2026年4月27日，日产汽车交出了一份令人窒息的成绩单：2025财年合并净亏损5500亿日元。这已经是日产连续第二年录得巨额亏损。
就在十天前的4月17日，两件事同时发生：尼得科（旧日本电产）公布了会计不正当问题的第三者委员会最终报告，结论是＂最应被追究责任的是永守重信＂——而同一天，在地球另一边的长沙，比亚迪第1600万辆新能源汽车正安静地滑下生产线。
日本汽车产业的命脉正在被重写，这不是危言耸听，而是正在发生的事实。
先说尼得科这家公司。它的前身＂日本电产＂，从1973年几个人的小作坊起步，靠硬盘马达一路做到了全球电机制造的头把交椅。创始人永守重信是出了名的硬角色，他那句＂马上做、必须做、做到成功为止＂曾是日本商界的励志金句。
这家公司进军汽车驱动电机领域的时候，中国大多数车企还在用进口电驱总成。十年前要买一套日本电产的驱动电机系统，得掏好几千美元，博格华纳的三合一总成在中国市场的售价更是动辄数万元人民币。那个年代，日本和德国企业牢牢掐着电机这条命脉。
可永守重信大概没想到，他的帝国会以这种方式崩塌。2026年3月3日，尼得科第三者委员会的中间调查报告揭露了一个惊人的事实：集团多个海外拠点长年存在系统性的会计不正当行为，过年度决算修正可能导致约2500亿日元规模的减值损失。
更荒唐的是，尼得科从2011年前后就设有一个由永守直接指挥的＂特命监查部长＂，此人秘密调查各子公司的会计问题，但发现问题后并不纠正，而是指导子公司把窟窿分摊到几个财年里慢慢消化。
这套＂暗箱监查＂体制完全绕过了正常的内部审计和社外董事，把企业的自净能力从内部掏空了。一家做了半个世纪电机、号称技术立命的制造业标杆，骨子里居然靠财务粉饰撑门面，这跟它嘴上喊的匠人精神形成了极其讽刺的对比。
2025年12月19日，永守重信辞去取缔役职务；2026年2月26日，又辞去名誉会长，事实上被迫完全退出了他一手创建的企业。他在辞职声明里说了句＂惭愧之至＂。一位年过八旬、以＂120岁还要干＂自居的传奇创始人，以这种收场告别舞台。而尼得科被东京证券交易所列为＂特别注意银柄＂，今期年度分红已经决定为零。一个帝国的晚节，就这样碎得稀烂。
要理解永守为什么会被逼到财务造假，就必须看清中国电驱动产业链对他造成了什么级别的冲击。尼得科在2023年底被迫对电驱业务进行战略大转向——放弃以价换量的路线，把盈利性放在第一位。翻译成大白话就是：在中国卖电机的生意，它已经打不起了。尼得科内部把中国定义为＂CDQ市场＂——成本第一、速度第二、质量第三。这个排序，从日本制造商的价值观来看简直是倒反天罡，但现实就是这么残酷。
这种残酷来自哪里？来自中国在扁线电机领域的全面突破。电机里有个核心零件叫定子，传统做法是在上面缠圆截面的铜线，这就像把一堆筷子捆在一起，中间必然有缝隙。
扁线电机把圆铜线换成长方形截面的扁铜线，排列得更紧密，同样大小的电机能塞进更多铜，产生更强磁场，效率高出三五个百分点，功率密度提升约三成。
据预测，到2025年扁线电机在新能源汽车驱动电机中的渗透率将超过90%。十年前这项技术还是日本和欧洲企业的专利池，中国企业想做，连像样的自动插线设备都买不到。
浙江金华有家叫方正电机的企业，原来做的是车窗升降器、雨刮器那类不起眼的小电机。2015年前后他们赌新能源车会爆发，把身家押到了扁线驱动电机上，从圆线切到扁线花了约三年啃下产线工艺。
试图从日本引进自动插线设备时发现尺寸不兼容，被退了货，最后跟国内设备厂联合搞自主开发。十年磨一剑，到了2025年，这家公司新能源驱动电机累计出货量突破了400万台。
2025年全年营收29.15亿元，归母净利润2101万元，终于扭亏为盈。虽然利润率不到1%——29亿的盘子才赚2100万——但能在这种极度内卷的市场里活着、还在扩产，本身就是一种胜利。
常州那边还有一个更猛的。汇川联合动力是从工业自动化转型做汽车电驱的＂跨界选手＂，2021年营收还只有29亿出头，到2024年已经飙到了161.78亿，三年复合增速接近80%。他们的工厂紧挨着理想汽车的常州生产基地，从下线到装车几个小时就能搞定。这种＂贴身供应＂模式把物流和响应时间压缩到了极致，是日本和德国供应商在地理上根本没法复制的优势。
为什么中国能在电驱动这个环节形成碾压？核心原因是两个字：规模。比亚迪2025年度以460万辆的总销量成功问鼎全球新能源汽车销量冠军。从1500万辆到第1600万辆新能源车下线，只用了约120天。比亚迪大约四分之三的核心零部件自研自造，电池自己干，芯片自己干，电机也自己干。它不需要外部电机供应商，这在全球车企里几乎找不到第二家。当你的整车制造成本比欧洲对手低一半的时候，你不是在竞争，你是在降维打击。
比亚迪2025年研发投入达634亿元，这个数字比绝大多数日本车企的年度利润都高。比亚迪自研的八合一电动力总成，把电机、电控、减速器、车载充电器、DC-DC转换器等统统集成到一个壳体里，集成度之高在全球量产方案里首屈一指。有了这套东西，扁线电机的效率优势被放到最大，体积更小、重量更轻、损耗更少。你现在去买一辆主流新能源车，配置表上写着＂扁线电机＂或＂发卡式绕组＂，从比亚迪到特斯拉到蔚来到小米，已经没有例外了。
日本汽车产业的另一大支柱日产正在经历什么？2025财年净亏损5500亿日元，连续两年巨亏。日产正推动经营重建，计划在全球裁减2万人、削减7座工厂。在中国市场，东风日产从2018年131.69万辆的峰值一路滑坡，到2025年只剩下60万辆，七年连跌。2024年底本田和日产曾高调宣布启动合并谈判，要打造全球第三大汽车集团，结果只过了一个多月就宣布终止，被业界戏称为＂史上最短的合作联盟＂。日产前掌门人戈恩在2024年12月受访时毫不留情地评价：＂这是绝望之举……两家公司几乎没有互补的地方＂。
本田的日子也不好过。如今的本田，全靠摩托车业务这个现金奶牛吊着命。丰田的电动化转型磕磕绊绊、多次调整战略。2025年日本本土电动汽车渗透率仅有1.9%，是发达经济体中最低水平。整个日系阵营在电动化的路上起了个大早、赶了个晚集，过去几十年积累的内燃机和混动技术壁垒，在新能源时代非但没有变成护城河，反而成了转身的包袱。
我的判断是，日本在汽车电驱动这条赛道上的失守不是暂时的，而是结构性的。原因有三。第一，中国拥有全球最大的新能源汽车市场，规模效应形成的成本优势一旦建立就很难被逆转。第二，中国的电驱供应商已经从单一配套走向全球供货，方正电机的客户名单上有大众，汇川联合动力正在筹备上市融资扩产，这些企业的报价是尼得科和博格华纳的一半左右。第三，中国的稀土资源储备和永磁材料产业链给扁线电机的国产化提供了上游安全保障，这是日本和欧洲不具备的资源禀赋。
当然也得看到硬币的另一面。中国电驱供应商利润率极低，方正电机29亿营收赚2100万，这种＂刀片利润＂模式留给研发的空间确实有限。在超级跑车、重型商用车这类极端工况的电驱系统上，博格华纳和采埃孚仍然有技术壁垒。中国企业在中低端市场已经形成压倒性优势，但从＂产量大＂到＂技术全面领先＂之间，还有一段不短的路。这口气不能松。
但是方向已经不可逆了。比亚迪在匈牙利塞格德的工厂2026年初已开始试生产，宁德时代也在匈牙利投建电池工厂。长三角的电驱供应商们正在研究跟着整车厂出海设厂。中国的新能源供应链不是窝在国内打转，它正在向全球渗透——从东南亚到南美到欧洲家门口。
从永守重信＂造越多亏越多＂的哀叹，到他在2026年2月黯然辞去一切职务；从尼得科第三者委员会报告揭开的2500亿日元减值黑洞，到日产连续两年数千亿日元的巨亏和2万人的裁员；再到比亚迪第1600万辆新能源车的下线速度和中国扁线电机占据全球绝大部分产能的事实——汽车电机这条曾经被日本企业死死攥在手里的命脉，已经完成了历史性的转移。
这不是某个天才企业家的功劳，而是从金华到常州、从长沙到深圳，中国整条产业链十年磨砺的共同成果。日本巨头们的绝望不是因为他们不够努力，而是他们面对的是一整个国家的工业体系在电动化方向上的全力冲刺。这场竞赛的胜负手，不在某一台电机的技术参数上，而在谁能把技术、规模、成本和速度结合成一条完整的链条。在这一点上，答案已经写在了2026年4月的产业版图里。
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