社交媒体巨头Meta的最新业绩令市场对其巨额AI（人工智能）支出感到担忧。

当地时间4月29日，Meta公布了截至3月31日的2026财年第一财季业绩，公司第一财季营收563.11亿美元，较去年同期增长33%，创下自2021年以来最快的季度增速纪录，高于市场预期的555亿美元；净利润同比大增61%至267.73亿美元；摊薄后每股收益10.44美元。

报告指出，Meta旗下社交平台的第一季度日活跃用户数（DAP）为35.6亿，同比增长4%，但环比下降5%，低于市场预期的36.2亿。Meta表示，“伊朗的网络中断和俄罗斯对WhatsApp应用的访问限制”是造成其DAP下降的原因。公司首席财务官Susan Li表示，如果没有受到地缘政治冲突的影响，Meta的用户数量本应实现正增长。

同时，第一季度平均每用户收入（ARPU）为15.66美元，高于市场预期的15.26美元。Meta表示，社交媒体的广告展示次数同比增长19%，平均每条广告价格同比增长12%。

在业绩指引方面，Meta预计2026年第一季度的营收将在580亿美元至610亿美元之间，市场预期为595亿美元。

Meta的CEO马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）表示：“我们在本季度取得了里程碑式进展，旗下所有应用程序都发展势头强劲，还发布了Meta Superintelligence Labs（超级智能实验室）的首款模型。我们正朝着为数十亿人提供个人超级智能的目标稳步前进。”

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Meta一季度业绩概要。来源：财报

而在资本支出方面，Meta将2026年的资本支出预期上调至1250亿至1450亿美元之间，此前预测区间为1150亿至1350亿美元。公司称其反映了对今年零部件价格上涨的预期，以及为支持未来几年的容量而增加的数据中心成本。

今年以来，Meta已经宣布与英伟达、AMD和博通等芯片公司达成累计数十亿美元的采购协议，同时还在建设多个大型数据中心。扎克伯格表示，他对进一步增加AI投资的决定“充满信心”。

Meta还指出，将继续密切关注当前的法律和监管动态，包括欧盟和美国可能对其业务和财务业绩产生的重大不利影响。目前，Meta在美国和欧盟面临多项关于青少年不当使用社交媒体的指控。公司表示，这些案件“最终可能造成重大损失”。

虽然营收高于预期，但下降的用户数量和持续上升的资本支出让投资者感到不安。29日当天，Meta（Nasda：META）股价跌0.33%收于每股669.12美元，总市值1.70万亿美元。财报发布后，Meta盘后股价大跌7%。

除了Meta以外，同一天发布财报的亚马逊和谷歌也宣布上调资本支出预期。不过，这两家巨头的财报都推动盘后股价上涨，显示出市场对其AI投入的信心。

彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）的分析师Mandeep Singh表示，对Meta来说，更高的资本支出预期意味着更高的风险，因为该公司依赖自研AI系统，而该系统落后于来自其他机构的竞品：“到目前为止，Meta的自研应用在用户参与度方面仍未达到其他前沿AI机构的水平。”

今年4月初，Meta发布自去年6月重组其AI团队以来的首款模型Muse Spark（内部代号为“牛油果”）。扎克伯格在电话会上表示，公司“已经在训练更先进的模型”。他补充称，对于每一项AI产品将如何规模化推广，目前“还没有非常精确的规划，大致清楚未来的发展方向”。

扎克伯格也承认，自己的回答可能“无法令人完全满意”，会在未来几个季度提供更多细节。他强调，公司一贯的做法是先把产品做到“拥有数亿甚至十亿级用户规模”，再考虑如何将其变现。

分业务来看，作为Meta营收的主要组成部分，包括Instagram、Facebook和WhatsApp在内的Meta应用系列Family of Apps（FoA）一季度营收达到559.09亿美元，同比增长33%，其中来自社交媒体平台的广告收入在一季度达到550.24美元。

另一边，元宇宙相关部门、负责AR（增强现实）和VR（虚拟现实）业务的Reality Labs（现实实验室）的表现依然不尽如人意，一季度营收同比下降2%至4.02亿美元，亏损40.28亿美元。

此外，截至第一季度末，Meta总员工数为77986人，同比增长1%。一周前，Meta正式宣布了预告已久的一轮大规模裁员，公司将于5月20日裁减占总数约10%的8000名员工，并冻结6000个招聘岗位。