来源：市场资讯
（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1.澳大利亚3月贸易顺差明显收窄，出口分化与进口疲弱并存。
澳大利亚周四公布的3月商品及服务贸易帐数据显示，当月贸易顺差规模较前期出现明显调整。出口端呈现结构性差异：能源、矿产等传统大宗商品仍依托价格与海外需求保持相对稳定的贡献，但受全球制造业需求放缓、主要贸易伙伴经济景气度偏弱影响，非资源类商品出口增长乏力；服务贸易虽有逐步修复，节奏却不及市场此前乐观预期，对总出口的拉动作用有限。进口方面则延续下行态势，国内消费需求疲软、企业资本开支意愿不足，叠加全球供应链调整与部分商品价格回落，使得消费品、中间品及资本品进口同步走弱，一定程度上对冲了出口波动带来的影响。
市场普遍认为，此次贸易数据反映出澳大利亚经济面临内外双重压力。外部层面，全球大宗商品价格波动、主要经济体货币政策延续收紧，抑制了海外对澳洲资源品的增量需求，地缘局势扰动也增加了出口环境的不确定性；内部层面，通胀粘性未消、利率维持高位运行，持续压制国内消费与投资活力，进一步拖累进口表现。机构同时指出，贸易顺差仍是澳洲经济的重要支撑项，资源出口的韧性为经常账户稳定提供了基础，但顺差收窄趋势若持续，将削弱经济的抗风险能力。
2.美国上周初请失业金人数小幅上升至20万人，劳动力市场稳定强化美联储年内不降息预期。
美国劳工部周四发布的每周失业救济申请报告，是衡量经济健康状况最及时的数据之一。报告显示，中东地缘冲突引发的油价冲击并未对劳动力市场造成明显压力。4月底领取失业救济金的人数有所减少，但这可能是由于部分人员领取期限已满所致——大多数州的失业救济金领取期限最长为26周。低水平的裁员为劳动力市场提供了支撑，不过经济学家仍对霍尔木兹海峡石油运输中断所带来的下行风险保持警惕。
FWDBONDS首席经济学家克里斯托弗·鲁普基表示：“美联储官员去年降息是因为担忧失业率和失业人数上升。但现在，劳动力市场非常稳定，没有任何理由考虑降息。”
美国劳工部称，截至5月2日当周，经季节性调整后，首次申请州失业救济金的人数增加1万人，达到20万人。路透社调查的经济学家此前预期为20.5万人。此次增长部分抵消了前一周的下降趋势——此前一周的申请人数曾降至1969年以来的最低水平。
周二公布的政府数据显示，3月份美国每位失业人员对应0.95个岗位空缺，高于2月份的0.91，表明劳动力市场保持稳定。尽管今年大型科技公司因部分岗位引入人工智能而宣布了一系列裁员计划，但失业救济申请人数仍低于23万人。经济学家推测，被裁的科技从业者很可能获得了丰厚的遣散费。
全球职业咨询公司Challenger,Gray and Christmas周四发布的另一份报告显示，美国雇主4月份宣布裁员83387人，较3月份增长38%，但比去年同期仍下降了21%。
从更长的时间维度看，裁员人数呈现下降趋势。今年迄今为止，雇主已宣布裁员300749人，比2025年同期减少50%。科技公司占裁员的大部分，而人工智能常被列为裁员原因。上周，美联储将隔夜基准利率维持在3.50%-3.75%的区间，理由是担忧通胀。金融市场预期美联储将维持利率不变至2027年。数据公布后，美国股市早盘基本持平，美元兑一篮子货币走软，美国国债收益率下降。
失业救济申请报告还显示，截至4月25日当周，持续领取失业救济金一周以上的人数（可作为就业的参考指标）经季节性调整后减少1万人，降至176.6万人，为2024年1月以来的最低水平。需要指出的是，该数据与将于周五发布的4月份就业报告并非同一统计口径。
根据路透社对经济学家的调查，继3月份增加17.8万个就业岗位后，4月非农就业人数可能仅增加6.2万人。预计增速放缓将反映出气温回暖带来的增长势头减弱，以及罢工医护人员的回归。不过，预期增速仍高于经济学家所认为的、为跟上劳动年龄人口增长所需的速度——所谓的“盈亏平衡点”估计在每月新增就业岗位0到5万个之间。预计4月份失业率将维持在4.3%不变，但有可能向下取整至4.2%。芝加哥联储预测失业率为4.23%，向下取整后同样为4.2%。
美国劳工部劳工统计局的另一份报告显示，衡量每位工人每小时产出的非农生产率在第一季度按年率计算增长0.8%，低于去年第四季度的1.6%。不过，工人生产率同比增长了2.9%。当前市场对人工智能的大量投入，引发了关于其对生产率实际影响的争论。桑坦德美国资本市场首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“问题在于，生产率的加速究竟是源自人工智能和（或）其他技术进步——这种趋势预计会持续下去，还是因为去年企业出于政策不确定性的担忧而推迟招聘，只能维持较低的员工人数——这虽然也表现为生产率的加速，但从长远来看是不可持续的。”
3.美国第一季度工人生产率增长放缓至0.8%，但企业大规模投资人工智能有望逆转这一趋势。
美国第一季度工人生产率增长进一步放缓，但随着企业在人工智能领域投入巨资，这种情况未来可能出现逆转。美国劳工部劳工统计局周四公布的数据显示，衡量每位工人每小时产出的非农生产率上季度按年率计算增长0.8%，低于路透社调查经济学家此前预测的1.0%。同时，第四季度数据被向下修正，显示生产率增速为1.6%，而非此前公布的1.8%，这一增速较第三季度5.2%的峰值明显放缓。不过，从同比来看，生产率仍增长2.9%。经济学家普遍认为，人工智能的应用有望提升生产率并抑制劳动力成本。
在劳动力成本方面，衡量每单位产出劳动力价格的单位劳动力成本上季度增长2.3%，低于经济学家预期的2.6%，而第四季度增长率则从此前公布的4.4%上调至4.6%。数据显示，上季度小时工资增长3.1%，同比增速为4.2%。整体来看，尽管生产率环比放缓，但AI投资带来的潜在提振效应成为市场关注焦点。
4.美国3月建筑支出反弹0.6%受独栋住宅建设推动，但抵押贷款利率上升或限制后续增长。
受独栋住宅建设激增的推动，美国3月份建筑支出出现反弹，但抵押贷款利率上升可能会限制进一步增长。美国商务部人口普查局周四表示，3月份建筑支出增长0.6%，此前2月份为下降0.2%。路透社调查的经济学家此前预测为增长0.2%。3月份建筑支出同比增长1.6%。由于去年联邦政府停摆导致数据发布延迟，人口普查局现已补发了相关数据。
分项来看，3月份私人建筑项目支出增长0.8%，而2月份为下降0.2%。其中，住宅建筑投资增长1.7%，2月份为下降0.1%；新建独栋住宅项目支出大幅增长2.7%。不过，美以与伊朗的战争加剧了通胀压力，推高了抵押贷款利率，建筑商还面临关税带来的成本上升。住宅投资已连续五个季度下降。在住房市场中占比较小的多户住宅支出，3月份增长了0.3%。
私人非住宅建筑（如办公楼和工厂）支出在3月份下降0.2%。尽管为支持人工智能建设的数据中心数量激增，但非住宅建筑支出已连续九个季度萎缩，创下历史最长萎缩期。公共建设项目投资方面，继2月份下降0.3%之后，3月份进一步下滑0.2%。其中，州和地方政府的建设支出下降0.1%，联邦政府项目支出则下降2.6%。
北京时间5月8日（周五），澳大利亚无重要基本面数据公布，市场焦点集中于晚间20:30公布的美国4月非农就业报告。
经济资讯
本周四公布的澳大利亚经济数据显示，受全球贸易环境变化与地缘政治紧张影响，澳洲经济正面临多重压力。最新统计局报告显示，自2017年以来，澳大利亚贸易收支首次转为逆差，3月逆差额达18亿澳元。出口减少12亿澳元，进口则激增56亿澳元，主要推手为ADP设备（服务器等）进口猛增204%，达32亿澳元，同时燃料与润滑油进口增长超50%，至21亿澳元。摩根大通经济学家指出，中东局势升级推高油价，导致原油、汽油和航空燃油价格与销量双双上涨，企业为防范供应中断而提前备货。此外，农村出口下降11.6%，黄金出口减少6%，进一步拖累贸易表现。
另一方面，住房建设成本持续攀升。澳大利亚联邦银行最新评估显示，受战争相关通胀影响，未来一年房屋建造成本预计上涨4%至12%，新建住宅数量将减少约1.5万套，最坏情况下缺口可达2.5万套。柴油、货运及石化产品价格上涨正转嫁给建筑商，4月起供应商已开始加收燃油附加费。PVC管道、混凝土运输等领域成本压力尤为明显。即便冲突趋于稳定，供应链恢复仍需时间，高物价预计不会回落。
汇率方面，澳元兑美元近期升至四年高位，徘徊于0.7280附近，主要受油价下跌与风险偏好上升推动。然而，联邦银行外汇策略师警告，利率差异构成重大下行风险。市场预期澳洲储备银行已结束紧缩周期，而美联储可能在2026年12月开始收紧政策，特朗普政府的政策走向也将影响美元走势。综合来看，澳元当前高位恐难持续。
政治资讯
澳大利亚政府本周四宣布一项重大能源政策调整：自明年7月起，东海岸液化天然气出口商必须将20%的天然气预留供应国内市场，以确保供应安全并压低能源价格。受此政策影响的企业包括Origin Energy、壳牌和桑托斯运营的三个主要出口项目。政府此前于去年12月提出预留比例在15%至25%之间，最终确定为20%。
能源部长克里斯·鲍文表示，这是一个“精心校准的模型”，旨在将国家利益置于首位。他指出，政策仅适用于未来合同和现货市场，不触及现有合同，目标是在国内市场形成“适度的天然气过剩”，从而对价格形成下行压力，并使澳洲气价与飙升的国际价格脱钩。资源部长玛德琳·金称此举为“国内天然气市场政策的历史性转变”，政府同时废除原有的国内天然气安全机制以及三大出口商关于提供未签约气量的承诺。
西澳大利亚州已实行15%的预留比例。分析人士指出，2027至2029年间大量液化天然气合同将到期，政策影响将逐步显现。市场反应方面，桑托斯股价下跌3%，Origin Energy下跌1.2%，能源板块整体走弱。MST Marquee分析师批评该政策是“转移议会燃油税辩论注意力的政治声明”。Rystad Energy分析师警告可能减少澳液化天然气供应增量。制造业协会则支持该政策，认为有助于巩固制造业投资和能源安全。政府上周已在联邦预算中排除了征收天然气出口税的计划，以避免影响与亚洲贸易伙伴的关系。
金融资讯
周四，澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨85点，涨幅近1%，收于8878点，连续第二个交易日走强。此前，华尔街周三创下历史新高。强劲的财报季以及市场对美伊即将达成结束战争协议的预期升温，推动了澳大利亚股市的上涨。受加工工业、非能源矿产、消费品和生产制造板块领涨的多数板块的提振，澳大利亚股市维持在两周以来的最高水平。然而，3月份的贸易数据显示，澳大利亚自2017年12月以来首次出现贸易逆差，进口额创历史新高，但出口额下降，这限制了涨幅。与此同时，尽管澳大利亚储备银行今年已三次加息，但其警告称，中东冲突导致的燃料成本飙升可能会引发第二轮通胀压力，这令市场对通胀的担忧持续存在。涨幅居前的股票包括必和必拓集团（3.8%）、福特斯克集团（3.7%）、Evolution Mining（6.3%）和莱纳斯稀土公司（3.6%）。此外，四大贷款机构中有两家实现了收益。
地缘战事
本周四，中东与东欧两大战场均出现重大动向。美伊军事摩擦再起，停火谈判前景不明；以色列扩大对黎巴嫩和加沙的打击；俄乌则在胜利日前夕互相升级无人机袭击。
美伊军事冲突与外交博弈并行：据福克斯新闻援引美国高级官员称，美军周四对伊朗格什姆港和阿巴斯港发动空袭。美方表示此举并不意味着重启全面战争或推翻4月7日停火协议，空袭发生之际美国正等待伊朗对美方提出的阶段性停火方案作出回应。该方案旨在正式结束战斗，但暂搁置核计划等棘手问题。伊朗国家媒体随即报道，在美军袭击一艘伊朗油轮后，霍尔木兹海峡附近的美国海军部队遭到伊朗导弹袭击，美舰受损并被迫撤退。五角大楼尚未回应，但周三美军曾称击沉了一艘伊朗油轮。美伊目前维持着脆弱的停火，但深刻分歧未解。美国总统特朗普周四在社交媒体表示，他与欧盟委员会主席冯德莱恩通话讨论了伊朗问题，两人“完全一致认为伊朗永远不能拥有核武器”。特朗普此前多次表达对达成协议的乐观，称“事情很快就会结束”。然而伊朗外交部表示尚未就计划达成一致，并称“不会参与核问题”。巴基斯坦在调解中发挥主导作用。
以色列多线行动升级：以色列军方周四证实，周三对贝鲁特南部郊区发动空袭，击毙真主党精锐拉德万部队的一名指挥官。这是自上个月黎巴嫩停火以来以色列首次袭击贝鲁特。以色列总理内塔尼亚胡宣称“任何恐怖分子都没有豁免权”。真主党尚未正式回应。停止以色列对黎巴嫩的空袭是伊朗与美方谈判的关键要求之一。与此同时，加沙方面，哈马斯高级官员哈利勒·哈亚的儿子阿扎姆·哈亚在以色列空袭中伤重不治，他是哈亚第四名在以军袭击中丧生的儿子。哈马斯指责以色列试图破坏美国斡旋的停火谈判。哈马斯代表团正在开罗就特朗普加沙计划第二阶段进行磋商，解除武装仍是主要症结。
俄乌冲突再升级：乌克兰总统泽连斯基表示，俄罗斯无视基辅提出的无限期停火提议，并在胜利日前夕持续发动无人机和导弹袭击。俄罗斯国防部称，周四当天已摧毁32架飞向莫斯科的无人机。乌克兰空军称击落了92架俄方无人机。乌方还袭击了彼尔姆市一处卢克石油炼油厂。泽连斯基表示，乌克兰将继续实施远程打击作为对等回应。乌克兰首席谈判代表乌梅罗夫已抵达迈阿密与美国代表会晤，讨论战俘交换及外交努力，但旨在结束战争的谈判因顿涅茨克问题陷入僵局。
技术谋攻
澳币短线价格走势区间展望:
0.7260-0.7200
技术指标总结：
周四，尽管霍尔木兹海峡的关键局势仍未得到解决，但由于市场对美伊和平协议的乐观情绪，美元走弱。不过，随着即将于周五发布的美国4月非农就业报告临近，美元止跌小幅反弹，导致澳币兑美元汇率在反弹触及日内最高0.7263后承压回调，全天呈震荡走势。
消息人士和官员周四表示，美国和伊朗正朝着达成一项有限临时协议以停止战争的方向发展。该协议草案框架将停止战斗，但最具争议的问题仍未得到解决。伊朗外交部发言人表示，德黑兰尚未就正在形成的计划达成一致意见。据消息人士透露，该计划的核心是一份短期备忘录，而非全面的和平协议，这凸显了双方之间存在的深刻分歧。市场已经对即便达成部分协议也能重新开放霍尔木兹海峡的希望产生反应，油价再次下跌，因为市场押注供应中断可能缓解，而全球股市大多维持在历史高位。由于分歧持续存在，德黑兰和华盛顿已经缩减了达成全面解决方案的雄心，尤其是在伊朗核计划方面——包括高浓缩铀库存的命运以及德黑兰将停止核活动多久。消息人士和官员表示，双方正努力达成一项临时安排，该安排体现在一页纸的备忘录中，旨在防止冲突重燃并稳定海峡航运。一位参与调解的巴基斯坦高级官员告诉路透社：“我们的首要任务是让他们宣布永久结束战争，其余问题可以在恢复直接谈判后再解决。”据称，拟议框架将分三阶段展开：正式结束战争、解决霍尔木兹海峡危机，并启动为期30天的谈判窗口以达成更广泛的协议。
自2月28日美以联军袭击伊朗导致战争爆发以来，美国总统特朗普一再强调取得突破的可能性，并表达了乐观态度。他周三在白宫对记者表示“他们想达成协议……这很有可能”，并补充说“事情很快就会结束”。消息人士称，该提议将正式结束冲突——此前双方已于4月7日宣布停火并暂停全面战争——但提议仍未解决美国提出的几个关键要求，即伊朗暂停核活动并重新开放霍尔木兹海峡。伊朗官员对美方提议表示怀疑，外交部发言人表示德黑兰将在适当时机作出回应，议员易卜拉欣·雷扎伊则称该提议“与其说是现实，不如说是美国的一厢情愿”。
与此同时，周四发布的美国上周申请失业救济金人数小幅上升，但裁员人数仍处于较低水平，凸显了劳动力市场的稳定性，也进一步强化了金融市场关于美联储今年不会降息的预期。报告显示，中东地缘冲突引发的油价冲击并未对劳动力市场造成明显压力。纽约联邦储备银行同日发布的一项调查显示，尽管伊朗战争带来新的价格压力，但美国消费者4月份的长期通胀预期保持稳定。未来12个月的通胀预期略有上升，但与3月调查相比，未来三年或五年的通胀预期没有变化，表明消费者认为战争带来的价格冲击将是暂时的。美联储官员密切关注长期通胀预期，因为这些数据是衡量美联储信誉的指标。如果人们对其长期控制通胀的能力失去信心，可能会选择在购买力被侵蚀前加快购买，而消费支出的加快可能使美联储试图遏制的通胀持续下去。其他长期通胀预期指标则更令人担忧：密歇根大学4月消费者调查发现，当月通胀预期升至2025年10月以来的最高水平；本月早些时候，基于市场的通胀预期指标——10年期盈亏平衡通胀率——达到了2023年初以来的最高水平。纽约联储4月调查还显示，消费者对劳动力市场感到不安，平均而言，他们认为未来12个月失业率上升的概率为44%，为一年来最高水平。
就美元走势而言，据《华尔街日报》，美元指数已基本回吐2月27日以来的全部涨幅。美元在本轮伊朗战争爆发前本就处于弱势，受到一系列政策拖累，包括特朗普的贸易战及其对美联储独立性的威胁。美联储去年连续降息，以及对冲基金和其他投资者大规模建立美元空头头寸，也削弱了美元。战争爆发后这一局面一度改变：投资者解除美元空头头寸，并开始押注美联储可能加息。但如今这些涨幅已全部消失，部分原因在于市场乐观预期美国与伊朗可能很快重启谈判。不过荷兰合作银行的JaneFoley表示，全球央行政策分化同样重要。自战争开始以来，G10货币中表现最好的分别是挪威克朗和澳元，因为两国央行近期均因担忧通胀恶化而加息。英镑表现也相当强劲，市场对英国利率前景的预期今年迅速且大幅从降息转向加息。而投资者目前认为美联储加息概率较低，“即便美联储按兵不动，也相对偏鸽派，显然一直在拖累美元。”
从4小时周期技术指标观察，当前澳币仍维持在布林带中轨与上轨之间的强势区间，布林带轨道开口呈扩张状态，显示市场短期波动率处于高水平，多空博弈加剧。具体价位上，布林带上轨延伸至0.7290构成短线动态阻力，中轨0.7210作为多空强弱的关键分水岭，下轨维持在0.7130形成下方短线动态支撑。14期RSI指标日内整体在55-65区间波动，表明多头动能仍占一定优势但尚未进入超买区域。从4小时趋势结构来看，澳币昨日反弹受阻于0.7260附近水平后承压回落，但价格整体仍维持在0.7200区域支撑上方，短期呈震荡整理结构。若汇价在技术性回调中能守稳0.7200整数关口，后续仍有望重新反弹挑战0.7260区域阻力；一旦成功站稳该位置，则多头测试目标将延伸至0.7300甚至更高水平。反之，若0.7200区域防线失守，将加剧短线下行压力，空头将进一步向0.7150区域甚至更低水平寻求支撑。
总体而言，当前澳币兑美元处于多空拉锯状态：地缘政治层面，美伊有限协议的乐观预期压制美元，但实质性分歧仍存；经济基本面方面，美国劳动力市场稳健支撑美联储按兵不动，但通胀预期分化且消费者对就业前景感到不安；技术面上，澳币在0.7200上方保持震荡偏强格局，短线方向取决于能否守住该关键支撑位。周五即将发布的美国4月非农就业报告将成为打破短期平衡的重要催化剂。
澳币短线价格走势路径参考:
上升:0.7260-0.7300
下降:0.7200-0.7150
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
热门跟贴