来源：市场资讯
（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1.澳一季度出口物价指数年率同比下滑1.9%，大宗商品分化加剧外部定价压力。
澳大利亚统计局于4月30日公布2026年第一季度国际贸易物价指数数据，该国出口物价指数同比下降1.9%，环比小幅上升0.5%，环比增速较2025年第四季度3.2%的涨幅显著放缓，反映出全球大宗商品周期切换、区域需求分化对澳大利亚出口定价体系形成的双重影响，也体现出其资源出口国的经济结构对外部市场波动的高度敏感性。
从出口品类的价格贡献结构来看，避险资产与能源类大宗商品成为拉动指数环比上行的核心动力，非货币黄金出口价格同比、环比均维持强势上涨态势，地缘政治摩擦与全球经济不确定性持续推升黄金避险配置需求，各国央行持续增持黄金储备叠加全球货币政策宽松预期，进一步强化了黄金的价格韧性，该品类一季度价格环比上涨10.8%，成为对冲整体出口价格下行的关键支撑；煤炭、焦炭及煤砖价格环比上涨5.3%，主要受冶金煤价格走强带动，澳大利亚本土极端天气扰动煤炭产能、全球供给侧风险抬升，叠加海外冶金行业阶段性补库需求，共同推高煤炭出口定价。与此同时，金属矿石、天然气等传统主力出口品类价格承压下行，金属矿及废金属出口价格环比下跌5%，中国农历新年前后港口库存高企、季节性采购需求疲软是主要拖累因素，全球铁矿石供应过剩的大背景进一步限制价格反弹空间；天然及人造气价格环比暴跌8.2%，油气联动的长期合约存在2至6个月的价格传导滞后，去年四季度国际原油价格走低直接拖累一季度天然气出口定价，叠加全球液化天然气新增产能释放，进一步加剧价格下行压力。
多家国际投行与券商机构对本次数据进行解读，普遍认为澳大利亚出口物价指数的同比下滑与环比增速放缓，本质是全球大宗商品供需格局重构的直接体现，中国房地产行业复苏节奏不及预期、全球制造业景气度偏弱，持续压制工业金属需求，而黄金、煤炭的价格上涨更多源于短期避险情绪与供给扰动，难以形成长期支撑。机构进一步指出，出口物价指数的走弱将直接影响澳大利亚贸易顺差规模与名义GDP增速，资源出口收入的边际下滑会传导至国内企业盈利、财政收入等环节，同时出口端的通缩压力也会缓解国内输入性通胀，为澳大利亚储备银行的货币政策调整预留空间；若后续中国工业需求未能显著回暖、全球能源供给持续宽松，澳大利亚出口物价指数的同比下行态势或将延续，资源出口型经济的脆弱性会进一步凸显。
2.美国上周初请失业金人数降至18.9万，劳动力市场未受中东冲突实质影响。
美国劳工部周四公布的数据显示，截至4月25日当周，经季节性调整后，首次申请州失业救济金人数减少2.6万人，至18.9万人。路透社调查的经济学家此前预计为21.5万人。
尽管中东冲突导致油价暴跌，但劳动力市场仍处于“低招聘、低解雇”的模式。然而，经济学家警告称，霍尔木兹海峡航运中断已推高包括化肥、石化产品和铝在内的其他大宗商品价格，存在下行风险。目前劳动力市场的稳定态势，支撑了金融市场对美联储今年将维持利率不变的预期。周三，美联储以通胀担忧加剧为由，将隔夜基准利率维持在3.50%-3.75%的区间。
失业救济申请报告还显示，截至4月18日当周，持续领取失业救济金一周以上的人数（衡量就业状况的指标）减少2.3万人，经季节性调整后降至178.5万人。该项所谓的持续申领数据，覆盖了政府进行家庭调查以确定4月失业率的时期。3月失业率为4.3%。周二公布的一项经济咨商局调查显示，4月认为就业“困难”的消费者比例有所下降，而认为就业“充足”的比例变化不大。经济学家表示，这一结果与4月失业率保持稳定的预期相符。
3.汽油价格推高美国3月通胀，强化美联储长期维持利率不变预期。
美国商务部经济分析局周四公布的数据显示，3月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.7%，创下2022年6月以来最大涨幅，符合经济学家预期；2月数据上修至0.4%。截至3月的12个月中，PCE通胀率升至3.5%，为2023年5月以来最高，2月为2.8%。该数据包含在周四发布的第一季度GDP预估报告中。因去年政府停摆导致数据发布延迟，经济分析局已补发了相关关键数据。
战前通胀已处于高位，主要受特朗普总统大幅提高进口关税影响。美国能源信息署数据显示，3月全美零售汽油均价飙升24.1%，且近期加油站汽油价格持续上涨，触及近四年来最高水平。剔除波动较大的食品和能源，核心PCE价格指数3月上涨0.3%，前月为0.4%；截至3月的12个月中，核心PCE涨幅为3.2%，与2月持平。美联储以PCE价格指标作为实现2%通胀目标的追踪依据。周三，美联储以冲突引发的通胀担忧加剧为由，将隔夜基准利率维持在3.50%-3.75%的区间。
通胀上升提振了3月消费支出。占美国经济活动三分之二以上的消费支出，在2月增长0.6%后，3月进一步增长0.9%。但经通胀调整后，实际消费支出仅增长0.2%，低于2月的0.3%，表明消费及整体经济在进入第二季度时动能放缓。经济学家预计，战争对经济的影响将在第二季度更加明显。
4.美国一季度GDP增长回升至2.0%，但战争与通胀阴云笼罩前景。
美国商务部周四公布的国内生产总值初步预估数据显示，作为经济主引擎的消费者支出在上季度进一步失去增长动能，且这还是在美以与伊朗冲突导致美国平均汽油价格涨至每加仑4美元以上之前的情况。经济学家表示，油价上涨对本已因特朗普总统关税政策导致物价高企而苦不堪言的家庭而言雪上加霜。3月通胀率加速至近四年最快水平。
美国民众对生活成本不断上涨感到不满，多数人对特朗普的经济管理方式表示质疑，这对共和党在11月国会中期选举前构成政治风险。荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示：“尽管消费者支出有所降温，但与科技和人工智能相关的投资显然已成为美国经济增长的主要引擎。”美国商务部经济分析局称，上季度国内生产总值（GDP）按年率计算增长2.0%。路透社调查的经济学家此前预计为2.3%，预测区间为萎缩0.2%至增长3.9%。去年第四季度经济增长率为0.5%。
人工智能投资热潮及支撑该技术的数据中心建设，推动企业设备支出增长。上季度设备支出增速为4.3%，与四季度持平；知识产品支出增速达13%。政府支出反弹，增速为4.4%，其中联邦支出增长9.3%。库存增加亦提振经济增长，但AI投资热潮拉动了进口，导致贸易逆差扩大，拖累上季度GDP增速1.30个百分点。由于抵押贷款利率高企持续抑制房地产市场，住宅投资连续第五个季度萎缩。强劲的商业投资部分缓解了消费者支出放缓的影响，后者增速从四季度的1.9%降至本季度的1.6%。
北京时间5月1日（周一），澳大利亚暂无重要基本面数据公布，市场关注点集中在当晚22:00发布的美国4月ISM制造业PMI指数。
经济资讯
澳大利亚正面临严峻的“滞胀”压力。中东冲突引发的能源价格飙升，叠加住房成本与财政支出端的多重挤压，正在重塑澳洲的经济与政策前景。
房市显著降温。 根据房地产研究机构Cotality 5月1日发布的数据，4月全国房价中位数虽创下94万澳元新高，但仅上涨0.3%，为去年1月以来最慢增速。悉尼与墨尔本两大市场持续低迷，房价分别下跌0.6%，房源供应分别高出五年平均水平9.4%和2.2%。相比之下，矿业州珀斯（上涨2.1%）与布里斯班和阿德莱德（分别上涨1.1%和1.2%）因供应短缺依然稳健。
通胀抬头倒逼加息立场转鹰。 由于通胀读数持续高于舒适区，澳大利亚储备银行今年已分别在2月和3月加息两次至4.1%，完全逆转了去年的降息步伐。西太平洋银行首席经济学家Luci Ellis指出，伊朗冲突引发数十年来最严重的能源供需冲击，预计5月将再次加息0.25个百分点，且三季度CPI峰值或达5.4%。
财政面临紧缩考验。国库部长查尔默斯将于5月12日公布联邦预算案，背景是国家债务逼近万亿澳元大关。德勤警告财政收入存在结构性缺陷，除非削减支出或开辟税源，否则来年或出现276亿澳元赤字。已有预算削减计划出台，包括未来四年从NDIS削减约150亿澳元。
贸易格局承压待变。 特朗普政府废除紧急关税权力后，已对所有国家（包括澳大利亚）重新实施10%的全球关税，冲击农产品及资源出口。此外，对华铁矿石出口连续第二年下滑，贸易顺差降至2018年来新低。
国库部长查尔默斯将此归因于“周期性、滚动性冲击与结构性挑战叠加的新常态”，并强调虽然通胀与增长压力并存，但澳大利亚强劲的劳动力市场（失业率远未飙升至7-10%）与相对稳健的预算状况（总债务占GDP比重低于任何主要发达经济体）构成了区别于传统滞胀周期的缓冲垫。
政治资讯
聚焦霍尔木兹海峡与能源外交。外交部长黄英贤本周访问韩国、日本和中国，重点推动能源安全与地区稳定合作。在首尔，韩澳两国发表联合声明，承诺加强柴油、液化天然气等能源供应链韧性。黄英贤指出：“中东危机对亚洲的影响不成比例。我们依赖你们，你们也依赖我们。”韩国是澳大利亚最大柴油供应国，澳大利亚则是韩国最大LNG供应国。
与此同时，特朗普政府正寻求组建“冲突后”国际联盟，以重新开放霍尔木兹海峡。这项名为“海上自由建设”的倡议由美国国务院和五角大楼联合提出，参与形式可包括外交、情报共享、制裁执行或海军存在。黄英贤证实，美方已向澳方通报该提议，“我们正在与英国、法国和美国共同探讨各种方案”。但政府消息人士强调，讨论尚处“早期阶段”，未作任何决定。
此前数周，特朗普总统曾批评澳大利亚未协助美国封锁海峡。澳方回应称从未收到正式请求，并已向阿联酋部署E-7侦察机。影子外交大臣奥布莱恩呼吁政府“建设性回应”美方提议，“开放霍尔木兹海峡符合澳大利亚利益”。
国内政治与经济展望。国库部长查尔默斯警告，澳大利亚正面临“周期性压力、持续性冲击与结构性变革”三重叠加的新常态。尽管通胀上行、增长承压，他仍强调劳动力市场强劲（失业率远低于历史滞胀时期），且预算状况相对稳健——总债务占GDP比重低于任何主要发达经济体。两周后将公布的联邦预算案，预计将聚焦生活成本缓解与能源转型投资。
金融资讯
周四是4月最后一个交易日，标普/澳交所200指数下跌21点，跌幅0.2%，收于8666点，连续第八个交易日下跌，并触及三周低点。市场谨慎情绪弥漫，因为市场预期澳大利亚储备银行（RBA）下周可能加息25个基点。此前，RBA已在2月和3月加息，预计到9月利率将升至4.60%，这是自2011年以来的最低水平，原因是成本压力持续存在。3月份通胀率从3.7%加速升至4.6%，高于RBA设定的2-3%的目标。在美国，美联储周三维持利率不变，而领导层即将更迭。Woolworths股价暴跌7.8%，拖累了必需消费品板块，此前该公司警告称，受燃油成本上涨的影响，2026财年食品业务盈利将低于预期上限。受基本金属走弱影响，矿业股下跌2.7%，其中必和必拓、力拓和福特斯克股价跌幅在2.0%至2.8%之间。尽管整体下跌，但受强劲的逢低买盘支撑，本地市场本月上涨2.2%，扭转了3月份近8%的跌幅。
地缘战事
伊朗威胁“长期而痛苦的打击”，霍尔木兹海峡僵局持续。中东局势持续紧绷。伊朗周四警告，若美国再次发动袭击，将对美国目标实施“长期而痛苦的打击”，并重申对霍尔木兹海峡的主权声索。尽管4月8日曾达成停火，但伊朗以回应美国海上封锁为由继续控制海峡，全球能源价格飙升，经济衰退风险加剧。美国官员透露，总统特朗普原定周四听取对伊朗新一轮军事打击计划的简报。伊朗革命卫队空军司令扬言，任何新攻击都将导致美方地区目标遭受重创。最高领袖哈梅内伊宣称，外国人“除了沉入海底没有其他出路”。联合国秘书长古特雷斯警告，封锁持续将导致数千万人陷入贫困与饥饿。
战争权力最后期限临近，特朗普面临国会角力。周五是美国《战争权力法》规定的60天最后期限——特朗普需结束对伊军事行动、寻求国会授权或申请30天延期。分析人士预计，特朗普要么通知国会延长30天，要么干脆无视。共和党人几乎一致支持总统，周四参议院共和党人再次阻止了民主党第六次要求结束战争的决议。白宫官员称正与国会“积极磋商”，指责民主党僭越三军统帅权力。民调显示战争在美国不得人心，特朗普支持率跌至任内最低，但他仍牢牢掌控共和党。国防部长赫格塞斯辩称，停火期间60天期限暂停计算，民主党对此强烈反对。
黎巴嫩内部分歧阻碍沙特调解，加沙暴力持续。黎巴嫩高层在是否与以色列直接谈判问题上分裂。总统奥恩支持面对面会谈、甚至关系正常化；议长贝里（真主党盟友）反对直接谈判，主张仅签署互不侵犯条约。沙特特使上周赴贝鲁特试图促成统一立场，但因贝里公开批评奥恩而搁浅。沙特希望黎以“缓和”而非快速和平进程。与此同时，加沙地带暴力持续：以色列空袭周四造成至少4名巴勒斯坦人死亡。哈马斯代表团在开罗与调解人会晤，但推动停火第二阶段协议进展甚微。
俄乌动态：俄提议短暂停火，乌方寻求澄清。俄罗斯无人机周四夜袭敖德萨，造成至少18人受伤。普京向特朗普提出“小规模停火”方案——停火至5月9日俄罗斯胜利日。泽连斯基表示将向美方寻求澄清：究竟是为莫斯科阅兵提供几小时安全保障，还是真正持久和平。去年俄方72小时停火曾被乌方指责为诡计。克里姆林宫称今年红场阅兵规模将缩小，归咎于乌克兰的“恐怖主义威胁”。
技术谋攻
澳币短线价格走势区间展望:
0.7200-0.7100
技术指标总结：
周四，受美元走弱影响，澳币兑美元汇率出现明显反弹，自日内低点0.7104一路回升至0.7200附近，基本收复前一交易日的全部跌幅。当日公布的多项美国基本面数据显示，受中东战事推高汽油价格影响，美国3月通胀水平出现加速上行，进一步强化了市场对美联储未来较长时间维持利率不变的预期。与此同时，上周美国首次申请失业救济金人数有所回落，4月失业率保持平稳，劳动力市场尚未受到冲突带来的实质性冲击。在企业加大人工智能领域投资、政府财政支出在前期停摆后修复反弹的双重带动下，美国一季度经济增速出现阶段性回暖，但机构普遍认为这一修复态势缺乏持续性。中东冲突持续推高能源价格、抬升通胀水平，不断削弱居民实际购买力，对经济基本面形成持续压制。此前公布的美联储利率决议显示，美联储在周三宣布维持基准利率不变，符合市场主流预期，但此次决议也创下1992年以来最严重的内部分歧，共有三位官员投出反对票，认为美联储不应释放偏向降息的宽松信号。MAI Capital Management首席市场策略师克里斯·格里桑蒂表示，反对票本质上是向新任主席沃什传递明确信号，反对者的立场意味着宽松政策的落地不会一帆风顺，后续货币政策路径或将充满波折。中东战事对能源价格和通胀预期带来的不确定性，给本次议息会议蒙上了浓重阴影，今年以来美国原油价格涨幅已超过80%，周三油价再度大幅飙升，核心原因在于中东谈判陷入僵局，市场担忧区域石油供应可能出现长期中断。通胀高企的背景下，美国3月经通胀调整后的消费支出仅增长0.2%，较2月的0.3%进一步放缓，消费端疲软使得美国经济进入二季度后整体增长动能持续走弱，经济学家普遍预计，中东冲突带来的通胀冲击将在二季度进一步显现，对经济的拖累效应会更加突出。回顾美联储的政策节奏，其在2024年和2025年累计下调基准利率175个基点，而进入2026年后，美联储始终将利率维持在3.5%-3.75%区间不变。年初市场原本普遍预期，美联储年内还会完成两次各25个基点的降息，但中东冲突爆发后，油价大幅上涨、通胀反弹，彻底扭转了市场此前的宽松预期。纽伯格证券投资组合经理约瑟夫·珀特尔直言，年初美联储的降息路径本已清晰明确，而中东地缘冲突与油价冲击，直接改写了全年的政策预判。伦敦证券交易所集团的数据显示，周三利率决议落地后，联邦基金期货市场定价发生明显调整，市场基本消化了今年降息的可能性，甚至开始押注明年上半年存在加息的概率。多伦多麦肯锡投资公司固定收益首席策略师达斯汀·里德观察到，此前立场偏鸽派的部分美联储官员已开始向中间立场靠拢，当前市场与政策制定者的讨论核心，已从“何时降息”转向“下半年是否需要加息”。政治层面的压力同样影响着美联储的政策抉择，特朗普政府持续批评鲍威尔与美联储的降息节奏过于保守，而新任主席沃什此前被市场寄予更多宽松期待，但他在任职确认听证会上明确表示，并未向政府做出任何降息承诺。投资伙伴资产管理公司首席执行官格雷格·阿贝拉分析认为，当前美国就业市场整体稳定，经济并不具备迫切降息的基础，即便政府持续施压，沃什短期内也难以说服其他理事立即开启降息。不过市场并未完全排除年内降息的可能性，花旗集团分析师在最新报告中仍维持9月降息的判断，核心逻辑在于通胀有望逐步降温、劳动力市场再度走弱，同时若油价出现回落，市场会快速重新计入降息预期。总体来看，当前美联储内部政策分歧已达到多年来的顶峰，鹰派与鸽派的立场对立显著加剧了货币政策的不确定性，市场由此形成了美联储未来较长时间大概率维持利率不变的主流判断。在此背景下，全球主要央行的货币政策节奏出现趋同迹象，欧洲央行、英国央行、日本央行等均在通胀压力与地缘风险下放缓宽松步伐，各经济体央行之间的利差呈现逐步收窄态势，美元凭借利差优势获得的支撑持续弱化，进一步削弱了其全球吸引力。叠加美国经济数据本身已显现消费疲软、增长放缓的信号，市场普遍担忧，二季度中东局势若持续紧张，能源价格与通胀压力将长期存在，美国经济或将面临滞胀风险，增长动能大概率进一步承压。
从4小时周期技术指标观察，澳币兑美元昨日反弹后企稳于布林带中轨与上轨之间的强势区间，价格整体偏强运行的特征明确。布林带轨道开口保持扩张态势，市场短期波动率处于高位，若后续开口进一步放大，将为汇价上行提供更强的技术动能。具体价位层面，布林带上轨0.7210构成短线动态阻力，中轨0.7160作为多空强弱的关键分水岭，直接决定短期趋势偏向；下轨0.7100则形成下方短线动态支撑。14期RSI指标从30-40的弱势区间快速反弹至60-70的强势区间，充分反映市场多头力量快速回暖，短期买盘意愿显著升温，价格上行动能得到进一步确认。从4小时趋势结构来看，尽管澳币兑美元昨日依托0.7100关键支撑强势反弹，尾盘收于0.7200关口附近，但整体价格仍未突破0.7100-0.7200的区间震荡格局，尚未形成明确的单边趋势。不过布林带轨道扩张叠加价格站上中轨，已释放出较为明确的多头试探信号，后续行情的关键在于区间上沿的突破有效性。若汇价能够有效站稳0.7200阻力位上方，区间震荡格局有望被打破，多头趋势将得到确认，上行目标可进一步看向0.7250乃至更高位置。反之，若汇价在0.7200区域遇阻回落，市场将重回区间震荡节奏，下方需重点关注0.7100关口支撑力度；一旦该关键支撑被有效跌破，意味着短期多头结构彻底瓦解，汇价大概率打开下行调整空间，短线首要测试目标为0.7020，该位置是自阶段性低点0.6835反弹以来的50%斐波那契回撤位，叠加前期整理平台支撑，具备较强的技术支撑属性。总体而言，当前澳币兑美元4小时周期呈现区间震荡偏强的格局，技术指标已出现多头回暖信号，但尚未完成关键阻力的有效突破，单边上涨趋势仍未确立。短期行情大概率延续高位震荡的节奏，多空博弈焦点集中在0.7100-0.7200区间的上下沿位置，后续需重点关注价格在关键价位的突破有效性，以此判断趋势能否延续。若能站稳0.7200关口，多头空间将进一步打开；若失守0.7100支撑，则下行风险会显著上升，整体操作上需保持区间交易思路，等待明确的破位信号后再顺势调整交易策略。
澳币短线价格走势路径参考:
上升:0.7200-0.7250
下降:0.7100-0.7020
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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