“长钱”正在疯狂抢筹！这5只股票被险资集体重仓，你跟上了吗？|a股|h股|上市公司|优秀投资顾问|股票|险资|高股息

农业银行被举牌、保险巨头在港股频频加仓、以深南电路和华测导航为代表的科技股也悄然成为了险资一季度新的重仓标的——当市场还在紧盯着游资的短线热点，体量万亿的“长钱”已经悄然完成了新一季的战略部署。

截至2026年一季度末，沪深两市328家上市公司的前十大流通股股东名单中出现险资身影，合计持股市值 1.23万亿元。更值得关注的是，一季度保险资金新进入110多家上市公司的前十大流通股股东名单——这意味着，有一大批股票的筹码结构，正在发生根本性的变化。

这些“万亿长钱”究竟在买什么？为什么买？答案不仅关乎险资的配置方向，更关乎所有投资者的仓位与决策。

本文深度拆解保险资金一季度持仓路线图，精选被险资集体重仓的5只代表性股票，逐一分析其持仓数据和重仓逻辑，为你揭示“长钱”眼中最值得锁仓的资产。同时，文章将从险资入市的宏观背景出发，梳理普通投资者的现实功课与潜在风险。在低利率大趋势下，看懂险资的配置逻辑，比捕捉任何一个短线热点都更有价值。

万亿长钱“扫货”——险资入市的三重底层逻辑

险资为什么在这个时间节点如此激进地增配权益资产？

要回答这个问题，需从三个底层逻辑入手。

逻辑一：利率下行“逼出来”的权益配置。 当前10年期国债收益率持续运行在1.75%关口下方，长期低于保险产品预定利率，利差损风险持续扩大。这意味着靠吃息差赚钱的传统投资路子已经走不通了。一家银保系保险资管公司高管向媒体透露，公司成功向总行申请提高权益投资比例上限，目前已从12.5%一度上调至25%以上。在资产荒的大环境下，高股息、低波动的权益资产成了险资的必然选择。

逻辑二：政策松绑铺平了入场道路。 2025年4月，金融监管总局发布通知，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上限最高提至50%。政策松绑后，险资权益资产投资占比持续攀升。证监会近期还将社保、养老金、保险资金等六类机构纳入再融资战略投资者范围，设定5%以上持股比例和12个月锁定期，为“长钱长投”提供了法治化保障。

逻辑三：长周期考核改变了行为模式。 保险公司的考核机制正从短周期向长周期转变，这意味着险资不再追求“季季跑赢、年年排名”，而是转向“拿得住、拿得稳”的长线策略。华泰证券研报指出，红利策略能在不降低权益仓位的情况下，减轻权益资产波动对盈利的影响，同时增厚现金投资收益率。这正是2026年险资大力推行红利策略的行动逻辑。

三重逻辑叠加，险资权益投资就此按下了“快进键”。

银行股——压舱石中的“定海神针”

在所有险资配置的资产中，银行股是最核心的“基本盘”。

截至一季度末，农业银行、工商银行、中国银行——这三家在A股被险资持有的流通股数量均超过10亿股，分别达到52.8亿股、44.28亿股和13.29亿股。

核心标的之一 农业银行（601288） ，是2026年险资高频增持的“风向标式”个股。

平安人寿对农行H股的持股比例已从数年前的约5%一路增持至突破23%。第一季度，平安人寿以每股6.05港元均价增持1215.2万股，合计斥资约7352万港元，将H股持股比例推升至21%。此后持续加仓至23%以上。

A股层面，平安人寿截至2025年末持有农行A股占流通股比例为1.84%，持仓市值达450亿元，同期持有邮储银行A股占流通股本3.55%，对应市值约130亿元。持有标的还包括招商银行H股。

为什么险资如此重仓银行股背后的逻辑十分清晰。

在低利率持续的环境下，银行股的股息率优势极为突出。上市国有大行2025年业绩报告显示，6家国有大行营收、归母净利润均实现同比增长，盈利能力持续修复。受访专家指出，银行股具有较高股息率和稳定盈利能力，能为险企提供持续现金流收入，以支付保单利益。与此同时，银行作为金融体系的核心，其股票通常具有更低的风险。