自从去年一天赚1个亿后，今年一季度，紫金矿业已经来到了1天赚2亿的阶段，因为它一季度净利润200亿，真是赢麻了。

紫金矿业本来就富得流油。家里有金、有铜，金价铜价双双在高位徘徊，躺着都能赚。但今年一季度最疯狂的故事，不是金也不是铜，而是锂。

01

剑指全球“锂矿老大”？

2024年，紫金矿业的碳酸锂产量还是“0”。

2025年，紫金矿业才实现从零到规模的质变，产量2.55万吨，从寸草不生到初具规模，只用了一年。

而2026年一季度，单季碳酸锂产量就冲到了1.6万吨，同比增长近11倍。这个增速，放在整个矿业史乃至所有大宗商品领域，都堪称罕见。

更让人眼馋的是利润空间，一季度碳酸锂销售单价达10万元左右每吨，比上季度暴涨60%以上，紫金矿业锂板块毛利率高达61%。而且锂盐湖极低的成本优势，叠加价格回暖，利润就像拧开了水龙头。

当然，紫金矿业的野心远不止于此。它给自己画了一条激进的产能曲线：

2026年全年当量碳酸锂产量目标12万吨； 到2028年，这个数字将跃升至27万至32万吨。

如果2026年12万吨的目标如期实现，紫金矿业当年就将进入中国锂资源产量的前三名。而2028年的目标一旦达成，它将实质性跻身全球最大的锂矿生产商之列，与全球锂业第一梯队并驾齐驱。

当前，紫金矿业的铜资源量全球第三、金第五、锌第四、钼第三、锂第十，或许未来有一天，紫金矿业就成锂矿第一了。

02

下一个目标，为什么是锂矿？

去年底，紫金矿业的老董事长陈景河突然宣布退休。外界还在嘀咕“新班子行不行”，结果紫金矿业一上来就用锂矿交出了一份开门红。而陈景河这边呢，转身就去了宁德时代当顾问。

宁德时代是干什么的？造锂电池的。而且近年来，它的掌门人曾毓群一直在高强度地买锂矿。

说起来，动力电池的成本里，原材料要占六成以上。锂、镍、钴这些关键矿产，长期被海外矿业巨头捏在手里。这就造成了一个尴尬的局面：宁德时代在中下游是说一不二的王者，可到了上游，主动权从来不在自己手中。

紫金矿业和宁德时代这一“退”一“进”、一唱一和，恰恰说明锂矿已经是未来能源转型的核心资源之一。这也正是紫金矿业把它提升到与金、铜并列的战略地位的最好证明。

其实，从2018年开始，宁德时代就尝试往矿业走，先后在美洲、非洲布了不少局。可问题是，过去这些布局大多是财务投资，宁德时代缺的是专业的矿业运营、地质勘探和风险管控能力。结果呢？项目推进慢、成本居高不下。

陈景河的到来，可以说是“对症下药”。他当年的成名作，就是把紫金山那块低品位的金矿，从一个“鸡肋”变成了一座“聚宝盆”。这种点石成金的本事，正是宁德时代眼下最缺的，国内锂云母矿品位低、开发成本高，多数项目赚不到钱；南美盐湖提锂又周期长、回收率低，谁都头疼。

除了宁德时代在动力电池上的需求，紫金矿业管理层对锂业务的长期判断也很清楚：未来10到15年，新能源汽车、AI数据中心和储能这三个方向，将会持续拉动碳酸锂的消耗。这三个需求来源互不重叠，各自增长的逻辑也独立，对锂价的底部支撑作用，远比过去只靠新能源车一个引擎要稳固得多。

所以，一场围绕锂矿的合纵连横，已经悄然上演。大佬们在锂上的小算盘和小心思，再也藏不住了。

作者丨冰河

编辑丨墨墨

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