZZ局会议中，对A股市场定调是：稳定和增强资本市场信心。这是之前从未有过相同的措辞，说明最高层继续力挺市场走牛！且慢牛、长牛是我国当前经济转型与核心科技攻关的需要，更是新旧动能转换后的必然体现。

龙轩认为央企、国企大蓝筹将负责A股市场的稳，这其中还包括汇金等国家队资金；而科技股则负责A股市场的信心，其活跃走强则资本市场就强，这也意味着美国围堵我国科技正式失败，我国产业升级与转型更进一步，新质生产力成色更足。

因此，未来行情必然是指数不断新高、但个股却越来越多难跑赢指数，就如美股一样。其实，当前我国宏观经济从地产转向科技、地缘局势导致战略资源重估下，资本市场必然也是大分化的，过去那种大锅饭的行情将不复存在。

这意味着方向选择仍是我们最重要的，接下来的5月行情，龙轩认为大概率也是科技为主线的行情，只不过会从4月的光通信中转移。具体是半导体、还是商业航天、或是人形机器人、AI应用都还不清楚，我们可等走出来再弄。

声明：文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。