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（来源：广发期货研究）
证监许可【2011】1292号 | 龙佳新Z0023711| 2026年4月30日 星期四
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摘要：
在地缘冲突、能源危机背景下，二季度焦煤市场将呈现先抑后扬、震荡偏多的格局，主要驱动来自需求季节性复苏、成本支撑扎实及进口边际收敛，驱动明确，上行空间可期。目前焦煤期货主力为JM2609合约，预计价格运行区间在1100-1500元/吨，场内焦煤期权市场隐含波动率在20%-40%波动。结合基本面分析，策略上建议以买入看涨期权为主导思路，也可选择或搭配组合策略，在控制风险前提下，充分获得上涨收益。
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广发期货有限公司 | 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号
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