长期征集
日子很难，生活不容易，每个人都有自己的苦，有苦说不出的感觉，受苦的人最懂。
和吃苦相比，有苦难言，无人问津，可能比苦本身还难受。
重生之后，叶檀老师变了很多，变得能吃苦，吃自己的苦，吃别人的苦。
她说，有苦我们一起分担。
每周六，叶檀老师都会亲自回复，并在公众号上发出，有苦难言的朋友，如果你也想和叶檀老师倾诉，把你的故事，发送到邮箱yetanbusiness@163.com，叶檀老师看到，一定会回复。
记住，这世界还有人，关心你，在乎你，理解你。
文/云半间 顾左右
五一假期，看了半本书，去郊区摘一回樱桃。
春天古镇水边槐花香，嫩绿的小山坡上栽矮矮的樱桃树，上面长满熟透了的半透明的红果子，果子掉在地上，整面山坡覆盖着绿色的网，防止鸟啄。
球球漫山遍野跑。
很奇怪，为什么不采摘了拿到集市上卖？服务员说，村里没人摘，让游客自己采摘，能收门票能卖果子，一举两得还不劳神费力，果园早就回本了。
为什么熟透了不让小鸟吃？估计是为了赚到最后一个钢板吧，摘罩子也得花劳力。只有小鸟不懂这个道理，拼命往下飞，想钻过网眼吃到熟透的樱桃。
现在长假为了球球、金胖、蓝胖他们，总是留守在家，上次住院时医生跟我说可以跑远一点的地方了，下次我去远一点，让球球守家。
长假结束了，最后一天安心坐在电脑前，看看这段时间的市场发生了什么。
5月4日，港股恒生指数开盘本想一骑绝尘，被硬生生拉下来，成了一把锤子，5月5号下跌被急拉，上有封顶下有托底，看上去进入了一个平缓的波动区间。
4月份，让人奇怪的是倒是东亚市场，不管是中国、日本还是韩国，经历了3月份的大跌后，4月大涨，跟欧洲市场截然相反。
看来，老川冲击对欧洲经济是实实在在的，对北美和东亚倒还好。
中东乱局后，各国都在深挖洞、广积粮
老川小作文叠加中东乱局，各国重要的是深挖洞、广积粮。
今天分析一下日本最近的作法，原因是对我们的未来影响巨大，也反映了各国的实际操作手法。
日本在几面出击。
一方面听从美国指令，今年1月，美国财长表示不希望汇率过度波动，这不，日本政府和央行4月底出手提升日元汇率。
4月30日买入日元、卖出美元，市场人士推算是5万亿日元，大概是2180亿人民币。日元兑美元当天上涨了3%左右，也算立竿见影。
但这次提振幅度小于2024年7月的那一次，说明日方不希望日元大涨，毕竟出口重要。
最重要的是能源。日本是中国的前鉴，都是能源进口大国。
为了稳定能源价格，日本政府除了实行补贴之外，还在5月1日透露，将在日本10个原油储备基地向4大炼油企业释放3600万桶，小于3月份释放的8000万桶。
这次释放的储备价格环比上涨了四成，通胀压力可想而知。日本政府还承诺，5月确保相当于上年同期实际规模的6成原油用量，不足部分通过释放原油储备来弥补。
截至4月28日，日本官民双方的石油储备相当于国内211天的消费量，储备再多，也禁不起只出没进。
有意思的是，日本从两个大国进口，一个美国，一个俄罗斯。
据共同社报道，4月26日，装满美国原油的油轮抵达东京湾，这是中东局势恶化后，从美国采购的原油首次抵达日本。
从2025年至2026年初，日本大幅增加了从美国进口的原油数量，预计2026年5月进口量将达到去年同期的4倍，从5、6月份开始将大规模抵达。
此举大张旗鼓，但在眼前的现实意义上，只具有象征意义。
日本2025年从美国进口的原油占进口总量的3.8%，即便今年全年翻4倍，占比也不足15%。
通过巴拿马运河的航线虽然航行短，但用的是阿芙位型中型油轮，而非超大型油轮，通行费在中东运输的3倍以上。
除了美国，日本还罕见地向俄国进口原油。
共同社5月2日援引日本经济产业省消息，日本即将接收自俄乌冲突以来的首批俄罗斯原油。
这批油来自原俄日合资的萨哈林2号项目，其中原油部分获得了豁免，日本进口不算违约，日本的盟友也说不出什么来。
但此举仍然只具有象征意义，2022年后，日本从俄罗斯进口的原油占比不到2%，在俄乌战争结束恢复常态化之前，只是杯水车薪。
为了解决长远危机，日本在做一些大动作。
第一步是破釜沉舟，跟美国签署框架协议，在美国大规模投资能源等关键项目。
在2025年11月签署的框架协议中，日本计划在未来对美进行高达5500亿美元的巨额投资，促进能源、基础建设等领域的合作。
日本的官民投资总额将达到日本名义GDP的十分之一左右，聚焦于半导体、AI、量子计算、关键矿产、能源基础设施（含LNG）、制药、造船等美国关键战略领域。
所有投资项目的决定权完全由美方主导，项目的利润分配遵循“先还本，后分利”的原则。在日方收回全部投资本金前，日美双方五五平分利润。一旦日方收回本金，之后的所有利润将按美国90%、日本10% 的比例分配。
能够答应这样的条件，很明显，这是将自己的国运与美国牢牢绑定在一起，用金钱投票，将美国本土当作自己的腹地。
如果说，5000多亿美元的投资存在不确定因素，多少有点水份。
在能源等方面的投资是实实在在的。今年2月，双方宣布第一轮360亿美元投资，项目包括俄亥俄州燃气电厂（330亿）、得州原油出口设施（21亿）和佐治亚州合成钻石厂（6亿）。
今年3月，双方高层会晤，确认了总额高达730亿美元的能源专项投资协议，投资重点包括天然气与石油：涵盖液化天然气（LNG）火力发电厂建设、德克萨斯州的原油出口设施建设。
日本还将在美投资兴建多达10座核能小型模块化反应炉（SMR），打通关键矿产与电力，包括稀土战略项目，以及关键电力基础设施的升级。
日本为什么把传统能源绑定在美国这艘船上？
美国打打打的底气何在？
美国之所以掀起中东乱局，因为美国页岩油气发展带来了底气。如果回到上世纪70年代，他不敢这么做。
从上世纪90年代以来，美国页岩油气最近几十年有了长足的发展。
据EIA数据显示，2025年美国原油产量达1360万桶/日，占全球总产量的17%，其中页岩油占比约70%。
根据达拉斯联储数据，美国页岩油盆地企业实现盈利性钻探的平均成本为65美元/桶。
2024年8月28号中国石油新闻中心披露的数据显示，过去10年间，美国页岩油气的产量迅速提高，占比过半。
2013年，美国石油产量为750万桶/日，其中页岩油产量占比约为45%；2023年，美国石油产量达到1290万桶/日，其中页岩油产量占比超过65%；截至2024年底，美国页岩油产量稳定在66.7% 左右。
页岩气同样产能过剩。
2025年3月11日，中国石油长城钻探工程公司在《中国石油报》上发表了一篇文章，披露了如下数据：
美国天然气产量在过去10年增长了60%。截至2024年，美国页岩气产量已占其天然气总产量的75%至79%。
天然气作为美国最大的电力来源，贡献了约40%至43% 的发电量。由于绝大部分天然气来自页岩，这意味着，页岩气轻松撑起了美国约1/3的发电量，是能源供应的核心支柱
作为全球最大的天然气生产国和消费国，美国2024年的天然气产量占全球天然气总产量的26.6%。
2022年俄乌战事爆发，俄罗斯天然气出口量大幅下降，美国连续3年成为全球最大天然气出口国。
美国国内天然气市场价格低廉、产能过剩，向欧亚等主要经济体出口，成为惟一出路。
2024年，美国基准亨利港（Henry Hub）平均天然气现货价格创历史最低水平，仅为2.21美元/百万英热单位，较2023年下跌16%，较2022年下跌68%，为历史上最大的连续2年跌幅。
当年，美国主要区域交易枢纽的天然气现货价格大幅下跌，个别地区甚至出现0.12美元/百万英热单位的超低价格。
从最新的全球天然气价格来看，美国天然气在全球范围内处于低位。
提升传统能源价格，是收获页岩油气溢价的最好出路，这也是老川改变能源政策的主要原因。
中东怎么走？
中东值得关注的是阿联酋。
5月1日起，这个富裕的小国退出OPEC和OPEC+，在战火纷飞的背景下，选择主动退群，结束了长达近60年的成员国身份。
大部分分析都认为，阿联酋此举是为了摆脱配额带来的束缚，获得战争溢价。
数据印证了这一点。在OPEC配额下，阿联酋产能长期被压制在300万至340万桶/日，而现在，根据官方数据，阿联酋当前真实产能已接近485万桶/日，计划在2027年提升至500万桶/日。
以前，有近40%至200万桶的产能被强制闲置，并为此投入了高达1500亿美元的扩产资金。现在，阿联酋终于可以大干特干了。
目前，中东的替代通道紧张锣密鼓，一半已经建成。
我们还是以90%以上依赖中东石油的日本为例，他们正在进行疯狂的通道替代工程。
4月4日，俄罗斯卫星通讯社转引日本电视台报道，日本计划到今年5月实现约60%（与去年进口总量相比）的石油供应量避开霍尔木兹海峡运输。
截至4月初，日本通过其他替代路线获得的石油已相当于去年供应量的约20%，到5月，这一比例预计将提升至约60%。除了从美国、南美等地进口外，还建立了从阿塞拜疆的进口通道。
现在，中东绕开霍尔木兹海峡，建立起两条重要的海上通道一条陆上通道：
一条是绕开霍尔木兹海峡、通过阿曼湾沿岸的富查伊拉港和哈布珊—富查伊拉输油管道，另一条从沙特阿拉伯延布港通往红海的通道，三是伊拉克到土耳其的陆上输油管道，但这条管道输油量太低。
后危机时代的能源布局方兴未艾，全球大规模投资正在进行中。
现在，阿联酋的管道全长约420公里，设计运能约150万桶/日，在封锁期间已提升至满负荷状态，富查伊拉港出口能力更从120万桶/日增至190万桶/日，增幅超过50%。
阿联酋跟美国一样，似乎成了能源出口受益国。
又有美国的军事基地，又在满负荷运作，又有输油管道，怪不得在5月4日，来自北面的无人机击中富查伊拉石油工业区。阿联酋还表示，防空系统拦截了北面的12枚弹道导弹，3枚巡航导弹和4架无人机。
正像我们以前所分析的，5月长假的形势进一步印证，中东形势还将恶化。
我们发展自己的创新产业。有一个案例可以证实，埋头发展经济有多重要。
据4月24日共同社消息，日产汽车社长伊万·埃斯皮诺萨在北京国际车展上表示，到2027年为止，将加速以中国为起点的研发与出口。
日产14日发布了长期经营愿景，提出到2030年将中国市场销量提升到100万辆，出口扩大到30万辆，首款主要在中国研发的纯电动汽车（EV）「N7」将率先上市，向中南美和东南亚出口。
马自达也表示了同样的发展路径，在中国生产EV，向国际出口。
以新能源为主的创新发展，在关键时刻，真能救我们于水火之中。
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作者：云半间 顾左右编辑：Dean
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