来源：市场资讯
（来源：浙商银行FICC）
周三，央行OMO投放259亿元，当日到期60亿元，实际净投放199亿元，隔夜加权依旧稳定在1.24%附近，资金面保持平稳。在资金面跨月无忧的情况下，现券开启了节前配置行情，中短端与长端同步下行， 3-10y普遍下行2bp左右。30y国债则出现分化，因新券26特2上市，原活跃券260002当日即被大举卖出，日内相较其他30y国债走弱约1.5bp，其中有部分是因为交易盘当日换券的影响，另外从前一交易日260002一券难借的情况下也可以看出，交易盘存在大量空260002的同时多其他30y券的利差交易，造成了260002日内明显偏弱。机构行为方面，基金继续净买入，在市场情绪转暖后，部分之前砸盘的券商交易盘也重新回补了头寸。
权益市场迎来普涨，早盘低开后便迅速拉起，全日始终保持强势，上证指数收盘站稳4100点，成交量小幅放量稳定在2.6万亿。早盘时债市一度受到股债跷跷板影响，但随着午后券商买入力量增强，以及10y国债260005再次突破1.75%关键点位进一步带动做多情绪，债市也和权益市场脱敏，最终走出了股债双牛的一天。
周四将迎来五一假期前最后一个交易日，早盘将公布4月PMI数据，市场预期小幅季节性走弱，对债市影响预计比较有限。此外，节后首日将发行的50y特别国债450亿元，短期超长端的做多情绪或受影响，但从中期角度，在资金充裕无忧的情况下，曲线短端的稳定和中段的下行，使得期限利差再次走阔，也为超长端的后续下行打开了空间。
全天表现
境外市场
数据方面，4月谘商会消费者信心指数回升至92.8，前值小幅上修至92.2，高于预期。劳动力市场差异指标从3月份经上修后的6.1改善至7.5，与劳动力需求趋于稳定的迹象一致。未来一年的通胀预期从此前的6.2%小幅回落至6.1%，消费者的评论显示出对伊朗战争的担忧，但这被消费者对劳动力市场和收入预期的改善所抵消。ADP数据显示，在截至4月11日的四周期间，私营部门就业人数平均每周增加3.925万人，前值小幅下修至4.025万人。尽管前一周数据有所下修，但近期ADP周度数据的趋势指向就业增长重新加速的迹象。
周二美债和欧债波动均有所加大。亚洲时段开始，美媒报道特朗普不满伊朗新提案，核问题须优先解决，美伊谈判进程停滞不前，国际油价上涨超过3%，美油和布油期货分别突破100、110美元关口。此后欧央行公布的消费者1年和3年期通胀预期大幅跳升，进一步激化了对欧央行加息幅度的定价，德债、英债最高触及3.085%、5.025%，10年期美债一度上行至4.37%，美债曲线大幅熊平。7年期美债拍卖需求也较为疲弱，中标收益率较发行前交易水平高约0.5bp，但配售指标相对稳健。纽约午后情况略有好转，一方面媒体称伊朗预计将很快提交修订版和平提案，另一方面英国议会下院议长经投票表决决定不对首相斯塔默是否曾就任命曼德尔森出任英国驻美大使的程序问题“误导议会”展开调查，10年期美债逐步回落至4.35%。
周三亚盘休市，华尔街日报报道特朗普已指示助手为对伊朗实施长期封锁做好准备。目前来看，海上封锁对伊朗带来的损失确实远超美国实施封锁的成本，此举是对伊朗的极限施压，逼迫伊朗尽快接受和谈条件。油价继续走高，WTI原油期货上涨超3%至103美元/桶，但美债反应趋于平淡，仅上行1bp至4.36%。澳大利亚3月未季调CPI同步增长4.6%，截尾平均CPI季环比增长0.8%，均略低于预期，10年期澳债由开盘的5.06%迅速回落至5.0%左右。市场屏息以待周四凌晨的FOMC会议，关注声明中对于未来降息的倾向及鲍威尔新闻发布会的措辞。此外，美国科技巨头财报将于周四陆续公布，昨日美股科技股因OpenAI未能实现多个收入目标而出现调整，若出现业绩不及预期的情况，高亢的风险情绪可能出现阶段性降温。
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