来源：新浪财经-鹰眼工作室

盈趣科技近日发布《关于厦门盈趣科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复》，对深交所提出的关于业绩波动、境外经营、客户依赖、产能利用率、募投项目等10大类问题进行详细说明。回复函显示，公司近年业绩呈现一定波动，但核心业务仍保持竞争力，全球化产能布局与研发投入持续推进。

业绩波动：多重因素导致净利润下滑，2025年营收企稳回升

报告期内（2023-2025年），盈趣科技营业收入分别为38.60亿元、35.73亿元和41.31亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3.87亿元、2.38亿元和2.21亿元，呈现持续下滑趋势。公司解释称，2024年业绩下降主要受电子烟产品代际切换、家用雕刻机客户订单修复不及预期、健康环境产品市场竞争加剧等因素影响；2025年营收增长15.61%至41.31亿元，但扣非净利润下降7.12%，主要因美元汇率波动导致汇兑净损失增加3954.48万元、理财产品配置减少致投资收益降低1412万元及存货跌价准备计提增加4795.22万元。

值得注意的是，公司核心业务板块中，汽车电子产品表现亮眼，报告期内收入年均增长19.29%，2025年达7.32亿元，成为重要增长引擎；健康环境产品在2025年新增国际知名客户后收入同比大增102.46%至3.59亿元。公司表示，除汇率波动外，前期不利因素已显著改善，盈利水平预计将逐步回升。

境外经营：外销占比超七成，全球化产能应对贸易政策风险

公司产品主要出口北美、欧洲市场，报告期各期境外收入占比分别为78.16%、75.58%和72.99%。美国为主要外销地区，2025年对美销售收入8.55亿元，占外销收入的30.47%。针对美国关税政策变化，公司通过马来西亚、墨西哥等境外生产基地实现本地化生产，2025年对美销售产品中56.04%来自马来西亚基地，有效降低关税影响。

境外销售收入与海关出口数据、出口退税金额、物流运输记录等匹配性良好。2025年，公司境外收入30.15亿元，海关出口数据差异率仅-0.24%，出口信用保险投保比例达100.06%。外汇波动对业绩影响较小，2025年汇兑损失占净利润比例为2.66%，公司已通过外汇套期保值、优化外币资产结构等措施应对。

客户与产能：集中度逐期下降，柔性生产应对需求波动

报告期内，公司前五大客户销售占比从2023年的48.52%降至2025年的37.96%，客户结构持续优化。公司采用“以销定产”的柔性生产模式，产能利用率分别为84.31%、78.40%和75.74%，虽呈下降趋势，但主要受下游需求波动影响，固定资产不存在闲置或过时情况。截至2025年末，公司在手订单金额12.85亿元，覆盖当年规划产能的62.95%，其中创新消费电子和智能控制部件订单占比超七成。

募投项目：聚焦全球化布局与技术升级，预计内部收益率最高达20.38%

本次定增拟募集资金7.77亿元，投向马来西亚智造基地扩建、墨西哥智造基地建设、健康环境产品扩产及研发中心升级四大项目。其中，墨西哥基地项目预计达产后年营收6.75亿元，税后内部收益率20.38%；马来西亚基地项目达产后年营收11.23亿元，内部收益率16.60%。公司强调，海外基地建设符合“大三角”国际化战略，可贴近北美、东南亚市场，降低贸易壁垒风险。

研发中心升级项目将投入7379.29万元，重点布局卫星地面终端、AI大模型智能制造解决方案等前沿技术，目前已取得1250项境内专利，技术储备充足。

财务状况：货币资金8.96亿元，资产负债率38.17%

截至2025年末，公司货币资金8.96亿元，交易性金融资产2.07亿元，可自由支配资金10.77亿元。有息负债15.02亿元，其中短期借款及一年内到期非流动负债4.45亿元。报告期内累计现金分红11.05亿元，占最近三年年均可分配利润的259.09%，分红比例较高但未影响核心业务发展。公司表示，本次募资将有效缓解未来三年约20.12亿元的资金缺口，支持长期战略布局。

风险提示：海外政策、产能消化与研发不确定性

公司在回复函中披露多项风险，包括国际贸易政策变动可能影响境外业务、新增产能存在消化压力、海外基地建设面临当地法规与经营环境差异、研发项目存在技术攻关不及预期等风险。

保荐机构招商证券认为，盈趣科技业绩变动具有合理性，募投项目与主业协同性强，不存在重大实施风险。本次定增事项仍需深交所进一步审核。

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