来源：市场资讯

（来源：口罩哥研报60秒）

韩国炒股炒疯了。三星电子目标价50万韩元 SK海力士300万韩元 均较当前翻倍...2026.05.07

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SK证券首次抛弃账面价值法 改用PE 13× / 10×给三星与SK海力士定价 这是存储行业从"周期商品"切换到"AI基建资产"的范式信号

SK证券将三星电子目标价上调至50万韩元、SK海力士上调至300万韩元，均较当前价格翻倍。

报告告别长期沿用的账面价值估值框架，PE乘数分别取13倍与10倍，锚定过去一年估值区间上限...

核心逻辑：长期供货协议（LTA）实现客户、市场、场景分层定价，系统性熨平存储盈利波动。

338T

三星 2026 OP预期

韩元 / +3%

262T

SK海力士 2026 OP

韩元 / +4%

6.0× / 5.2×

12月期 PE

vs 美光26×

微软已签3年期DDR5长约，谷歌5年通用DRAM在推进，OpenAI锁定2029年前约40%全球DRAM晶圆。

2027年指引更激进 — 三星OP494万亿韩元、SK海力士376万亿，双方市占率均上修至18%（前值+15%）。

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Q1实证 — 三星半导体OP53.7万亿同比48倍，SK海力士营业利润率72%，超台积电58%、美光67.6%。— 公司财报 2026.04

末段前瞻：12月期PE仅6.0×/5.2×，远低于美光26×、台积电20×、英伟达22×。SK证券："undervaluation appeal仍处早期阶段"。

HBM4全线提价、LTA铺开、HBM4E量产2027年启动 — 估值锚切换...

咱就是说，韩国炒股这么猛....

FYI，SK证券现在股权上不隶属SK集团。