调研速递|洽洽食品接受多家机构调研一季度营收创新高毛利率回升至25.10%|业务毛利率|坚果|洽洽食品|陈先保

来源：新浪证券-红岸工作室

洽洽食品股份有限公司（以下简称“洽洽食品”）于2026年5月6日召开2025年度及2026年第一季度业绩说明会，公司管理层就投资者关注的营收增长、毛利率变化、坚果业务进展、新渠道布局等问题进行了回应。本次业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者。

业绩说明会基本信息

Col1 内容投资者关系活动类别业绩说明会时间 2026年5月6日（周三）下午15:00~17:00 地点全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）参与单位名称及人员姓名面向全体投资者上市公司接待人员姓名董事长、总经理陈先保先生；副董事长、副总经理陈奇女士；副总经理、董事会秘书陈俊先生；副总经理徐涛先生；财务总监胡晓燕女士；独立董事李姚矿先生；保荐代表人王钢先生

核心问题解读

一季度营收创新高但净利润未达前期水平，毛利率回升至25.10%

针对投资者提出的“2026年一季度营收创历史新高但净利润与2021-2024年水平有差距”的问题，公司表示，一季度葵花籽毛利率同比回升，但部分坚果原料采购价格仍处高位，且坚果销售占比较高，导致综合毛利率尚未回到历史最佳水平。数据显示，公司一季度毛利率为25.10%，较同期有所提升，其中葵花籽品类毛利率因原料价格下降有所恢复，坚果品类则受核心原料价格、关税、海运费等因素影响，毛利率仍面临挑战。

公司指出，将通过产品结构优化、增加功能附加值、推广新品等方式提升坚果毛利率，并持续加大对种植户的专业服务及直采比例，以稳定葵花籽原料收购价格。

坚果业务：全坚果产品增长亮眼，泰国工厂二期将拓展海外市场

在坚果业务方面，公司透露全坚果产品增长较好，是坚果品类增长的重要新品之一，其营养属性与健康价值有望支撑未来市场成长空间。关于泰国工厂二期项目，公司表示建成后将增加坚果产品线，更好满足坚果品类和海外市场发展需求。

对于坚果毛利率低于友商的问题，公司解释称，目前坚果品类价格竞争激烈，公司采购的为高品质新鲜原料，后续将通过差异化创新和提升市场规模进一步改善毛利率。

新渠道布局：量贩零食店增速快，线上强化抖音直播

针对量贩零食店等新渠道的发展，公司表示近年在零食连锁渠道不断提升终端覆盖率及新品投放，销售收入增长较快，未来将继续发力。线上渠道方面，公司计划提升抖音直播间资源投放，加大产品组合、新品推广及消费者互动，通过优化产品结构、推出首发新品、加强内容营销等提高销售额和经营质量，逐步提升线上毛利率。

成本与资金管理：30亿货币资金保障运营，有息负债用于流动资金

公司2025年财务费用增长主要因借款利息和可转债利息摊销增加。截至一季度，公司货币资金约47.37亿元，有息负债约25.7亿元，具备按期偿还可转债本息的能力。公司申请的20亿元银行授信额度主要用于原料采购等正常流动资金需求。

其他业务进展：魔芋产品试销中，添加剂优化持续推进

公司魔芋产品目前处于试销阶段，未来将在线下、线上及海外渠道进一步推广，依托品牌、技术、渠道优势进行创新。在产品健康化方面，公司已完成去除抗氧化剂保质期研究并开展新包装切换，减盐、减糖、减油研究取得突破并成功开发新品上市。

公司展望

洽洽食品表示，将围绕中长期发展战略，践行“聚焦、坚持、创新”的经营策略，持续优化采购模式、拓展新渠道、提升产品竞争力，努力实现长期健康稳定发展，为投资者创造更高价值。