来源：市场资讯
（来源：华泰睿思）
A股情绪修复动能出现边际放缓的迹象。此外，我们观察到资金在通信行业出现一定分歧迹象。需要提示的是，分歧不一定表明市场上涨的趋势结束，复盘来看具备产业趋势的行业相对全A股价走势大多呈现“π”型，两次高点出现于共识加仓期与分歧中期。配置上，建议继续在景气线索内部做轮动，关注新能源链、出口链、AI链内部拥挤度不高的景气方向。
研报《聚焦低拥挤景气线索》2026年4月26日
闫萌 分析师 S0570525120001
王伟光 分析师 S0570523040001
何康 分析师 S0570520080004 | BRB318
03 联合解读：4月政治局会议
4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。我们梳理此次会议的重要政策信号，分析其投资启示。
研报《对症下药:以供给侧政策应对外部冲击——4月政治局会议点评》2026年4月28日
吴宛忆 分析师 S0570524090005 | BVN199
易峘 分析师 S0570520100005 | AMH263
王洺硕 分析师 S0570525070003 | BUP051
研报《经济起步有力，重在稳定连续——4月政治局会议点评》2026年4月28日
史进峰 分析师 S0570524030002 | BSX922
张溢璨 分析师 S0570525100002
研报《政策确定性溢价指向三大领域 ——4月政治局会议点评》2026年4月28日
孙瀚文 分析师 S0570524040002 | BVB302
何康 分析师 S0570520080004 | BRB318
王伟光 分析师 S0570523040001
李雨婕 分析师 S0570525050001 | BRG962
研报《政策保持稳定性——4月政治局会议点评》 2026年4月28日
张继强 分析师 S0570518110002 | AMB145
吴宇航 分析师 S0570521090004 | BXH064
吴靖 分析师 S0570523070006
李梓豪 联系人 S0570124060040
04 双碳刚性考核释放电、证、碳新价值
2026年4月23日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，构建起覆盖中央到地方的碳达峰碳中和综合评价考核体系。《碳达峰碳中和综合评价考核办法》的出台标志着中国碳治理正式从目标宣示走向刚性考核的新阶段，其影响有望沿碳价、绿证、电价三条主线持续释放，并使相关板块迎来价值重估。
研报《双碳刚性考核释放电/证/碳新价值》2026年4月24日
王玮嘉 分析师 S0570517050002 | BEB090
黄波 分析师 S0570519090003 | BQR122
李雅琳 分析师 S0570523050003 | BTC420
康琪 联系人 S0570124070105
05 宏观：4月FOMC - 如期按兵不动，鲍威尔宣布留任理事
北京时间4月30日凌晨美联储公布4月议息会议决定，政策利率维持在3.5-3.75%。本次决议共有4位票委投出反对票，为1992年10月以来首次，其中米兰主张降息25bp，另有3位地方联储主席要求在声明中删除可能降息的“宽松倾向”表述。鲍威尔宣布将留任理事（任期到2028年），留任时长尚不确定。向前看，联储内部分歧以及鲍威尔留任理事推高联储降息门槛。
研报《4月FOMC：如期按兵不动，鲍威尔宣布留任理事》2026年4月30日
易峘 分析师 S0570520100005 | AMH263
胡李鹏 分析师 S0570525010001 | BWA860
赵文瑄 分析师 S0570526040002
丁煦洲 联系人 S0570126020028
06 港股策略：布局现金流确定性与产业确定性
港股情绪已修复至中性水位，中东局势反复等因素使得海外流动性宽松预期有所回撤，叠加假期临近，我们认为，现阶段，港股的上行空间面临制约，关键还是做好结构。我们建议，继续沿着现金流确定性和产业确定性做配置。前者对应继续持有现金流稳定且资本开支压力不大的周期品。后者对应景气仍在上行趋势的AI链。
研报《布局现金流确定性与产业确定性》2026年4月26日
易峘 分析师 S0570520100005 | AMH263
李雨婕 分析师 S0570525050001 BRG962
孙瀚文 分析师 S0570524040002 | BVB302
何康 分析师 S0570520080004 | BRB318
栾迪 联系人 S0570124120013
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