重药控股的前世今生：2025年营收824.47亿排名行业第三，净利润5.21亿排第十|第一季度业绩|重药控股

来源：新浪证券-红岸工作室

重药控股成立于1999年5月28日，1999年9月16日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于重庆市。它是全国麻精药品批发领军企业之一，核心业务为医药流通，具备全产业链等优势，极具投资价值。

主营业务方面，重药控股主要从事医药流通业务，所属申万行业为医药生物 - 医药商业 - 医药流通，涉及SPD概念、麻醉概念、创新药等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润第十
2025年，重药控股营业收入达824.47亿元，在行业24家企业中排名第3，行业第一名上海医药营收2835.8亿元，第二名九州通1613.9亿元，行业平均数为388.49亿元，中位数为194.78亿元。主营业务构成中，医药批发778.71亿元，占比94.45%；医药零售41.8亿元，占比5.07%；其他3.97亿元，占比0.48%。净利润为5.21亿元，行业排名第10，行业第一名上海医药净利润69.74亿元，第二名九州通24.1亿元，行业平均数为6.6亿元，中位数为2.06亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年重药控股资产负债率为75.01%，去年同期为75.29%，高于行业平均的59.71%。从盈利能力看，2025年毛利率为7.21%，去年同期为7.43%，低于行业平均的13.11%。

董事长袁泉薪酬113.78万元
重药控股控股股东为重庆医药健康产业有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长袁泉，1969年出生，中国国籍，中共党员，重庆市第五届政协委员等，现任公司党委书记、董事长等职，2025年薪酬为113.78万。总经理刘伟，1975年出生，中国国籍，中共党员，现任公司党委副书记、董事、总经理等职，2025年薪酬125.18万，较2024年的97.81万增加27.37万。

A股股东户数较上期增加33.91%
截至2025年12月31日，重药控股A股股东户数为5.63万，较上期增加33.91%；户均持有流通A股数量为3.07万，较上期减少25.32%。截止2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股1927.83万股，相比上期增加721.80万股。南方中证1000ETF（512100）、华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列。

东吴证券指出，公司2025年实现收入824.47亿元，归母净利润3.87亿元，2026年一季度实现收入204.32亿元，归母净利润1.71亿元。业务亮点如下：1. 医药零售及医疗器械类增速较快，2025年零售收入41.79亿元，同比增长13.12%，医疗器械类收入146.91亿元，同比增长15.24%。2. 发力医药工业，联营企业重庆药友持续贡献利润，2025年获得投资净收益4.15亿元，2026Q1药友另确认研发里程碑收入1500万美元。3. 继续推进“批零一体化”战略，加快DTP药房全国网络布局进程，截至2025年底，零售门店数量828家，覆盖全国24省、直辖市及自治区。该机构将公司2026 - 2027年归母净利润由6.05/6.77亿元调整至5.70/6.44亿元，2028年为7.15亿元，对应当前市值的PE为18/16/14X，维持“买入”评级。同时提示经营模式、政策、市场竞争、应收账款坏账等风险。