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债市行情

截至昨日14点，债市多数飘红，仅超长端收跌，30年期国债小幅上行。国债期货午盘多数持平，30年期主力合约跌0.01%报113.16元。

信用债短跌长涨，存单多数翻红，表现较好。

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资金面情况

央行昨日开展小幅逆回购，净投放199亿。

盘中，资金面紧平衡，隔夜和7日资金价格分报1.23%和1.37%。

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债市点评及展望

4月政治局会议显示，中国经济实现一季度良好开局，政策取向由总量宽松转向精准调控，财政强调结构优化，货币以结构性工具为主。内需政策从短期刺激转向供给驱动，投资聚焦“六网建设”等中长期基础设施；产业政策进入“供给侧改革2.0”，强调反内卷与人工智能发展。同时，“安全主线”上升，能源与产业链安全成为核心约束。

短期维度来看，场内资金面宽松底色不改，通胀全程低波动运行，多重利好共振支撑利率债延续窄幅偏强震荡行情。操作上建议以持有拿票为主，回调可考虑分批加仓，不盲目追高博弈，稳健把控波段节奏。信用债维度延续择优守稳思路，优先锁定高等级城投、头部央企房企优质存量标的，规避弱区域尾部小众城投、资质偏弱民营产业债，严控下沉信用风险，依托高流动性优质票息稳健增厚收益。

投资有风险，入市需谨慎。