周四A股市场震荡中有所分化。
其中，以国产链芯片股为代表的硬科技主线强硬走高，驱动科创50指数大涨5.19%，进而推动上证综指也收出红盘。只是算力主线、锂电主线有所休整，创业板指在周四随之蓄势。不过，个股行情仍然火爆，沪深两市120家个股涨幅超9%。
看来，主要股指走势虽然分化，但多头活力四射，短线仍有攀高点的可能性。
国产链为代表的芯片股站上风口
周四盘面，其实有一定压力。一方面，以光纤、CPO为代表的算力硬件主线相关领域龙头，一季度业绩低于预期，意味着海外链的业绩兑现路线图与市场预期存在着一定的时滞，因此，部分获利盘在近期持续涌出，给A股，尤其是创业板指带来了一定的压力，这可能也是周四创业板指调整的一个诱因。
另一方面则是因为油价持续高企，全球通胀压力增强，美联储的鹰派取向也渐趋清晰，这对于全球风险资产的估值产生了一定的压力，全球流动性随之受到抑制。因此，在周四，亚太市场的主要股指大多表现乏力，对全球流动性极为敏感的港股恒生指数更是疲态显现。与此同时，在亚洲交易时段的美股期指也冲高乏力，显示出高油价的确抑制着全球资本的风险偏好。
不过，对于A股多头来说，本土的流动性是决定A股估值的核心要素，而本土流动性仍然处于相对宽松态势。因此，他们仍然愿意积极做多。做多的方向则是选择当前正处在产业风口的国产链为代表的芯片股。
一是因为，近期公布的一季度运行数据显示，在一季度中国集成电路出口金额增长高达77.5%，显示出我国在中低端芯片领域已拥有了全球竞争力。芯片各领域的龙头上市公司的一季度季报数据也进一步佐证了这一数据，如此就推动各路资金重新审视A股芯片板块的投资机会。
二是因为，我国以芯片为代表的半导体设备国产化迫切性再度显现，国产链的芯片产业的战略价值随之提升，也就触发了量化资金的估值溢价因子。因此，在近期，以量化资金为代表的各路活跃资金纷纷加大对以芯片为代表的半导体板块的配置力度，从而推动该板块在周四出现了新一轮的主升浪，寒武纪（688256）更是触及20%涨幅限制，勇夺A股“股王”称号。
强劲有力的主线或推动股指再上新高点
由此可见，短线A股市场出现了新的特征，一是外围的流动性压力有所增强，尤其是港股的表现较为低迷，可能会影响到外资对人民币资产的投资动力。但是，越来越多的动量资金开始认同A股的定价在于本土的流动性。因此，在当前A股流动性仍保持相对积极的态势下，A股仍有望走出独立行情。
二是A股的主线迭代能力极强。从前期的海外链迅速切向了国产链，动量资金的主线也迅速从创业板指走向了科创板。由于在前期海外链的推动下，创业板综指创出了历史新高，那么，随着更多的动量资金回流国产链，那么，作为动量资金主战场的科创板相关指数也有望突破、勇创新高，A股股王花落科创板就是一个积极的好兆头。
三是良好的赚钱示范效应，也会推动更多的社会财富涌入A股，尤其是前文提及的创业板综指创历史新高，以及科创50指数在周四的长阳K线所带来的突破信号等，均推动更多增量资金涌入A股。在周四，沪深两市成交金额达2.7万亿元，明显放量就是最好的例证。
在此背景下，不仅是国产链会有突出表现，还会催生新的投资主线，一季度业绩超预期的品种也会有所表现。因此，对于短线走势来说，仍可积极一些。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
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