作者：讲礼猫
编辑：努尔哈哈赤
近期，各大以网文、游戏等为核心的IP内容公司陆续公布了年度业绩，在不少财报中，“AI”不出意料地站上了C位。光看收入数据，简直是教科书级别的“技术赋能传统产业”，大家都觉得找到了破解IP内容工业化难题的万能钥匙。
例如，阅文集团自2025年下半年起，AI漫剧产出近千部作品，更有12部播放量破亿，收入突破1亿元。同期还宣布投资酱油动漫，并推出了“漫剧助手”等AIGC工具。
与此同时，中文在线、掌阅科技、昆仑万维等，这些同样高举AI大旗的平台，短剧和漫剧收入激增，掌阅科技2025年短剧等衍生业务收入甚至占比高达57.2%，撑起了半壁江山。但是翻到利润那一栏，IP内容公司们依然在亏损的边缘挣扎。
一边是AI带来的“高产神话”，一边是实打实的“增收不增利”。那么，钱到底被谁拿走了？
作为常年蹲守在IP一线的观察者，我们想在本文聊一聊AI漫剧的狂飙，究竟是IP内容产业迎来了新的黄金时代，还是一场内容公司被迫“陪跑”的资本游戏？
头部IP做年番、中尾部IP做漫剧，是内容平台新时代解法？
随着年报披露，各大内容公司似乎达成了一个共识。面对AI浪潮，大家不约而同地摆出了两套并行的打法，试图以此覆盖不同层级的市场需求。
针对类似于《斗罗大陆》《遮天》《凡人修仙传》等的S级头部IP，平台延续了传统的重资产路线。“优爱腾B”等平台继续砸下重金，深度绑定玄机科技、原力数字等顶级制作公司，死磕年番。这没什么好说的，“年番”是平台的门面，是“资产”，拼的是长周期的情感沉淀和品牌护城河。
而对于海量的中尾部IP，过去受限于传统动画高昂的成本和极低的产能，平台每年能改编的IP不过沧海一粟，大部分中尾部IP连被看到的资格都没有。如今，大家默契地选择了另一条路：AI+IP工业化快消。既然成不了经典，那就求快。用AI漫剧快速清洗库存，不求留下什么文化印记，只求在短时间内回笼现金流，顺便测试一下哪个故事还有爆款的概率。
而在“头部做资产，尾部做快消”的浪潮里，由于各家底牌不同，IP内容平台们实际上走向了截然不同的战略岔路。
老牌IP平台中，最抢眼的可能还是阅文。过去半年，阅文俨然成了AI漫剧的头号鼓吹手，短时间就为阅文贡献了破亿的增量收入。
像AI漫剧《诡异婚配：我诡帝，老婆软糯校花》的原作，在起点中文网里热度只能算中上游、体量也不大的小说，被改编成AI漫剧后不仅在红果平台连续登顶，还反向拉动原作杀回了畅销榜前十。这或许是AI能带给IP内容公司们的最大底气：让更多中尾部IP留在牌桌上。
除了砸出千部漫剧外，阅文还迅速推出了“漫剧助手”等AIGC工具，支持从文本到画面的全流程工业化生产，大幅降低了改编门槛。在囤积了无数网文IP的阅文的逻辑里，这1个亿的漫剧收入应当只是开胃菜。
同属于老牌IP平台的掌阅科技，也把AI短剧/漫剧捧上了C位。根据其2025年年报，公司整体营收达32.43亿元，其中短剧等衍生业务营收高达18.55亿元，占比攀升至57.20%，成为公司的第一大业务板块。为此，掌阅推出了“泡漫”AI漫剧一站式生成平台，试图通过“IP+工具+分发”的模式稳住基本盘。
另一部分IP内容公司想靠AI抢滩海外。
比如，中文在线直接将赌注押在了“AI+出海”上。2025年，中文在线的短剧及IP衍生品业务收入达到8.96亿元，同比增长125.02%，占比高达54.09%，同样完成了对网文主业的反超。依托Sereal+、UniReel、FlareFlow等海外短剧平台，中文在线正试图将国内的AI漫剧产能打包输往海外。
一向主攻大模型的昆仑万维也忍不住下场抢食，砸下千万美金加码海外AI短剧。旗下的DramaWave平台大规模上架AI漫剧，试图用“AI版Netflix”的概念去收割海外市场。2026年3月，其还推出了天工短剧工作台SkyProduction，深度融合 Seedance、SkyReels、可灵、Vidu四大模型。
而在巨头们的夹击下，偏居一隅的垂直平台想要活命，就必须找到差异化的路子。
比如，快看漫画放弃了与传统动态漫的正面对抗，而是试图用技术开辟新赛道。就在2025年12月底，快看联合MiniMax推出“全球首款AI陪伴互动漫画”，试图用多模态交互的互动玩法来规避纯AI视频的质量竞争。
总之，从表面上看，这简直是一幅百花齐放、AI解放生产力的宏伟蓝图。中尾部IP终于迎来了出头之日，原本尘封的IP库变成了源源不断的现金流。但归根究底，大家其实都在做同一件事：用AI疯狂降低内容生产成本，然后试图在流量池里捞出真金白银。
那么，事实真如内容平台们所愿吗？
四家公司一年92亿营销费，“AI+IP”只是内容平台的遮羞布？
正如文章开头所说，如果我们把目光移到成本和利润表上，所谓的“AI赋能”，在惊人的销售费用面前，会显得非常苍白。
昆仑万维“为赋能短剧和AI短剧平台业务”，全年销售费用飙升到了41.82亿元，同比暴涨81.53%；掌阅科技一年花了20.79亿元的销售费用，直言净利润下滑正是因为“大力发展短剧等衍生业务”；中文在线砸进去9.53个亿的销售费用，其中以AI漫剧的海外推广为主的“推广费”就占7.59亿元，飙升了154.85%。
我们在本篇重点关注的四家发力AI的上市公司，一年在销售费用上烧掉了92.25亿元。
可见，不管是掌阅的“IP+AI”，还是中文在线、昆仑万维的“AI+出海”，只要一碰上“买量”这两个字，利润立马会被刺穿。目前看来，大部分中尾部IP的AI快消化，本质上仍停留在透支IP原有资产价值、去支付流量平台和AI大模型高昂“过路费”的阶段。
在这场狂欢中，最冷酷的赢家莫过于字节跳动。某种程度上，字节构建了目前业内最完善的AI漫剧闭环。在IP端，番茄小说拥有海量免费的网文库存；在工具端，Seedance 3.0等技术的迭代，将单分钟制作成本极致压缩；在分发端，红果短剧不仅开辟了漫剧一级入口，更砸出了夸张的分成比例。这套链条下来，字节只需提供铲子和场地，就能让无数中小工作室、甚至IP内容平台为它打工。
这种行业底色，决定了绝大多数玩家的命运。我们找了几位不愿透露姓名的AI漫剧公司从业者聊了聊，发现市面上绝大多数的AI漫剧玩家，其实都在“假装赚钱”。
收入端高度被动，主要靠红果等平台的流量分成或制作补贴。一位项目负责人苦笑着告诉我们：“其实就是在看别人脸色吃饭，现在平台政策收紧了，或者说算法一调整，我们立马就不行了。”
而成本端却面临两头挤压。一方面是买量成本。放眼当下的短剧赛道，规模增长高度依赖投流已是公开的秘密。从掌阅科技等上市公司的财报也不难看出，其销售费用率往往超过50%，而对其他中小型团队而言，在红海中想要杀出重围，投流费用往往会吞噬掉项目六成乃至更多的预算。
另一方面是暴涨的合规与精修成本。早期靠几个开源模型拼凑出的同质化内容，如今正面临越来越严的监管审查。为了去同质化、过审、提升质感，企业不得不增加人工精修、搭建原创数字人库，这块隐形成本较初期急剧攀升。
AI漫剧赚的是红果等短剧平台的钱，花出去的买量费用却又回到了字节。绝大多数人自以为搭上了AI赋能的快车，实际上却沦为了高级流水线工人，利润被上游大模型（买token）和下游流量渠道（买量）无情榨干。
逃离“买量黑洞”后，AI漫剧还是一门好生意吗？
说了这么多，这是否意味着AI漫剧就是一个彻头彻尾的伪命题？也并非如此。
在2026年的今天，AI漫剧的入场券已经便宜到尘埃里，任何有点闲钱的人都能拉起一支队伍。但也正因为门槛消失，单纯的“制作”已经毫无价值。在这个沙漏结构里，想要活命，只有两条路可走：要么向上爬，要么向下沉。
向上，是用手中的王牌IP构建护城河。例如阅文，尽管面临成本压力，但其手握的《斗罗大陆》《全职高手》《诡秘之主》等顶级IP，是任何流量平台都不敢轻易抛弃的硬通货。平台调整政策、算法调整，中小工作室可能会死，但阅文不会，因为它提供的是水源。对于内容平台而言，如果不能孵化出具备长尾效应的独家IP，无论AI工具多么先进，终究只是给字节和大模型厂商打工的耗材。
而向下，则是主动逃离公域流量的“买量黑洞”。类似九州这样的玩家，早已不再单一依赖字节系的公域分发，它凭借自带的网文IP库和AIGC工业化大量产出漫剧，在国内沉淀千万私域，并在海外推行“广告解锁”模式。别人还在为字节打工时，这些玩家已经在经营自己的存量用户，通过带货、联运、社群运营吃到了第二波红利。
归根结底，AI漫剧这场狂飙，其实是一种生产资料的重新分配。过去，内容是稀缺资源；现在，AI让大部分内容变成了过剩的工业垃圾。在这场淘金热里，真正的稀缺资源，早就变成了“流量分发权”，以及“独家IP的所有权”。
毕竟，在大模型厂商和流量寡头联手的收割局里，没有筹码的玩家，注定只能是被收割的韭菜。
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