4月28日召开的中共中央政治局会议指出：“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。”

国家统计局日前公布的数据显示：1—3月份，全国房地产开发投资17720亿元，同比下降11.2%。单看这个数据，有人可能会问，这是否说明房地产市场发展动力不足、预期转弱？

先不着急下结论，我们把指标掰开分析——

纵向看，一季度房地产开发投资同比下降，降幅比1—2月份扩大0.1个百分点，但较2025年末收窄了6个百分点。

全面看，房地产市场不少其他指标出现边际改善。比如，销售量降幅收窄，一季度新建商品房销售面积同比降幅比1—2月份收窄3.1个百分点；销售额降幅收窄3.5个百分点。再比如，部分重点城市二手房交易量增价涨，一改此前的以价换量。3月份，70个大中城市中，二手房价格环比上涨城市有13个，比上月增加11个。

总的看，房地产市场正处于筑底调整的相持阶段，稳的态势在增强。对于开发投资指标下降，不妨客观分析、辩证看待。

打开网易新闻 查看精彩图片

位于北京昌平东小口、海淀交界处一个新楼盘样板间开放接待现场。新华社记者 王优玲摄

这是各地消化库存、严控增量的正向反映，也是市场自发调整的结果。

我国房地产市场已从过去大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。不少城市房地产承压的重要原因，在于过去供需不平衡、库存高企。消化库存需要时间，如果为了拉动开发投资，继续大规模供地和建设，市场平衡就会遥遥无期。

3月末，全国商品房待售面积同比下降0.1%，连续52个月以来首次同比下降，其中待售3年以下面积下降1.8%，表明去库存成效初显、市场调节作用逐步增强。

房地产开发投资下降，还受到二手房对新建房源替代作用更加明显的影响。进入城镇化后期，以存量交易为主是房地产市场发展的普遍规律。英国等发达国家二手房交易占比普遍在70%以上，美国超过80%。一季度，我国二手房交易占比从2021年的28%升至46%以上，达历史新高。

随着城市更新、“好房子”建设等推进，房地产发展潜力和空间依然可观。

刚需和改善性需求有潜力。新落户农民工、新毕业大学生等“新市民”刚性住房需求有待持续释放；加之相当部分城镇居民提升居住品质的愿望强烈，“以旧换新”“以小换大”的改善性需求仍有不少。

房屋品质和服务提升有空间。当前，我国正加快建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，稳步推进城中村和危旧房改造；房企也在加快转型，从以新房销售为主转向更多持有物业、提供高品质多样化居住服务。这些不仅能缓冲房地产开发投资下降，还能带动钢铁、建材等产业发展，促进家具家电等消费，拉动就业增长。

从国际经验看，美国、英国、德国、日本、澳大利亚等发达国家，房地产业增加值占国内生产总值的比重平均在10%以上，依然是经济保持稳定的重要支撑。

虽然房地产市场开发投资下降，但其他重点领域、新兴领域投资增势较好。

一季度，各地区各部门落实更加积极有为的宏观政策，聚焦提高投资效益精准发力，全国固定资产投资增速由负转正。

关注投资，不仅看规模和速度，也要看结构和质量。当前，以低空经济为代表的新兴产业和以具身智能、6G等为代表的未来产业加快布局，逐步成为投资增长新引擎。与此同时，城乡区域补短板投资增加，社会民生领域投入加大。一季度，公共设施管理业投资增长5.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长9%。

相信随着房地产发展新模式加快构建，市场预期将逐步改善和稳定。加上扩大更多有效投资推动民生改善、推动新质生产力成长，将继续为经济长期健康发展打下基础。