2010年，吉利以18亿美元从福特手里买下了沃尔沃轿车100%的股权。
吉利还额外筹资7.5亿美元，作为沃尔沃后续的运营资金。前前后后加起来，差不多27亿美金出去了。那会儿吉利什么体量？
造廉价小车的浙江民企。跑去买北欧百年豪华品牌，搁谁看都觉得玄。国内国外都不看好这桩买卖。
＂蛇吞象＂这仨字，几乎成了所有报道的标配。李书福自己讲过，中国汽车竞争太惨烈，不往产业高端走，早晚是条死路。
这话在当时听起来像吹牛，一个民营老板，拿着东拼西凑的钱跟福特谈生意，谁信啊。老外等着看笑话，国内也没几个人真觉得他能成。
可十年之后呢？2021年，沃尔沃汽车在瑞典斯德哥尔摩证券交易所正式挂牌上市。
上市首日股价报64.85瑞典克朗，较IPO价格上涨22.35%。按当时的估值算，沃尔沃市值冲到了大约200亿美元。
吉利手里握着82%左右的股份，投票权更高。27亿美金的本钱，翻了好几倍。光看数字就知道，这笔买卖赚大了。
问题出在后面的一连串减持上。2023年底，沃尔沃汽车股价一度暴跌13%至历史新低，原因是吉利宣布出售约1亿股沃尔沃汽车股票。
吉利在声明中表示，这次出售获得了大约3.5亿美元的收入。消息一出来，市场情绪就崩了。紧跟着到了2024年，吉利接着动刀。
吉利向债券持有人交付了价值超过70亿瑞典克朗的沃尔沃集团股票，持股比例从8.2%降到了6.8%。没过几个月，吉利又把手里沃尔沃集团全部B类股份出清，价值约141亿瑞典克朗，折合13亿美元。
注意，这里说的沃尔沃集团是造卡车的那个，跟造轿车的沃尔沃汽车是两码事。很多人搞混了这个概念，以为吉利把沃尔沃整个甩了。
最关键的一个数字，很多人偏偏没注意到。经过这些交易之后，吉利在沃尔沃汽车的持股比例依然维持在78.7%左右。
绝对控股权一点没丢。这说明什么？人家根本没打算撤，就是在兜里掏点零花钱出来用。
你见过哪个真跑路的人，还把将近八成股份攥在手里不放的？那掏出来的钱干嘛去了？看看国内这两年的新能源大混战就知道了。
2025年，比亚迪销量460万台，吉利控股销量411万辆，两家差距不到50万台。贴身肉搏到这个程度，兜里没粮根本打不下去。
造车太烧钱了，研发要钱，渠道要钱，营销也要钱。钱从哪来？银行贷款要看脸色，利息还高。
自己手头攥着沃尔沃这种早就回本的优质资产，抛一点出来就是现成的弹药。极氪和领克在2025年2月完成了股权交割，极氪科技集团正式宣告成立。
这种级别的整合，背后砸的钱数以百亿计。吉利这时候减持沃尔沃套现，时间点卡得刚刚好。聊聊技术这块，这才是最值得说的部分。
吉利当年买沃尔沃，买的不光是一个牌子。在哥德堡搞的CEVT研发中心，中外工程师联合攻关，把CMA和SEA两大造车架构给磨出来了。
领克的底盘功力，星瑞星越L的产品力，根子上都来自这套技术。更有意思的是现在出现了反向输出。
沃尔沃的EM90被外界指出像是＂换壳版＂极氪009，EX30也被指是＂换壳＂极氪X。以前是沃尔沃给吉利输送技术，现在极氪的成果开始反过来支撑沃尔沃的电动化。
这种双向循环，比股价上的那点波动值钱太多了。再看吉利内部的架构调整。极氪以54亿元收购了沃尔沃手中30%的领克股份。
极氪一下子成了领克的大股东。到了2025年12月，吉利汽车宣布已与极氪正式完成合并。
吉利控股旗下自主乘用车品牌缩减至4个，全部归于吉利汽车一家公司。以前品牌多、摊子大、资源分散，现在全部收拢到一起集中力量办大事。
当然，也不能光说好的，沃尔沃这两年确实遇到了麻烦。2025年沃尔沃汽车全球销量为71万辆，同比下滑7%。
全年营业利润仅为3亿瑞典克朗，较2024年的223亿克朗大幅下跌99%。这个利润暴跌的幅度，看着确实吓人。
2026年2月，沃尔沃汽车股价单日暴跌超过22.5%，创下历史最差交易日纪录。这口锅不能全扣在吉利头上。
美国关税政策、汇率波动、消费需求疲软，这些外部因素同时压过来。整个欧洲豪华车板块都在承压，不是沃尔沃一家的问题。
沃尔沃CEO也公开表示，2026年对汽车行业依然充满挑战。大环境不好，谁也躲不掉。不过沃尔沃也有在想办法。
得益于XC70等车型的热销，沃尔沃已经连续三个月在中国市场实现销量环比正增长。沃尔沃方面明确表态，接下来将继续深化与吉利的合作，以降低供应链成本。
双方的绑定关系不是在松动，而是越来越紧。这一点跟外面传的＂吉利要抛弃沃尔沃＂完全相反。吉利自身的基本面很扎实。
2025年上半年，吉利汽车营业收入达到1503亿元，同比增长27%，创下历史新高。2025年全年，吉利控股集团全球产量达到410万辆。
十几年前那个花27亿美金让全世界看笑话的浙江民企，现在已经是全球排名前列的汽车集团了。
27亿美金进去，拿到了沃尔沃的品牌、技术、全球渠道和研发体系。沃尔沃上市后市值最高冲到过200亿美金量级，吉利占大头。
这些年陆续套现了十几亿美金，本金早就收回来了。手里还握着将近八成的股份，控制权稳稳的。套出来的钱全部投进了国内新能源战场。
怎么看都是一笔赢麻了的买卖。2026年，比亚迪和吉利之间的国内销冠之争将会极为激烈。这场仗要打赢，弹药必须充足。
吉利减持沃尔沃，不是在收缩，是在调配资源。前线打仗，后方粮仓往前送粮，这是正常操作。散户们盯着一天的K线图慌成那样，属实没必要。
把时间轴拉到十年这个尺度上看，那些单日的涨跌跟噪音差不多。李书福这步棋走得早，走得稳，走到今天这个局面，我们觉得已经很能说明问题了。
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