来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2026年5月6日，锐石创芯(重庆)科技股份有限公司（以下简称“锐石创芯重庆”）拟计划在上海证券交易所科创板发行上市。

锐石创芯重庆本次公开发行股票数量不超过4827.20万股，拟募集资金为8.09亿元，其中保荐机构为广发证券股份有限公司，审计机构为致同会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为北京国枫律师事务所。

招股书显示，锐石创芯重庆的主要财务指标如下：

财务指标202512312024123120231231流动比率（倍）1.261.121.85速动比率（倍）0.710.631.22资产负债率（合并）54.71%90.41%66.76%应收账款周转率（次）8.7411.1828.39存货周转率（次）2.142.112.54息税折旧摊销前利润（万元）-21055.44-26372.61-27404.79归属于母公司所有者的净利润（万元）-29537.82-35296.14-32822.41每股经营活动产生的现金流量（元/股）-0.65-0.68-0.58每股净现金流量（元/股）0.09-0.170.28归属于发行人股东的每股净资产（元/股）1.590.341.20加权平均净资产收益率-66.54%-120.57%-57.74%每股收益 (元/股)-0.72-0.92-0.86

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，锐石创芯重庆已经触发18条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为6.49亿元、6.69亿元、8.59亿元，同比变动3.00%、28.50%；净利润分别为-3.28亿元、-3.53亿元、-2.95亿元，同比变动-7.54%、16.31%；经营活动净现金流分别为-2.22亿元、-2.62亿元、-2.82亿元，同比变动-17.92%、-7.93%；毛利率分别为14.25%、9.11%、9.62%；净利率分别为-50.56%、-52.79%、-34.38%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为6.5亿元、6.7亿元、8.6亿元，复合增长率为15.04%。

在收入质量上，需要关注：

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长28.5%，经营活动净现金流同比下降7.93%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为9.62%，低于行业均值32.71%。

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为14.25%、9.11%、9.62%，而行业均值分别为33.05%、32.83%、32.71%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为14.25%、9.11%、9.62%，最近两期同比变动分别为-36.12%、5.62%。

加权平均净资产收益率较低。近一期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为-66.54%。

毛利率增长应收账款周转率却下降。近一期完整会计年度内，公司销售毛利率为9.62%同比变动5.62%，应收账款周转率为8.74次同比变动-21.83%。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为2.7亿元、2.2亿元、2.1亿元，研发费用/营业收入分别为41.97%、32.41%、24.38%。

经营活动净现金流持续为负。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流分别为-2.2亿元、-2.6亿元、-2.8亿元。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为7.57亿元、7.34亿元、9.33亿元，占总资产之比分别为54.70%、54.39%、61.16%；非流动资产分别为6.27亿元、6.15亿元、5.93亿元，占总资产之比分别为45.30%、45.61%、38.84%；总资产分别为13.83亿元、13.49亿元、15.26亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为66.76%、90.41%、54.71%；流动比率分别为1.85、1.12、1.26。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为7.17%、存货占总资产之比为26.63%，固定资产占总资产之比为31.66%，有息负债占总负债之比为60.91%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司应收账款周转率分别为28.39，11.18，8.74，持续下降。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率2.14低于行业均值3.14。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为54.71%，高于行业均值27.49%。

短期债务较存量资金有缺口。近一期完整会计年度内，公司广义货币资金为3.8亿元，短期债务为4.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.91。

资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.4亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-2.2亿元、-2.6亿元、-2.8亿元。

在经营可持续性上，需要关注：

净利润持续亏损。近三期完整会计年度内，净利润分别为-3.3亿元、-3.5亿元、-3亿元，警惕持续亏损是否影响经营可持续。

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为-3.3亿元、-3.5亿元、-3亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-7.54%、16.31%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为-50.56%、-52.79%、-34.38%，最近两期同比变动分别为-4.4%、34.87%。

未分配利润为负。近一期完整会计年度内，公司未分配利润为-18.1亿元，需关注未来可持续经营性风险。

三、募集资金情况

锐石创芯重庆本次公开发行股票数量不超过4827.20万股，拟募集资金为8.09亿元，其中36920.42万元用于MEMS器件生产基地二期工程建设项目，33020.78万元用于研发中心建设项目，11000.00万元用于补充流动资金。

锐石创芯重庆主营业务为：公司是一家专注于射频前端芯片及模组的高科技创新企业,致力于突破射频通信领域的核心关键技术,主营业务为射频前端模组及射频分立器件的研发、设计、制造和销售。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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