过去几年，新能源产业的核心叙事是渗透率的快速提升，从电动车到分布式光伏，市场规模在政策与资本的双重驱动下急剧扩张。然而，随着渗透率步入中高位，简单的产能扩张已难以为继，新能源投资正悄然转向一个更为复杂的阶段：由“谁更会扩产”转向“谁能持续优化度电成本和储能成本，并把工程化良率、交付效率做到极致。

这一转变背后，有两个关键变量正在重塑产业的底层逻辑：一是AI算力激增带来的电力需求，使新能源从一种“可选能源”转变为“智算基础设施的刚需支撑”。二是油气价格的高位运行，催化了储能的经济性拐点，特别是在欧洲和新兴市场，光储系统的投资回收期缩短使其更具有性价比与商业吸引力。

工银瑞信作为国内领先的银行系基金管理公司，长期以来在权益投资领域积累了深厚的专业能力，对产业周期与技术演进的把握形成了独特的方法论。在这一背景下，工银瑞信通过工银新材料新能源股票（001158）与工银瑞信创业板新能源ETF（159149）主被动双产品布局，为投资者提供了从能源创新到系统集成的完整配置路径。

成本、系统与算力

新能源2.0时代的核心特征，在于其经济性正在被多重力量加速催化。

Wind数据显示，随着中东冲突等地缘政治因素的持续发酵，欧洲天然气价格累计涨幅已超100%，布伦特原油涨幅也超过50%，能源成本的攀升直接改变了新能源的应用格局。以欧洲户用储能为例，其投资回收期已从8年缩短至6年左右；而在部分新兴市场，由于电网老化、供电不稳定，传统上依赖柴油机作为备电的方案正被光储系统快速替代，当前光储系统的回收期已降至2-3年，性价比显著超越传统备电方案，储能正从“锦上添花”转变为“必要替代”。

更值得关注的底层驱动力来自算力与电力的深度耦合。2026年两会政府工作报告首次将“算电协同”纳入新基建，明确提出提升绿电占比；国家电网在“十五五”投资计划中将数智基础设施列为重点领域，规划4万亿元投资规模，并强化电网数字赋能。该趋势的背后，是AI算力激增带来的严峻现实：据估算，ChatGPT日均响应2亿个请求，耗电超过50万度，相当于1.7万个美国家庭的用电量，人工智能数据中心的IT能耗预计将在2027年达到146.2TWh。为应对这一挑战，美国多家AI科技巨头已开始自建电源设施，大型储能订单进入加速落地阶段。新能源的角色已然转变——它不仅是低碳转型的载体，更是数字经济时代基础设施的底层支撑。

另外，锂电产业链自身的景气修复也为2.0时代提供了坚实的产业基础。从上游锂盐、中游材料到下游电池，全环节盈利能力正在回升，储能已成为锂电需求增长的最大来源，未来三年景气度确定性较高，容量电价新政在各地的落地，以及海外AI巨头自建电源的趋势，共同构成了需求侧的超预期支撑。此外，美伊冲突带来的传统能源供应受阻，以及油价上涨将考验下游的供应链安全，对新能源的发展也能起到进一步催化作用。

聚焦“能源”核心

上述多重驱动力共同指向了一个结论：新能源2.0时代的竞争，本质上是技术深度的竞争，而材料环节正是决定技术天花板的关键所在。无论是电池的能量密度、循环寿命，还是安全性与成本，其突破都依赖于材料创新。在这一轮产业升级中，工银新材料新能源股票作为一只专注新材料与新能源领域的主动管理型基金，其配置价值正逐步显现。

该基金由拥有20年证券从业经验的研究副总监张剑峰管理，张剑峰深耕行业研究多年，自下而上专注于材料、能源及化工产业投资，并向上下游行业延伸。

根据基金2026年第一季度报告，在报告期内保持了较高的权益仓位，其中制造业持仓占比超过75.33%，采矿业占比15.69%，重点布局了锂电、电力设备等方向，覆盖了上游资源、电池材料、电力设备等多个环节，体现出对新能源产业链的系统性覆盖。

基金经理在报告期内明确提出，中东冲突使得能源安全成为各国关注的重点，新能源板块或将长期受益，相对看好供应相对有保障的煤化工和海外供给受损严重的部分化工品。欧洲的风电投资预计仍将保持较快增长，海外户储、工商储和国内大储也或将保持较快增长，另外两会首次提出的算电协同也是重点关注的方向之一。

因此，工银新材料新能源股票的定位十分清晰：它是一只聚焦上游关键材料、以主动选股为核心的成长型基金。对于那些希望通过新能源捕捉技术创新红利、且能够承受较高波动的投资者而言，它提供了切入新能源2.0时代核心创新的有效工具。

打造“系统升级”竞争力

如果说材料环节解决的是技术突破的“源头”问题，那么新能源2.0时代还需要回答另一个关键命题：如何将技术优势转化为系统级的竞争力。从“材料”到“系统”的跨越，意味着投资视野需要从单一环节扩展到发电侧扩张、储能系统化与制造效率提升三者协同推进的完整图景。正是在这一维度上，指数工具的价值得以彰显。

工银瑞信创业板新能源ETF跟踪的创业板新能源指数（399266），本质上是一张“全产业链地图”。其权重分布清晰反映了新能源2.0时代主线，覆盖储能全产业链核心环节，不仅包括大型储能、工商业储能等传统储能场景，也覆盖了AI储能、AIDC配套电源、算电协同等创新领域，为投资者提供一站式投资及配置创业板新能源产业标的的高效工具，进一步丰富其储能主线的资产配置选择。

此外，更为关键的是指数的选样机制，通过剔除质押率超过60%的公司，并按研发投入占比与营收增速综合排名筛选，最终选取的50只成分股具备了“高研发投入、可验证成长、工程化推进快”的共性。Wind数据显示，按申万二级行业分类，截至2026年4月24日，指数前十大权重合计超过60%，在保持龙头效应的同时，兼顾了细分领域成长机会的暴露，由于成分股主要来自创业板，其单日涨跌幅限制为±20%，在产业主线反转时具备较强的弹性修复能力。

对于希望通过指数工具一键配置新能源2.0核心资产的投资者而言，工银瑞信创业板新能源ETF提供了一个兼具效率与深度的选择。

双产品的协同价值

当我们将两只产品放在一起审视，其协同价值便显现得更为充分。

储能，作为新能源与AI的交汇点，是当前最具确定性的增长极，国内容量电价政策的落地与海外AI巨头自建电源设施的趋势，共同为储能需求提供了政策与市场的双重支撑。在这一核心赛道上，工银瑞信的双产品布局形成了有效的互补：工银新材料新能源股票通过主动管理，力争捕捉技术创新带来的超额收益；而工银瑞信创业板新能源ETF则通过指数工具，在系统升级的关键环节提供稳定的行业beta。主动管理负责在细分领域寻找预期差，指数工具负责确保不偏离产业主线，两者结合，恰好覆盖了从创新源头到系统集成的完整价值链条。

新能源2.0时代，投资已不再是单一赛道的押注，而是系统化的配置。产业的长期趋势是穿越市场波动的锚，虽然赛道前景广阔，但发展过程难免伴随技术、供需与情绪的起伏。在算力与电力交汇的历史节点上，工银瑞信以“主动基金+指数系统基金”的产品组合，为投资者提供了一套完整的解决方案。这既是对产业变革方向的深刻理解，也是以系统性配置应对系统性机会的务实选择。

基金费用说明：

1.创业板新能源ETF工银场内交易费用以证券公司实际收取为准。申购费：投资人在申购基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。赎回费：投资人在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、 登记机构等收取的相关费用。管理费率每年为0.50%，托管费率每年为0.10%。

2.工银新材料新能源股票的费率为：申购费(前收费)：若申购金额为M，M＜100万元时，申购费率为1.50%；100万元≤M＜300万元时，申购费率为1.00%；300万元≤M＜500万元时，申购费率为0.80%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔。赎回费：若持有期限为Y，Y＜7天时，赎回费率为1.50%；7天≤Y＜30天时，赎回费率为0.75%；30天≤Y＜1年时，赎回费率为0.50%；1年≤Y＜2年时，赎回费率为0.30%；Y≥2年，赎回费率为0.00%。运作费率：本基金管理费率每年为1.2%，托管费率每年为0.2%。

数据说明：

工银新材料新能源股票成立于2015年4月28日，张剑峰自2016年9月19日起开始管理。该基金A类份额2021-2025各年度、近一年净值增长率分别为32.90%、-24.16%、-13.10%、5.77%、46.81%、68.13%。同期业绩比较基准分别为26.79%、-4.60%、-2.16%、5.93%、20.96%、35.23%。基金净值增长率及基准收益率来自基金各定期报告，过去一年时间截至2026年3月31日。

风险提示：

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银新材料新能源股票为股票型基金，预期收益和风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要投资于新能源与新材料行业股票，其风险高于全市场范围内投资的股票型基金。创业板新能源ETF工银属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。