周四盘后交易中，自动驾驶卡车公司Kodiak AI的股价暴跌37%。这家公司刚刚完成了一笔1亿美元的融资，但每股定价6.50美元，远低于当天9.10美元的收盘价。投资者愿意掏钱，但拒绝按市场价买单。

根据提交给美国证券交易委员会的文件，这次融资还附带认股权证——投资者未来可以按每股6美元的低价追加购买股票。资金来自现有投资方Ares Management和若干未具名的机构投资者。

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Kodiak正在烧钱扩张。第一季度营收180万美元，高于去年同期的140万；但运营亏损3780万美元，是去年同期的两倍。这笔融资规模不小，却难解近渴。

公司近期倒是有些进展：与Roehl Transport签下新商业合同，每周在达拉斯-休斯顿线路上完成四趟往返货运；在加拿大阿尔伯塔省与West Fraser Timber合作测试原木运输；还跟通用动力陆地系统联手开发军用自动驾驶地面车辆。

不过Roehl的合同有个细节：卡车全程自动驾驶，但驾驶座仍保留人类安全员。技术落地了，完全无人化还没到来。

折价融资是信号，不是结局。自动驾驶的规模化比预期更贵、更慢，资本市场正在重新定价这份耐心。