来源：新浪证券-红岸工作室

5月7日，广东泰恩康医药股份有限公司（以下简称“泰恩康”）通过“泰恩康投资者关系”微信小程序举办2025年度暨2026年第一季度网上业绩说明会，线上投资者参与了本次调研。公司管理层就业绩拐点、新品上市、海外布局、创新药研发等核心问题与投资者进行深入交流，释放出多项积极信号。

调研活动基本信息

Col1 Col2 投资者关系活动类别 业绩说明会 时间 2026年05月07日（星期四）下午15:00-16:00 地点 “泰恩康投资者关系”微信小程序 参与单位名称及人员姓名 线上参与泰恩康2025年度暨2026年第一季度网上业绩说明会的投资者 上市公司接待人员姓名 董事长、总经理：郑汉杰先生；董事、副总经理兼董事会秘书：李挺先生；财务总监：周桂惜女士；独立董事：陈小卫先生；保荐代表人：徐振宇先生

核心调研要点解读

一季度业绩环比改善 拐点确立增长态势强化

针对投资者关于业绩拐点的提问，公司表示，2026年一季度经营业绩环比改善，核心产品动销、新品落地、渠道优化均见实效。公司指出，后续随着新品持续放量、老品焕新及海外业务拓展，业绩增长态势将稳步强化。据披露，公司一季度收入近1.9亿元，距离全年股权激励目标10亿元尚有差距，但公司强调正通过老品焕新、新品放量、渠道升级等措施全力冲刺，有信心重回稳健增长轨道。

首款复方新品“爱廷列”上市 海外订单锁定千万美元

公司首款复方新品“爱廷列”非那雄胺他达拉非胶囊已于2026年一季度上市销售，目前正逐步放量。在海外布局方面，该产品已与印度尼西亚当地药企签署代理协议，前三年最低年度订单金额合计达1031.54万美元，公司近期已启动海外注册工作，争取早日实现订单收入。此外，公司的“爱廷威”他达拉非片、“爱廷达”枸橼酸西地那非口崩片也已与印尼药企签署代理协议，待注册批件下达后将启动订单。

创新药CKBA多适应症推进 儿童白癜风II期临床上半年首例入组

作为公司核心创新药，CKBA软膏的研发进展备受关注。公司透露，成人白癜风III期临床试验计划2026年下半年开始入组病人；儿童白癜风2-12岁适应症II期临床试验预计2026年上半年完成首例入组，目标2027年下半年读出数据；玫瑰痤疮适应症目前入组顺利，预计2026年下半年读出IIa期数据并尽快启动III期，目标2027年上半年完成II期、下半年进入III期。CKBA作为首个靶向T细胞脂肪酸代谢通路的FIC创新小分子药物，具备疗效和安全性双重差异化优势，公司对其临床进展及商业化前景保持乐观。

老品焕新与渠道优化并行 四大核心赛道布局深化

针对传统常备药品增长乏力的问题，公司表示正通过多举措推动老品焕新：一方面优化全国OTC终端渠道布局，升级电商新零售模式，2025年春节期间抖音品牌曝光突破1.53亿人次，形成有效销售转化；另一方面依托海外事业部加速开拓东南亚市场，为老品打开新增量空间。同时，公司聚焦肠胃、两性健康、眼科、自身免疫四大核心赛道，在肠胃领域推进和胃整肠丸境内生产落地，眼科领域盐酸毛果芸香碱滴眼液（老花眼适应症）已提交NDA有望国内首发，两性健康领域利多卡因丙胺卡因气雾剂提交NDA，持续丰富产品矩阵。

2025年业绩承压系短期因素 2026年盈利水平有望改善

公司2025年营收6.75亿元（同比-6.40%），归母净利润下滑，主要受核心产品“爱廷玖”市场竞争加剧、“和胃整肠丸”泰国产能不足及进口到货不及预期影响，同时研发与品牌推广投入加大（研发投入1.69亿元，同比+7.04%；广告及业务推广费用1.09亿元，同比+66.09%）压缩利润空间。2026年，公司计划通过高毛利新品占比提升带动整体盈利水平改善，肠胃、两性健康、眼科、自免四大板块均有明确经营规划，全力推动业绩回升。

公司战略与股东回报规划

公司强调，正从“销售驱动”转向“创新驱动”，近三年研发投入持续提升。在股东回报方面，公司近三年连续实施现金分红，2023年每10股派3.0元、2024年每10股派2.0元、2025年预案每10股派0.5元并转增2股，后续将在保障长远发展前提下维持合理稳定分红机制。对于投资者关注的融资计划，公司表示将根据市场环境与项目进展动态评估，如有相关计划将及时披露。

总体来看，泰恩康在新品放量、创新药研发、海外拓展等方面均取得积极进展，随着业绩拐点确立及核心管线推进，公司有望进入稳健增长新阶段。

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