外卖狂奔下，瑞幸净利润继续下滑丨消费参考|净收入|外卖|消费参考|瑞幸咖啡|第三季度财报|财季

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生徐鸿儒

对如今的瑞幸来说，外卖模式算不上好生意。

4月29日，瑞幸发布业绩。财报显示，在2026年第一季度，瑞幸营收同比增长35.3%至119.95亿元；净利润同比下滑3.6%至5.061亿元。在2025年四季度，瑞幸净利润同比下滑39%至5.18亿元。

瑞幸营收增长的动力主要来自门店扩张。

财报显示，在一季度，瑞幸净新开门店2548家。截至2026年3月末，瑞幸在全球总门店数为33596家。在中国市场，第一季度净增门店2531家，门店总数33419家。其中，自营门店21713家，联营门店11706家。

但要看到，瑞幸的同店销售正在下滑。在今年一季度，瑞幸咖啡自营门店同店销售增长率为-0.1%，2025年同期为9.2%。

对此，在业绩会上，瑞幸咖啡首席执行官郭谨一表示，公司会综合关注开店速度、开店质量、运营效率以及同店表现等关键指标。“在确保单店模型健康的前提下，以有竞争力的速度推进门店网络建设，也是持续强化规模优势和长期市场布局的重要手段。”他说。

此外，郭谨一再次提到了外卖大战对于瑞幸的影响。他称，过去一年外卖平台补贴大战，为中国咖啡消费需求带来了增长机遇，瑞幸也处于较快扩张阶段，并在今年第一季度延续了这一节奏。

可是，外卖补贴的回落也直接影响了瑞幸的门店业绩。“随着瑞幸咖啡即将进入去年外卖补贴力度较高的第二季度，同店指标在短期内可能仍会受到一定影响，出现一定波动。”郭谨一说。

亦要看到，外卖狂奔，对瑞幸的利润造成了实际影响。在今年一季度，瑞幸的配送费用同比增长89.8%至13.079亿元。这一增速远高于瑞幸的营收增长。

更要看到，瑞幸还处在扩张周期。

近期，瑞幸咖啡创新生产中心开工投产仪式在青岛市城阳区启幕，该项目总投资约30亿元，年烘焙产能超5.5万吨。郭谨一表示，这是瑞幸咖啡投产的第三座烘焙基地，至此青岛、屏南、昆山以及厦门（在建）四地协同，总产能15.5万吨的烘焙工艺矩阵进一步成型。

总体来看，随着外卖大战趋缓，瑞幸正在找回自己的节奏。

消费人事

恒天然宣布高层临时调整

4月29日，恒天然发布公告称，在现任全球原料业务总裁Richard Allen将于5月1日出任公司首席执行官之前，对其全球原料业务领导层进行临时调整。其中，现任全球原料增长业务执行副总裁、常驻芝加哥的 Elisa Giusti 将出任全球原料增长总裁一职；现任全球原料业务中东、非洲、欧洲及东南亚区域总裁、常驻迪拜的 Gaby Amade 将出任全球原料销售与运营总裁。公司在大中华区、美洲、大洋洲及北亚的原料业务团队将改为向Gaby汇报。上述两位高管将同时加入恒天然管理团队。本次为临时性调整，相关架构将在后续确定长期安排后再作最终确认。

伊利变更财务负责人

4月29日，伊利发布公告称，董事会收到公司副总裁、财务负责人赵成霞提交的书面辞职书，赵成霞因到龄退休申请辞去公司副总裁、财务负责人职务；同意聘任张占强为公司财务负责人，任期五年。

农业

全国农产品批发市场猪肉平均价格下降

4月29日，据农业农村部监测，截至当日14:00，全国农产品批发市场猪肉平均价格为15.10元/公斤，较前一日下降。

宏辉果蔬一季度业绩下滑

4月29日，宏辉果蔬发布2026年第一季度报告。一季度营收为2.02亿元，同比下降17.92%；归属于上市公司股东的净利润为300.88万元，同比下降33.21%。

食品饮料

糖果公司阿麦斯赴港IPO

4月28日，糖果公司“阿麦斯食品”赴港IPO。其招股书显示，阿麦斯的股东包括复星国际、同创伟业、印纪光大等。财务数据显示，公司2023至2025年收入分别为10.7亿元、15.71亿元和27.82亿元，净利润分别为1.37亿元、1.98亿元和6亿元，毛利率提升至49.6%。

重庆啤酒一季度业绩下滑

4月28日，重庆啤酒发布2026年第一季度报告。一季度营收为43.49亿元，同比下降0.12%；归属于上市公司股东的净利润为4.37亿元，同比下降7.40%。

整治“网红食品”虚假宣传、非法添加等问题市场监管总局开展专项行动

4月29日，央视新闻记者获悉，近年来，随着平台经济的快速发展，一些食品通过网络营销、直播带货等方式迅速“走红”，成为消费者追捧的“网红食品”，在一定程度上丰富了人民群众的食品选择与消费体验。但监管中也发现，一些生产经营者为增加卖点进行虚假宣传、宣称疾病预防治疗功能，甚至非法添加、制假售假。针对这种情况，市场监管总局将在全国部署开展为期半年的“网红食品”突出问题专项整治行动，着力规范“网红食品”生产经营活动，切实维护消费者合法权益和健康安全。

紫燕食品一季度业绩增长

4月29日，紫燕食品发布2026年第一季度报告。一季度营收为7.02亿元，同比增长24.64%；归属于上市公司股东的净利润为8328.84万元，同比增长447.29%。

光明乳业一季度业绩下滑

4月29日，光明乳业发布2026年第一季度报告。一季度营收为62.10亿元，同比下降2.48%；归属于上市公司股东的净利润为6664.87万元，同比下降52.74%。

安记食品一季度业绩增长

4月29日，安记食品发布2026年第一季度报告。一季度营收为1.31亿元，同比增长10.12%；归属于上市公司股东的净利润为1119.34万元，同比增长101.47%。

伊利股份2025年业绩及2026年一季度业绩增长

4月29日，伊利股份发布2025年年度报告及2026年第一季度报告。2025年营收为1156.36亿元，同比增长0.21%；归属于上市公司股东的净利润为115.65亿元，同比增长36.82%。一季度营收为347.41亿元，同比增长5.47%；归属于上市公司股东的净利润为53.94亿元，同比增长10.68%。

水井坊一季度业绩下滑

4月29日，水井坊发布2026年第一季度报告。一季度营收为30.37亿元，同比下降41.77%；归属于上市公司股东的净利润为4.05亿元，同比下降69.73%。

金龙鱼一季度业绩增长

4月29日，金龙鱼发布2026年第一季度报告。一季度营收为655.31亿元，同比增长10.92%；归属于上市公司股东的净利润为14.81亿元，同比增长50.98%。

餐饮

百胜中国业绩增长

4月29日，百胜中国发布一季报。财报显示，当期，百胜中国总收入同比增长10%至33亿美元（约合人民币225.5亿元）；经营利润同比增长12%至4.47亿美元（约合人民币30.55亿元）。

星巴克中国营收增长

当地时间4月28日，星巴克公布第二财季业绩。第二财季净收入为95.3亿美元，同比增长8.8%。营业利润达8.28亿美元，同比增长37.8%；归母净利润5.109亿美元，同比增长33%。星巴克首席财务官Catherine Smith透露，星巴克中国的门店业务今后将不再并入星巴克财务报表，而是作为更广泛的授权经营组合的一部分进行报告，星巴克也将停止按季度单独披露中国市场的营收和同店销售数据。在最新财季，星巴克中国市场同店销售额增长了0.5%，这主要得益于同店交易量增长了2.1%，平均客单价则下降1.6%；中国市场净收入为7.998亿美元，同比增长8%；门店数为7991家。

金陵饭店一季度收入下滑

4月29日，金陵饭店发布2026年第一季度报告。一季度营收为4.13亿元，同比下降7.60%；归属于上市公司股东的净利润为832.79万元，同比增长29.20%。

霸王茶姬奶茶异物系购买人投放

4月28日，据砀山发布消息，针对网民反映安徽“砀山万达霸王茶姬奶茶中喝出水银”问题，砀山县立即成立由县市场监管局、县公安局等部门组成的联合调查组展开调查。经调查，涉事“霸王茶姬”门店的原材料、生产流程未发现异常。奶茶中异物系购买人投放，目前相关证据已固定并送检，涉案人员已被公安机关控制，案件正在进一步侦办中。

瑞幸：瓶装咖啡上市首日售出100万瓶

4月29日，据瑞幸即享咖啡官方数据，王一博代言的瓶装即饮咖啡上市首日24小时线上渠道售出超100万瓶，并获得天猫“咖啡/麦片/冲饮店铺”、天猫“直播带货总榜”、京东“咖啡品类品牌排名”、抖音“商品总榜-即饮咖啡类目”等榜单TOP1。同时，瑞幸即享瓶装咖啡短时间内拓展至全国数万家终端商超和便利店。

电商零售

知情人士：泡泡玛特并非传统意义上进军家电领域基本不对业绩增量有影响

4月29日，据证券时报消息，泡泡玛特跨界布局家电持续引发话题。尽管还未开售，目前LABUBU冰箱在二手交易平台的报价溢价超过数倍。对此，一位接近泡泡玛特的知情人士对证券时报记者表示，泡泡玛特并非传统意义上进军家电行业，而是将小冰箱等作为承载IP表达的全新载体。从过往乐园、饰品、甜品、积木等业务路径来看，泡泡玛特对新业务的探索是为了进一步拓宽IP的创新表达，让泡泡玛特能以更丰富的形态陪伴融入消费者日常生活。“从业绩的角度来看，太早期了，短期内对业绩增量不会有太大影响。”

王府井一季度业绩下滑

4月29日，王府井发布2026年第一季度报告。一季度营收为28.1亿元，同比下降5.86%；归属于上市公司股东的净利润为5164.13万元，同比下降7.19%。

物流货运

大秦铁路一季度利润下滑

4月28日，大秦铁路发布2026年第一季度报告。一季度营收为185.7亿元，同比增长4.32%；归属于上市公司股东的净利润为23.84亿元，同比下降7.26%。

服饰

雅戈尔一季度业绩增长

4月29日，雅戈尔发布2026年第一季度报告。一季度营收为28.81亿元，同比增长3.10%；归属于上市公司股东的净利润为9.21亿元，同比增长14.73%。

海澜之家一季度业绩增长

4月29日，海澜之家发布2026年第一季度报告。一季度营收为66.61亿元，同比增长7.66%；归属于上市公司股东的净利润为9.49亿元，同比增长1.51%。

旅游出行

海航控股一季度业绩增长