卓易信息的前世今生：董事长掌舵多年，云计算设备核心固件营收占近3成，研报给出151.12元目标价|云计算设|固件营收|海外业务|神州数码|紫光股份

来源：新浪证券-红岸工作室

卓易信息成立于2008年5月12日，于2019年12月9日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均在江苏省宜兴市。它是全球仅四家X86架构BIOS供应商中唯一大陆厂商，以云计算设备核心固件等业务著称，技术壁垒高。

卓易信息以自主知识产权的云计算设备核心固件(BIOS、BMC)技术与云平台技术为依托开展业务，所属申万行业为计算机 - IT服务Ⅱ - IT服务Ⅲ，涉及摩尔线程概念、增持回购、沪股通等概念板块。

经营业绩：营收行业第104，净利润第33
2025年，卓易信息营业收入3.35亿元，行业排名104/132，行业第一名神州数码1437.51亿元，第二名紫光股份967.48亿元，行业平均数40.62亿元，中位数8.44亿元。主营业务中，云计算设备核心固件业务1.19亿元占比28.02%，IDE业务1.05亿元占比24.57%，云服务业务1.01亿元占比23.70%，云服务业务中物联网云服务5991.32万元占比14.06%，政企云服务4107.24万元占比9.64%。净利润8117.69万元，行业排名33/132，行业第一名紫光股份21.71亿元，第二名宝信软件13.52亿元，行业平均数 - 3321.88万元，中位数794.78万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年卓易信息资产负债率为39.73%，去年同期为45.13%，低于行业平均42.82%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为55.91%，去年同期为52.20%，高于行业平均28.23%，盈利能力较强。

董事长谢乾薪酬34.24万元，同比减少1.16万元
卓易信息控股股东为谢乾，实际控制人为王烨、谢乾。董事长谢乾，1976年9月5日出生，中共党员，高级工程师，毕业于英国曼彻斯特大学电子工程与电子学专业，硕士研究生学历。2005 - 2008年任南京百敖软件副总经理，2008年5月至今任卓易信息董事长兼总经理。2025年薪酬34.24万，较2024年的35.4万减少1.16万元。

A股股东户数较上期减少4.78%
截至2025年12月31日，卓易信息A股股东户数为8541，较上期减少4.78%；户均持有流通A股数量为1.42万，较上期增加5.02%。截止2026年3月31日，十大流通股东中，德邦稳盈增长灵活配置混合A（004260）位居第三大流通股东，持股269.85万股，相比上期增加140.46万股；香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股140.20万股，为新进股东；华夏行业景气混合A（003567）位居第九大流通股东，持股82.87万股，持股数量较上期不变；华安中小盘成长混合（040007）位居第十大流通股东，持股64.08万股，相比上期减少28.59万股。

华创证券指出，卓易信息2025年业绩高增，归母净利润与扣非净利润均翻倍以上增长，经营现金流同比增长近25%。业务亮点：1. AI IDE业务商业化落地加速，EazyDevelop用户突破1.3万，订单超1800万元，SnapDevelop推出收费版，注册试用用户超2万。2. 固件业务全球稀缺地位稳固，为全球仅四家X86架构BIOS供应商中唯一大陆厂商，2025年深化RISC - V固件研发并商用落地。预计2026 - 2028年营业收入为5.71/8.25/10.84亿元；归母净利润为1.70/2.91/3.74亿元，给予2027年63x PE，对应目标价约151.12元，维持“强推”评级。
信达证券指出，卓易信息2025年经营情况稳定增长，毛利率增长带动盈利能力增强。业务亮点：1. 坚持推进“IDE + AI”与“AI + IDE”双线战略，SnapDevelop吸引超2万注册试用用户，EazyDevelop用户突破1.3万，订单突破1800万元。2. 固件业务在RISC - V领域持续深化布局、实现商用化突破。预计2026 - 2028年EPS分别为1.04/1.62/2.32元，对应P/E分别为120.60/77.77/54.24倍，维持“买入”评级。