4月29日，美联储议息会议投票结果出来了。维持利率不变，这没什么意外。但4张反对票，1992年10月以来的最高纪录。过去三十多年，美联储的票委们投票一直客客气气，这回是真撕了。
这4张反对票，方向完全拧着。理事米兰主张当场降息25个基点，嫌动作太慢。克利夫兰联储的哈马克、明尼阿波利斯联储的卡什卡里、达拉斯联储的洛根，虽然支持不降息，但反对在声明里加入宽松倾向的措辞。
一个人嫌步子太小，三个人嫌口气太软，等于是同一道题写了两个完全相反的答案。
卡什卡里在会后公开说了，鉴于近期经济和地缘政治形势的发展，目前给出此类前瞻性指引并不适宜。他主张声明应表明下一步既可能降息，也可能加息。
中东那边仗还在打，国际油价高位运行，能源成本压着通胀降不下来。美国3月份剔除食品和能源的核心通胀率攀升至3.2%，创2023年11月以来新高。这几位鹰派的意思很明确：物价这么高还暗示降息，市场不得乱套？
米兰那边也有自己的账要算。美国一季度经济指标全面走弱。就业岗位增长维持低迷水平，近几个月失业率基本持平。企业顶着高利率不敢扩产，消费者捂着钱包不敢花。他担心的是另一头——经济要是失速了，想拉都拉不回来。两边各有各的数据，各有各的道理，这才是最棘手的。
这次会议还有一个大背景，这是鲍威尔八年美联储主席生涯的收官之战。他的主席任期5月15日到期，其后将继续留任美联储理事一职至2028年1月。
鲍威尔这么做打破了75年来主席离任即彻底离开央行的惯例。他不走，新主席沃什就少了一个安排自己人的位子，想推改革阻力会更大。
沃什是什么来头？他明确呼吁废除＂点阵图＂，还暗示可能不再承诺每次议息会议后都举行新闻发布会，同时倾向弱化＂前瞻性指引＂。翻译成大白话就是：以后美联储不给市场提前吹风了，全凭实时数据说话。对全球的交易员来说，等于蒙着眼猜方向，风险定价只能往高了标。
美联储内部吵成一锅粥，白宫更急。因为白宫现在是真缺钱。今年2月20日，美国最高法院以6比3作出裁定：特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税措施违法。
这场司法终槌直接让美国未来十年超1.4万亿美元关税预期收入化为泡影，更直接撕开了一个巨大的财政＂黑洞＂——高达1750亿美元的潜在退税悬案。一条大财路被堵死了。
偏偏美联储4张反对票一亮，中金公司认为美联储年内加息可能性较低，但降息之路也将更加漫长，下一次降息或推迟至第四季度。白宫的算盘全落空了。
就在这个节骨眼上，白宫的越洋电话打到了北京。4月的最后一天，中美相继进行了两场高层接触。我方外长同美国国务卿鲁比奥通了电话。同一天晚上，中美经贸牵头人与美方财长贝森特和贸易代表格里尔举行了视频通话。外交线、经贸线同一天对接，节奏很快。
鲁比奥在通话中用了一个值得注意的表述——＂战略稳定＂。他说美中关系是世界上最重要的双边关系，双方要寻求美中关系的战略稳定。有学者分析认为，鲁比奥甚至用了＂战略稳定＂这个词，就是说保持两国关系的稳定是具有战略意义的。姿态放低了。
原因很简单：美国白宫新闻秘书莱维特此前已确认，特朗普将于5月14日至15日正式访华。出发之前，总得先通气。
我方的态度很明确。我方外长在通话中强调，台湾地区议题事关核心利益，是中美关系最大风险点，美方应信守承诺，作出正确抉择。经贸层面，中方就近期美对华经贸限制措施表达严正关切，双方同意继续发挥好中美经贸磋商机制作用。
立场清楚得很：政治互信是经贸合作的前提，这两件事不能分开谈。
还有一件事得提。4月7日，《中华人民共和国反外国不当域外管辖条例》正式公布施行。这部法规共20条，明确了国家层面的反制措施，建立了恶意实体清单制度。以前面对美方的长臂管辖和次级制裁，我们的反制工具比较分散。这次直接写进法规，有了制度化的底气。
条例建立了精准适用的＂禁执令＂制度，可以对执行或者协助执行外国不当域外管辖措施的组织和个人发出＂禁执令＂。通俗讲就是：以前美方搞次级制裁，逼着跨国企业不跟我们做生意，企业可能就照办了。
现在你照办就违反了我国的法律，在中国的业务要承担法律后果。跨国公司两头为难，美方那套＂只能听我的＂的路子就走不通了。专家指出，＂禁执令＂制度为阻断外国不当域外管辖措施构筑了牢固的＂法律墙＂。
这种制度化反制，放在全球范围内来看并不孤立。欧盟早在1996年就颁布了《阻断条例》，英国、加拿大等国亦建立了各具特色的阻断与反制裁法律框架。我们这次出手，和国际上的做法形成了呼应。单边制裁横行的时代，正在被各国的制度化反制一点一点瓦解。
美联储撕裂，说明美国货币政策已经左右为难；最高法院否决关税、财政窟窿越来越大，白宫手里能打的牌在缩水；我们这边，法律反制工具已经到位，核心利益的红线划得清清楚楚。
吴心伯教授在分析中提到，特朗普此次访华可视为今年元首外交的＂前半程＂，其意义在于为2026年中美关系确立总体基调，而非一揽子解决所有问题。
中美博弈走到今天，早已过了一方说了算的阶段。美联储的每一次利率波动，白宫的每一通越洋电话，都牵动着全球市场的神经。
伊朗战争已经进入第二个月，对军事资源的消耗意味着美国在亚太地区的军事存在出现空窗期。带着经济烂账和军事消耗来北京，能谈出多少实质性的东西，空间确实有限。我们要做的，就是按自己的节奏走，有来有往，见招拆招。
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