【中银交运王靖添团队】“五一”假期出行热度创新高，交通客流规模持续抬升——交通运输行业周报|中银交运|交通运输|出行|旅客吞吐量|王靖添|货运量

来源：市场资讯

（来源：靖添交通观点）

2019至2025年五一假期出行全面迈入高位扩容周期，铁路、民航双业态同步提质增量。铁路客流稳步中枢上移，客运总量连年攀升，动车组成为核心运力支撑，2025年铁路日均客流较2019年大幅提升。民航彻底完成客流修复，航线依托国内城市群干线、文旅支线联动日韩及东南亚国际航线双向扩容。综合出行层面，2026年五一全社会跨区域人员流动量预计15.2亿人次，创下同期历史新高，公路出行主导全域流动，新能源自驾出行同比大幅增长，铁路、民航同步保持高位客流，共同保障假期集中出行需求。

核心观点

2016-2025年五一出行数据复盘：铁路持续创高，民航站上新平台。2019至2025年“五一”假期出行市场已全面转向高位扩容阶段。2025年五一，铁路日均发送旅客达2034万人次，较2019年提升约40%；民航日均运输旅客223万人次，较2019年提升约29%。当前，铁路稳居中长途大众出行主干地位，民航则成功迈上千万级客运新台阶。

五一假期铁路、民航客运同步走高，交通出行客流整体呈现规模扩容、高位运行态势。铁路客流持续中枢上移，五一假期发送旅客总量由2016年4589.5万人次增至2019年7270万人次，2023至2025年连续突破9049万、9176.5万、1.017亿人次，日均客流较2019年明显抬升。运力结构持续优化，动车组已成为节假日客运主力，客流占比从2016年50.8%提升至2019年62.1%，2025年5月1日单日动车组客流占比进一步升至67.8%。民航客运已完成修复，进入常态化高位扩张阶段，日均客运量逐年稳步增长，2025年五一假期民航总客流量、日均客流量同比稳步提升。航线形成双轮扩容格局，国内覆盖四大城市群骨干航线与多地旅游支线，国际日韩、东南亚航线同步迎来客流与航班量高峰。

2026年五一假期综合交通出行需求旺盛。据交通运输部4月28日发布会通报，假期全社会跨区域人员流动量预计达15.2亿人次，日均3.04亿人次，同比增长4%。其中，5月1日首日人员流动量预计3.44亿人次，全国高速公路车流量预计7000万辆次，同比小幅增长。从出行结构看，公路承担主要客流，人员流动占比达91.6%，高速公路日均车流量约6400万辆次。自驾出行结构明显优化，新能源汽车日均通行约1540万辆次，占比24%，同比增长33%，增长势头明显。同时，干线客运保持高位运行，五一假期铁路客运量预计1.07亿人次，民航客运量预计1175万人次，各类交通方式协同保障中长距离集中出行需求。

风险提示

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

报告正文

近期行业热点事件点评

1.1 2016-2025年五一出行数据复盘：铁路持续创高，民航站上新平台

事件：2019至2025年“五一”假期出行市场已全面转向高位扩容阶段。期间核心特征表现为铁路运力持续突破与民航量级跃升。2025年五一，铁路日均发送旅客达2034万人次，较2019年提升约40%；民航日均运输旅客223万人次，较2019年提升约29%。当前，铁路稳居中长途大众出行主干地位，民航则成功迈上千万级客运新台阶。

铁路客流呈现显著的中枢上移趋势。全国铁路五一发送旅客总量从2016年的4589.5万人次攀升至2019年的7270万人次，并于2023至2025年连续突破9049万、9176.5万及1.017亿人次大关，日均客流从2019年的1454万人次大幅抬升至2025年的2034万人次。从结构化特征来看，动车组渗透率与承载力持续增强，已成为节假日扩容的绝对主力。2016年至2019年，动车组客流占比由50.8%提升至62.1%。至2025年5月1日单日，全国铁路发送旅客2311.9万人次（同比+11.7%），其中动车组发送1567.1万人次（同比+16.1%），占比高达67.8%。供给端调度能力的跃升同步支撑了行业高景气。2025年五一运输前，铁路部门集中投用19组新造时速350公里复兴号动车组，并于5月1日单日开行旅客列车1.38万列（含加开超2000列）。叠加夜间高铁、动车组重联、普速列车加挂等精准补能手段，单日承载上限被不断打破。

民航客运量在跨越修复期后，进入常态化的高位扩张阶段。民航日均运送旅客从2019年的172.7万人次，稳步增长至2023年的188.2万人次及2024年的199.4万人次。2025年五一期间，民航总客流量达1115万人次，日均223万人次（同比+11.8%），全面确立千万级运营新常态。航线结构呈现明显的“双轮驱动”扩容特征。国内航线需求高度集中于两端：一端是京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大核心城市群的骨干网络；另一端是西双版纳、拉萨、丽江、喀什、和田等特色旅游支线。

2026年“五一”假期全社会跨区域人员流动量预计达15.2亿人次，创历史同期新高。交通运输部4月28日举行新闻发布会，通报了今年"五一"假期交通运输出行服务保障情况。预计假期全社会跨区域人员流动量将达15.2亿人次，日均3.04亿人次，同比增长4%，创历史同期新高。5月1日假日首日全社会跨区域人员流动量预计达3.44亿人次，同比增长3.3%；全国高速公路车流量预计达7000万辆次，同比增长3.5%。公路出行占主导，预计假日期间公路人员流动量占比约91.6%，全国高速公路车流量日均约6400万辆次。新能源车自驾出行越来越多，预计假日期间全国高速公路日均新能源车约1540万辆次，占比24%，同比增长33%。铁路、民航保持高位运行，预计假日客流分别达1.07亿人次、1175万人次，公路中长距离出行需求将集中释放。

五一出行的高景气度，深刻反映出居民跨区域出行半径的拉长、铁路动车组化程度的加深，以及民航长线旅游需求集中释放的多重共振。交运系统整体表现出极强的运力弹性和精准调度效能，中长途客运网络的核心资产价值与盈利确定性得到进一步验证。

1.2阿联酋宣布退出欧佩克，或削弱欧佩克协调能力并加剧原油市场波动

事件：阿联酋4月28日宣布自2026年5月1日起退出石油输出国组织（欧佩克）及“欧佩克+”，称该决定基于国家利益，旨在更有效满足国际市场迫切需求。

中东战事前阿联酋石油产量占欧佩克国家总产量10%至15%，退出意味着可不受配额约束增产，目标增产30%，这在欧佩克配额限制下不可能实现。在霍尔木兹海峡梗阻背景下，阿联酋希望摆脱配额束缚释放闲置产能，利用富查伊拉港不受海峡梗阻影响的优势灵活调整产量，突破配额机制获取战时溢价，多年来积极建设绕过霍尔木兹海峡的管道以应对地缘风险。阿联酋与沙特就欧佩克及“欧佩克+”相关立场长期存在分歧，认为配额管理方式制约本国基础设施建设和生产扩张，能源部长称退出是独立决定未与任何国家磋商。在全球能源转型推进背景下，阿联酋希望抢在化石能源需求减弱前卖出更多石油变现，为国内经济转型提供资金；若中东战事持续，地区基础设施遭遇破坏威胁，快速开采出售才能更好落袋为安。

我们认为，阿联酋退群将削弱欧佩克限产保价能力，短期油价因地缘冲突维持高位，中长期随增产及潜在效仿国增量而承压；欧佩克协调机制松动或放大油价波动，全球石油治理从垄断协调向多极竞争转型。

1.3一季度交通运输经济开局良好，固定资产投资保持高位

事件：据交通运输部统计，今年一季度全国交通固定资产投资达6519亿元，其中公路、水运分别完成投资4437亿元和493亿元，交通运输经济运行总体平稳、开局良好。全国完成营业性货运量131.9亿吨，同比增长4.1%，其中公路货运量98.8亿吨增长4%，水路货运量20.3亿吨增长5.7%。港口货物吞吐量43.9亿吨，同比增长4%，内、外贸吞吐量分别增长2.4%和7.6%，集装箱吞吐量8964万标箱增长8%。跨区域人员流动量177.7亿人次，同比增长2.2%，其中公路人员流动量163.8亿人次增长1.9%，水路客运量5856万人次增长6.8%。城市客运量255.8亿人次增长1.1%，其中城市轨道交通80.4亿人次增长3.7%，出租汽车88.8亿人次增长4%，公共汽电车86.4亿人次下降3.9%，城市客运轮渡1727万人次下降3%。

我们认为，一季度交通数据印证经济韧性，外贸吞吐量增速高于内贸反映出口景气，集装箱吞吐量8%高增凸显供应链活跃度；城市轨道交通与出租增长、公交下降的结构变化，反映出行方式持续向便捷化、个性化演进。

交通运输行业上市公司公告

【厦门象屿】2026年第一季度，公司实现营业收入991.21亿元，同比增长2.05%；实现归属于上市公司股东的净利润52.14亿元，同比增长2.42%。

【嘉诚国际】2025年，公司实现营业收入11.28亿元，同比下降11.17%；实现归属于上市公司股东的净利润0.38亿元，同比下降79.03%。2026年第一季度，公司实现营业收入2.18亿元，同比下降19.20%；实现归属于上市公司股东的净利润0.21亿元，同比下降59.91%。2025年公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元（含税）。

【顺丰控股】2026年第一季度，公司实现营业收入741.4亿元，同比增长6.1%；实现归属于上市公司股东的净利润25.3亿元，同比增长13.0%。

【申通快递】2025年，公司实现营业收入555.86亿元，同比增长17.84%；实现归属于上市公司股东的净利润13.69，同比增长31.61%。2026年第一季度，公司实现营业收入125.76亿元，同比增长3.18%；实现归属于上市公司股东的净利润4.87亿元，同比增长51.67%。2025年公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.0元（含税）。

【韵达股份】2025年，公司实现营业总收入514.75亿元，同比增长6.04%；实现归属于上市公司股东的净利润11.71亿元，同比下降38.79%。2026年第一季度，公司实现营业收入187.69亿元，同比增长10.01%；实现归属于上市公司股东的净利润13.78亿元，同比增长60.76%。2025年公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税）。

【粤高速A】2026年第一季度，公司实现营业收入10.78亿元，同比增长2.68%；实现归属于上市公司股东的净利润4.52亿元，同比下降31.27%。

【招商公路】2026年第一季度，公司实现营业收入35.57亿元，同比增长26.90%；实现归属于上市公司股东的净利润13.49亿元，同比增长1.50%。

【四川成渝】2026年第一季度，公司实现营业收入24.11亿元，同比增长21.25%；实现归属于上市公司股东的净利润4.57亿元，同比下降6.06%。

【广深铁路】2026年第一季度，公司实现营业总收入73.91亿元，同比增长7.18%；实现归属于上市公司股东的净利润5.80亿元，同比增长23.80%。

【京沪高铁】2026年第一季度，公司实现营业总收入105.59亿元，同比增长3.29%；实现归属于上市公司股东的净利润31.43亿元，同比增长6.03%。

【中国东航】2026年第一季度，公司实现营业总收入370.60亿元，同比增长10.94%；实现归属于上市公司股东的净利润16.33亿元，实现扭亏为盈。

【中国国航】2026年第一季度，公司实现营业总收入445.36亿元，同比增长11.28%；实现归属于上市公司股东的净利润17.14亿元，同比增长183.86%。

【中远海控】2026年第一季度，公司实现营业总收入517.97亿元，同比下降10.63%；实现归属于上市公司股东的净利润58.77亿元，同比下降49.75%。

行业高频动态数据跟踪

3.1航空物流高频动态数据跟踪

3.1.1价格：波罗的海空运价格指数环比上升4.1%，同比上升32.7%

航空货运价格：截至2026年4月28日，上海出境空运价格指数报价5881.00点，同比+33.3%，环比+0.8%。波罗的海空运价格指数报价2772.00点，同比+32.7%，环比+4.1%；中国香港出境空运价格指数报价4823.00点，同比+38.0%，环比+5.4%；法兰克福空运价格指数报价1182.00点，同比+17.4%，环比+-2.2%。

3.1.2 量：2026年4月货运执飞航班量国内航线同比下降0.84%，国际航线同比上升1.61%

2026年4月货运国内执飞航班量同比下降0.84%，国际航线同比上升1.61%。根据航班管家数据，2026年4月，国内执飞货运航班6865架次，同比下降0.84%；国际/港澳台地区执飞货运航班12720架次，同比上升1.61%。

3.2航运港口高频动态数据跟踪

3.2.1 集运运价指数同比+29.20%，干散货运价指数同比+96.97%，油运运价环比-10.93%

集运：SCFI指数报收1,811.40点，同比增加29.20%。2026年5月1日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收1,811.40点，周环比+1.93%，同比+29.20%；2026年5月1日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收1,269.64点，周环比+2.91%，同比+14.91%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比+4.88%/-0.02%/+0.02%/-5.63%，同比+10.02%/+9.84%/+5.74%/+3.54%。2026年4月30日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1521美元/TEU，周环比+1.60%，同比+26.75%；上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为2430元/TEU，周环比+0.41%，同比+16.32%；上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为2722美元/FEU和3691美元/FEU，周环比分别为+5.26%/+3.39%，同比+19.81%/+12.43%；上海港出口至波斯湾基本港市场运价（海运及海运附加费）为3937美元/TEU，周环比-0.35%，同比+250.89%；上海港出口至澳新基本港市场运价（海运及海运附加费）为1167美元/TEU，周环比+9.37%，同比+43.37%；上海港出口至南美基本港市场运价（海运及海运附加费）为2931美元/TEU，周环比+15.30%，同比+110.41%。

内贸集运：内贸集运价格周环比下降，PDCI指数报收1,057点。2026年4月24日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为1,057点，周环比-5.63%，同比-9.11%。

干散货：BDI指数环比上升2.44%，报收2730点。2026年5月1日，波罗的海干散货指数（BDI）报收2730点，周环比+2.44%，同比+96.97%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别报收2002/4447/815/1520点，环比+2.14%/+3.85%/+2.26%/-0.98%，同比+45.07%/+126.77%/+44.50%/+58.83%。我们认为BDI中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况，可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。

油运：中东-中国航线标准航速下的TCE为295197美元/天，环比下降10.93%。2026年5月1日，中东-中国航线中VLCC标准航速与经济航速的TCE分别为295197/287129美元/天，环比-10.93%/-10.85%，同比+461.37%/+452.78%，西非-中国航线中VLCC标准航速与经济航速的TCE分别为121431/119015美元/天，环比-9.66%/-9.46%，同比+103.94%/+103.01%。

3.2.2量：2026年1-3月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为29.66亿吨/8964万标箱

2026年1-3月，全国港口完成货物吞吐量43.92亿吨，同比增长4.0%，其中内贸货物吞吐量实现亿29.66吨，外贸货物吞吐量实现14.26亿吨，同比增长7.6%。完成集装箱吞吐量8964万标箱，同比增长8.0%。

3.3快递物流动态数据跟踪

3.3.1快递业务量及营收

2026年3月快递业务量同比上升3.51%，快递业务收入同比上升4.71%。2026年3月月度快递业务量172.40亿件，同比增加3.51%，快递业务收入完成1304.70亿元，同比上升4.71%；2026年1-3月累计快递业务量477.3亿件，同比增加5.74%，2026年1-3月快递业务收入3690.2亿元，同比增长6.80%。

顺丰控股：2026年3月快递业务量12.51亿票，同比下降3.40%，环比上升16.70%，业务收入180.19亿元，同比上升0.68%，环比上升9.73%。

韵达股份：2026年3月快递业务量21.42亿票，同比下降4.93，环比上升60.21%，业务收入45.90亿元，同比上升4.08%，环比上升52.80%。

申通快递：2026年3月快递业务量25.02亿票，同比上升20.00%，环比上升56.38%，业务收入55.95亿元，同比上升33.56%，环比上升43.17%。

圆通速递：2026年3月快递业务量28.43亿票，同比上升6.68%，环比上升53.10%，业务收入60.77亿元，同比上升4.58%，环比上升36.50%。

3.3.2快递价格

顺丰控股：2026年3月单票价格14.40元，同比+4.20%（+0.58元）,环比+4.08%（-6.01元）。

韵达股份：2026年3月单票价格2.14元，同比+9.18%（+0.18元）,环比-4.89%（-0.11元）。

申通快递：2026年3月单票价格2.24元，同比+11.44%（+0.23元）,环比-8.20%（-0.20元）。

圆通速递：2026年3月单票价格2.14元，同比-1.83%（-0.04元）,环比-10.83%（-0.26元）。

3.3.3快递行业市场格局

2026年3月快递业品牌集中度指数CR8为87.40。2026年3月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为87.40，同比增长0.34%，环比上升0.11%。

韵达股份：3月韵达的市占率为12.42%，同比-1.10pct，环比+1.39pct。

顺丰控股：3月顺丰的市占率为7.26%，同比-0.52pct，环比-1.59pct。

申通快递：3月申通的市占率为14.51%，同比+1.99pct，环比+1.31pct。

圆通速递：3月圆通的市占率为16.49%，同比+0.49pct，环比+1.16pct。

3.4航空出行高频动态数据跟踪

3.4.1 4月第四周国际日均执飞航班量同比下降0.24%，国内日均执飞航班量同比下降3.32%

2026年4月第四周国际日均执飞航班1810.86次，环比+2.47%，同比-0.24%。2026年4月25日至2026年5月1日，国内日均执飞航班13221.86架次，环比+4.48%，同比-3.32%；国际日均执飞航班1810.86次，环比+2.47%，同比-0.24%。

国内飞机日利用率环比上升。2026年4月25日﹣2026年5月1日，中国国内飞机利用率平均为8.14小时/天，较上周日均上升0.43小时/天；窄体机利用率平均为8.24小时/天，较上周日均上升0.44小时/天；宽体机利用率平均为9.27小时/天，较上周日均上升0.28小时/天。

3.4.2国外航空出行修复进程

2026年4月24日至2026年5月1日，美国国际航班日均执飞航班1183.79架次，周环比-3.38%，同比+8.18%。

2026年4月24日至2026年5月1日，英国国际航班日均执飞航班2451.29架次，周环比-0.09%，同比+14.11%。

2026年4月24日至2026年5月1日，尼国际航班日均执飞航班522.86架次，周环比+0.25%，同比-8.29%。

2026年4月24日至2026年5月1日，泰国国际航班日均执飞航班654.00架次，周环比-0.65%，同比+13.88%。

3.4.3重点航空机场上市公司经营数据

2026年3月南航、国航、东航、吉祥、春秋、海航ASK已超19年同期。可用座公里（ASK）方面，2026年3月，南航、国航、东航、吉祥、春秋、海航可用座公里分别同比增长+12.37%、+10.73%、+10.63%、+4.17%、+22.91%、+5.94%。收入客公里（RPK）方面，南航、国航、海航、吉祥3月收入客公里分别同比+0.80%、+13.76%、+19.88%、+9.20%。

3.5公路铁路高频动态数据跟踪

3.5.1 公路整车货运流量变化

2026年4月20日-2026年4月24日，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1054.33点，比上周回落1.32%。分车型看，各车型指数环比有所回落。其中，整车指数为1060.99点，比上周回落1.32%；零担轻货指数为1026.20点，比上周回落1.31%；零担重货指数为1060.74点，比上周回落1.34%。4月20日-4月24日，公路物流需求稳中趋缓，运力供给总体平稳，运价指数小幅回落。从后期走势看，节前公路运输市场活跃度整体趋缓，运价指数可能保持当前水平，或将继续回落。根据交通运输部数据显示，4月27日—5月3日，全国高速公路货车通行4806.1万辆，环比下降15.4%。

2026年3月，中国公路物流运价指数为105.7点，环比回升0.35%。2026年3月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为105.7点，环比回升0.35%，同比去年回升0.91%。从月内看，第一、二、四周运价指数环比回升，第三周运价指数环比回落。

3.5.2铁路货运量变化

4月27日—5月3日，国家铁路运输货物8080.1万吨，环比增长1.63%。根据交通运输部发布数据显示，2026年2月，全国铁路货运周转量为2656.63亿吨公里，同比上升1.3%。

3.5.3 蒙古煤炭流量变化

4月23日-4月29日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均65元/吨； 2月2日-2月8日，通车数环比下降12.77%，日平均通车1049.00辆。查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比持平， 4月23日-4月29日均值达65元/吨。

3.6交通新业态动态数据跟踪

3.6.1网约车运行情况

2026年3月，面向乘客、与网约车平台公司共同提供服务的平台（俗称网约车聚合平台）完成2.94亿单，日均订单量环比增长18.6%。2026年3月，滴滴出行、曹操专车、T3出行、享道出行、花小猪出行订单数环比上月分别+10.50%/+25.70%/+20.70%/+47.00%/+13.40%。

3.6.2 制造业供应链：理想汽车与联想PC销量数据跟踪

2026年3月，理想汽车共交付新车约41053辆，同比上升11.94%。

2026年Q1，联想PC电脑出货量达1653万台，同比上升8.70%，市场份额环比下降1.7pct。据Omdia测算，联想市场份额为25.5%，环比下降1.7pct。

交通运输行业上市公司表现情况

4.1 A股交通运输上市公司发展情况

A股交运上市公司为127家；交运行业总市值为32,989.52亿元，占总市值比例为2.57%。截至5月1日，市值排名前10的交通运输上市公司：京沪高铁（601816.SH）2397.36亿元、中远海控（601919.SH）2120.57亿元、顺丰控股（002352.SZ）1855.00亿元、招商轮船（601872.SH）1421.12亿元、上港集团（600018.SH）1164.00亿元、中远海能（600026.SH）1107.17亿元、大秦铁路（601006.SH）1061.76亿元、中国国航（601111.SH）1044.32亿元、中国东航（600115.SH）906.19亿元、南方航空（600029.SH）890.17亿元。

周情况：本周（2026年4月24日-2026年5月1日），上证综指、沪深300涨跌幅分别+0.79%、+0.80%，交通运输行业指数+0.07%；交通运输各个子板块来看，铁路公路+0.24%、航空机场-0.50%、航运港口+0.03%、公交-0.51%、物流+0.38%。

周交运个股涨幅前五：飞马国际（002210.SZ）+19.68%，*ST原尚（603813.SH）+11.04%，远大控股（000626.SZ）+9.48%，上海雅仕（603329.SH）+9.44%，中原高速（600020.SH）+7.73%。

年初至今：2026年初以来，上证综指、沪深300累计涨跌幅分别为+3.61%、+3.83%，交通运输指数-2.74%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-3.05%、航空机场-22.20%、航运港口+13.12%、公交-15.24%、物流-0.05%。

年初至今交运个股累计涨幅前五：招商轮船（601872.SH）+95.99%，中远海能（600026.SH）+84.85%，东方银星（600753.SH）+53.59%，招商南油（601975.SH）+48.34%，德邦股份（603056.SH）+37.89%。

4.2交通运输行业估值水平

4.2.1国内交通运输行业估值水平

截至2026年5月1日，交通运输行业市盈率为16.42倍（TTM），上证A股为14.99倍。

4.2.2与市场其他行业相比交运行业估值水平偏低

在市场28个一级行业中，交通运输行业的市盈率为16.42倍（2026.5.1），处于偏下的水平。

风险提示

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

本文来自中银证券研究部于2026年5月7日发布的报告《“五一”假期出行热度创新高，交通客流规模持续抬升（20260507）》欲了解具体内容，请阅读报告原文。（分析师：王靖添，执业编号：S1300522030004）。以上所提个股仅为列示，不做推荐。市场有风险，投资需谨慎！

评级体系说明

以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：

公司投资评级：

买入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上；

增持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%；

中性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；

减持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：

强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；

中性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；

弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。

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