21世纪经济报道记者孔海丽

2025年，科大讯飞实现营收271.05亿元，同比增长16.12%；归母净利润8.39亿元，同比增长49.85%；扣非净利润2.64亿元，同比增长40.47%。

同时，销售回款总额超过274亿元，较去年同期增长超过45亿元，报告期末经营活动产生的现金流量净额为32.08亿元，以上两项均创历史新高。

观察科大讯飞2025财年净利润、现金流以及核心业务的结构性变化，会发现，其AI叙事进入了盈利释放期。

净利润增速3倍于营收增速

2025年，科大讯飞的营收增速是16.12%，净利润增速来到49.85%，增速是营收增速的3倍以上。这种背离一般意味着，即便仍在投入期，公司也从“规模扩张”走到了“利润释放”阶段。

对科大讯飞业务周期的判断，如果回看2024年，对比会更加明显。

2024年，科大讯飞实现归属于上市公司股东的净利润为5.60亿元，比2023年的6.57亿元有所下降，处于阶段性调整期。尽管当年的营业收入保持了同比18.78%的增长，但净利润下滑主要受前期大模型研发投入高、行业竞争加剧、部分项目周期拉长等因素影响，盈利能力尚未完全释放。

而2025年，科大讯飞扣非净利润为2.64亿元，同比增长40.47%，盈利增长并非依赖一次性非经常性损益，指向主营业务的内生性改善。

AI业务改善收入结构

2025年，科大讯飞AI相关业务收入增长明显，尤其大模型驱动的平台服务与AI硬件成为利润引擎。

AI平台及授权服务收入12.52亿元，其中大模型API及MaaS平台服务收入3.85亿元，同比增长263%。

分析人士认为，科大讯飞的大模型API收入增速达263%，远超硬件与行业应用，或说明“模型即服务”（MaaS）商业模式已经跑通，且这部分业务具备高复购、高毛利、轻资产特征，是AI盈利拐点的核心支撑。

智能硬件业务收入21.83亿元，同比增长7.92%；智慧教育营收89.67亿元，同比增长24.04%；智慧汽车业务实现营收12.40亿元，同比增长25.41%；数字政府行业应用业务实现营收15.58亿元，同比增长30.35%；企业AI解决方案实现营收8.59亿元，同比增长33.65%。

2025年是AI从技术投入转向商业变现的关键年份，国产AI方阵可以松一口气了。科大讯飞作为国产AI代表性企业，交出了一份有着明显结构性变化的成绩单。

随着AI的持续落地，更多新生代AI公司也将迎来盈利能力的系统性重构，利润释放来到加速的拐点。

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