来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比下滑超两成

2026年第一季度，昱能科技实现营业收入1.48亿元，较上年同期的1.91亿元同比下滑22.42%。营收规模的收缩直接拉低了公司整体盈利基数，也是当期亏损的核心诱因之一。

归母净利润：由盈转亏降幅超3倍

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-6163.14万元，上年同期则为盈利2887.97万元，同比大幅下降313.41%。同时，扣除非经常性损益后的净利润为-6698.18万元，较上年同期的2146.26万元下滑412.09%，主业盈利能力同样出现大幅恶化。

从利润变动原因来看，一方面是营业收入下滑直接影响盈利，另一方面汇率变动导致的汇兑损失增加进一步加剧了亏损。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）变动幅度（%）归属于上市公司股东的净利润扣非后归母净利润

每股收益：由正转负跌幅超3倍

2026年一季度，公司基本每股收益为-0.39元/股，上年同期为0.18元/股，同比大幅下滑316.67%；稀释每股收益同样为-0.39元/股，较上年同期的0.18元/股下滑316.67%。每股收益的大幅转负，直接反映出公司盈利水平的急剧恶化，对股东回报形成重大冲击。

项目2026年一季度（元/股）2025年一季度（元/股）变动幅度（%）基本每股收益0.18稀释每股收益0.18

加权平均净资产收益率：由正转负

报告期内，公司加权平均净资产收益率为-1.83%，较上年同期的0.80%减少了2.63个百分点。该指标由正转负，表明公司当期净资产不仅未实现增值，反而出现了明显减值，资产盈利能力大幅下滑。

应收账款：规模同比小幅下降

截至2026年3月末，公司应收账款余额为3.26亿元，较上年年末的3.74亿元下降12.81%，但对比上年同期数据未披露，仅能看到期末规模的环比收缩。应收账款规模的下降一定程度上反映了公司回款效率的提升，但结合营收下滑来看，也可能与下游需求疲软、销售规模收缩有关。

应收票据：规模大幅缩水

截至2026年3月末，公司应收票据余额为49.52万元，较上年年末的161.43万元大幅下降69.33%。应收票据规模的骤降，可能与公司调整结算方式、下游客户票据支付意愿下降等因素相关，也侧面反映出当前产业链资金压力的变化。

存货：规模持续增长

截至2026年3月末，公司存货余额为9.17亿元，较上年年末的8.80亿元增长4.28%。在营收下滑的背景下，存货规模持续增加，不仅会占用公司营运资金，还可能面临存货跌价风险，对公司后续盈利和现金流形成潜在压力。

销售费用：规模基本持平

2026年一季度，公司销售费用为3078.84万元，较上年同期的3087.69万元基本持平，变动幅度仅为-0.28%。在营收下滑的情况下，销售费用未同步收缩，表明公司在市场拓展上仍保持投入，但投入产出比出现明显下降。

管理费用：同比增长近三成

报告期内，公司管理费用为2086.35万元，较上年同期的1618.07万元增长28.94%。管理费用的大幅增长，进一步压缩了公司的盈利空间，需要关注费用增长的合理性及后续管控措施。

财务费用：由盈转亏增幅显著

2026年一季度，公司财务费用为3200.51万元，而上年同期为-3066.18万元，实现扭亏为盈（此处为费用项，实际为支出大幅增加）。其中利息费用为295.08万元，与上年同期基本持平，但利息收入从上年同期的364.68万元降至172.02万元，同时受汇率变动影响产生大额汇兑损失，是财务费用大幅增加的核心原因。

研发费用：同比增长超一成

报告期内，公司研发费用为2989.41万元，较上年同期的2679.99万元增长11.55%，研发投入占营业收入的比例从上年同期的14.05%提升至20.19%，增加了6.14个百分点。在盈利承压的情况下，公司仍保持研发投入的增长，体现了对技术研发的重视，但短期来看会进一步加剧亏损。

经营活动现金流净额：净流出扩大

2026年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.03亿元，上年同期为-0.67亿元，净流出规模进一步扩大。从现金流构成来看，销售商品收到的现金从上年同期的3.11亿元降至2.20亿元，而购买商品支付的现金仍维持在2.48亿元，同时支付其他与经营活动有关的现金从1.81亿元增至3.20亿元，导致经营现金流压力持续加大。

投资活动现金流净额：由负转正

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为1.80亿元，上年同期为-0.63亿元，实现由负转正。主要原因是收回投资收到的现金从上年同期的3.10亿元增至11.56亿元，同时投资支付的现金从2.99亿元降至9.29亿元，投资活动现金流实现净流入，一定程度上缓解了公司的资金压力。

筹资活动现金流净额：大幅增长

2026年一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为2.30亿元，上年同期为0.37亿元，同比大幅增长513.68%。主要得益于取得借款收到的现金从1.69亿元增至2.72亿元，同时偿还债务支付的现金从1.25亿元降至0.34亿元，筹资活动带来的大额净流入成为公司当期现金储备的重要补充。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）变动幅度（%）经营活动现金流净额投资活动现金流净额筹资活动现金流净额

风险提示

综合来看，昱能科技2026年一季度业绩出现大幅滑坡，由盈利转为大额亏损，核心诱因在于营收下滑及汇兑损失增加。同时，经营现金流持续净流出、存货规模增长等问题也值得关注。虽然投资及筹资活动现金流为公司补充了资金，但主业盈利能力的恶化仍对公司长期发展形成挑战，建议投资者密切关注公司后续营收改善情况、汇率风险管控措施以及成本费用管控效果。

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