来源：市场资讯

（来源：飞瞰财金）

4月28日晚突然公告延迟披露年报和一季报的五粮液，果然爆出大雷，让飞瞰财金小编的担忧变成了现实。

打开网易新闻 查看精彩图片
打开网易新闻 查看精彩图片

4月30日晚，五粮液公告，对2025年业务模式进行梳理，基于谨慎性原则，调整2025年部分业务收入确认相关核算。但其所谓的调整，绝对堪称“财务大洗澡”：

2025年前三季度，公司净资产从1425亿元调整至1275亿元，减少约154亿元；营业收入从609亿元调整至306亿元，减少303亿元，几乎砍半；归母净利润从215亿元调整至64.75亿元，减少约150亿元，更是砍掉七成。

打开网易新闻 查看精彩图片

这样五粮液的2025年一季报、半年报和三季报关键财务数据全部受到影响，都进行了相应的所谓“调整”。

投资者看到这样的所谓“差错更正”，多数直接懵了，表示难以置信。不少网友怀疑财务造假，呼吁监管调查。

打开网易新闻 查看精彩图片
打开网易新闻 查看精彩图片
打开网易新闻 查看精彩图片

五粮液前三季度这样的调整也延续到了第四季度，这样去年全年五粮液额营业收入猛跌55%，录得405亿元；归母净利润猛跌72%，录得89.5亿元。

而2026年一季报，由于调整后的低基数，五粮液营收和净利润分别大增33.67%和82.57%，录得228.4亿元和80.63亿元。但相比2024年一季度348亿元和140亿元的营收和净利润，2026年一季度数据仍明显拉胯。

值得一提的是，就在两个月前的2月28日晚，廉洁四川发布，四川省宜宾五粮液集团党委书记、董事长，五粮液股份有限公司党委书记、董事长曾从钦涉嫌严重违纪违法，正接受宜宾市纪委监委纪律审查和监察调查。

彼时，飞瞰财金担忧五粮液能否保住白酒老二位置，目前来看猜测也有可能逐步变成现实。2025年，山西汾酒营业收入已经增至387亿元，相比五粮液的405亿元，只有一步之遥了。

飞瞰财金

穿透商业迷雾，解读公司价值