问道者 | 李 百
五粮液修正业绩推迟发布年报，舆论哗然。五粮液给去年的业绩洗了个大澡，以此衬托出今年第一季报的优秀，同时也给自己挖了另一个大坑。现在的审计机构天职国际会计师事务所有造假前科，不久前央视披露的奇信股份财务造假案，审计机构便是天职国际。
五粮液同时发布的年报和季报看起来很有技巧。年报中，2025年营收利润双双大幅下滑，营收下滑了55%，净利润下滑了72%。季报中，营收利润双增，营收增长了34%，净利润增长了83%。五粮液通过去年“挖坑”体现了今年的高度。
在公开信息里，五粮液去年三季报的净利润还停留在215亿。照这么算，五粮液在去年第四季度巨亏了将近130亿。这是五粮液上市以来交出的最奇怪成绩单。
2025年财报并没有太多着墨，只是简单交代：报告期利润构成或利润来源发生重大变化。这一年五粮液到底发生了什么事情才导致业绩遭遇如此重挫？外界至今仍是云里雾里。可以明确的是，五粮液的这次业绩修正中断了2017年以来保持的两位数高增长记录。
挺耐人寻味，这10年里，五粮液经历了两任董事长，两任董事长都被查，审计机构也换了两家。
李曙光2017年3月走马上任，2022年2月卸任，改由曾从钦接任。李曙光去年1月被查，曾从钦今年2月被查。在监管部门的通报里，两任董事长都是在权力寻租、卖批条上栽了跟斗，直观上似乎与财务造假并没有什么关联。
但五粮液此次财报大洗澡，不能不让外界对过往业绩的真实性产生怀疑。在李曙光和曾从钦任职期间，五粮液有些财务数据看起来并不那么自然。
李曙光任职期间，获得了改革派的好名声，五粮液业绩和股价双双稳定上涨。他接任的第一年净利润便暴增43%，达到97亿。而在过去的四年里，即便经历了2013和2014两年连续两位数下滑，2015和2016两年也只出现个位数增长。到他卸任那一年，净利润267亿。五年时间里净利润翻了两倍多，股价也上涨了将近9倍。
李曙光的任期，可是经历了三年大疫。2020大疫第一年，不少上市酒厂净利润都出现下滑，五粮液是仍然保持两位数增长的少数酒厂之一。大疫第二年，下滑酒厂开始报复性反弹，五粮液依然稳如老狗，保持着两位数增长。
曾从钦接班的2024年，业绩开始出现明显下滑，净利润增速从前一年13%一下子下降到了只剩5%，去年修正年报甚至出现了大幅下滑。
凑巧得很，五粮液业绩出现拐点的时候，审计机构也在这一年完成了新老交替，服务了23年的四川华信退出，改由天职国际接班。
在监管记录里，四川华信和天职国际都被处罚过，但严重程度差异悬殊。四川华信多次因为执行程序违规而受到处罚，天职国际则有多次重大违规记录，甚至有主动参与造假和掩盖的行为。
新余国资花20亿元收购的奇信股份，最后因为重大财务造假而退市，就是由天职国际连续五年出具了“标准无保留意见”的审计报告。深圳证监局调取审计工作底稿时，发现天职国际存在伪造、篡改、毁损行为。天职国际最后被罚没2700万元，暂停从事证券服务6个月。
绝味食品五年瞒报收入7.24亿元，也是天职国际出具的“标准无保留意见”审计报告。近三年内，天职国际受监督管理措施10次、自律监管措施8次、纪律处分3次。
新余国资收购奇信股份案不久前被央视《焦点访谈》点名而天下皆知。站在这个时间节点上，五粮液在财报发布前紧急修正业绩，有企业自我改正错误的可能，也不排除天职国际受到监管震慑悬崖勒马的觉悟因素，但都脱离不了财务造假之嫌。
曾从钦任职两年多，五粮液财报只是修正了其中的一年业绩，但数据只有一年注水吗？从舆论来看，这次修正不仅没有堵住外界的嘴，相反的，因为2025年业绩的大幅修正，外界对李曙光任职以来的历年财报反而充满了好奇和疑惑。
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