5月6日，五一假期后第一天，碳酸锂主力期货价格大涨超7.3%，以19.94万元/吨收盘，距离20万元/吨的关口仅一步之遥。
2026年以来，碳酸锂期货价格已涨超64%，如果从2025年5月的5.84万元/吨低点算起，至今涨幅更是高达241%。
华夏能源网注意到，就在几天前，高盛刚刚发布一份看空碳酸锂的研报。研报称，碳酸锂价格预计将在2026年上半年达到每吨约2.1万美元（约合16.4万元人民币）的峰值，随后进入为期数年的下跌周期。同时，高盛对天齐锂业（SZ:002466）和赣锋锂业（SZ：002460）两只锂盐龙头股维持“卖出”评级。
在高盛唱空后，碳酸锂价格却持续上涨，可见市场上的多头力量之强。那么，高盛的观点错了吗？碳酸锂价格持续狂飙的原因何在？这是碳酸锂最后的疯狂，还是新一轮大涨的起点？
两大需求驱动，碳酸锂持续爆单
自去年5月触底反弹后，碳酸锂价格一路震荡上行。进入2026年，碳酸锂价格在持续波动中连续多次触及18万元/吨的压力位后短暂回落。此次强势突破前高，根本原因在于下游需求的持续超预期。
华夏能源网注意到，多家企业和机构均对今年碳酸锂市场表示乐观。赣锋锂业董事长李良彬预测，2026年碳酸锂需求将达到190万吨碳酸锂当量（LCE），天齐锂业董事长蒋安琪则预计为200万吨LCE。中信建投和华信证券均预测这一数值将超过200万吨LCE。即便高盛，也预测2026年全球碳酸锂总需求将达到182.5万吨LCE。
乐观的预测，主要基于两大方面的需求：首先是储能装机高增长，其次是动力电池出货量稳步增长。
首先，储能是本轮锂电周期的核心引擎。
高工锂电数据显示，2026年一季度，国内储能电池出货量高达215GWh，同比增长139%，出货规模超越了2025年三、四季度165GWh、200GWh的两个高点。目前，头部电芯企业订单已普遍排产至2026年底甚至2027年第二季度，产能饱和，很多企业直接高利润订单。
值得注意的是，此番储能需求的放量，并非单一场景的爆发，而是全场景的拉动。
在大型储能招标方面，中国化学与物理电源应用行业协会（CESA）储能应用分会产业数据库显示，一季度全国储能中标落地规模合计174.288GWh，同比增长约66%。2025年同期，这一数字是99.25GWh。
在工商储、户储方面，淡季不淡。华西证券研报指出，部分区域出台了明确的储能支持政策，进一步推动户储需求增长，同时新兴市场普遍存在高电价、电网基础设施薄弱、供电稳定性不足等问题，工商储凭借电费优化+替代柴油发电机的明确场景，有望迎来爆发式增长。
除了传统的大储、工商储和户储场景外，人工智能数据中心（AIDC）的爆发正在催生庞大的备电储能需求。高工产业研究院（GGII）预测，到2030年，全球数据中心储能锂电池出货量将突破300GWh。
其次，动力电池稳增，带动锂电需求强劲。
研究机构SNE Research公布的数据显示，2026年1—3月，全球动力电池装车量达244.6GWh，同比增长9.1%。
当前，动力电池续航里程突破、快充技术快速发展，极大提升了电动汽车用户的体验感，加速了电动汽车的渗透。同时，中国车企大规模出海，尤其是布局新兴市场，也带来了电动汽车销量的快速增长。研究机构Benchmark Mineral Intelligence预测，2026年全球电动汽车销量预计将增长13%，达到2400万辆。
在储能、动力电池双重需求的驱动下，锂电产业链各环节均一片火热。数据显示，5月锂电产业链预排产环比继续增长，中信建投甚至是将2026年全球锂电需求上调至3163GWh。
换证停产、进口受限，锂矿供给受影响
与需求端的火爆相对应的是，碳酸锂供应相对紧张，这为资本推高锂价提供了充足的理由。
自2023年下半年以来，随着行业洗牌和落后产能出清，尤其是去年下半年以来下游对碳酸锂需求的加大，碳酸锂库存与供应格局发生根本性变动。
从库存周期来看，目前，碳酸锂社会库存处于历史低位，锂盐厂的库存周期普遍不足一个月。数据显示，截至4月30日，国内碳酸锂社会库存仅为10.35万吨，环比仅微增123吨，累库速度已明显放缓，且在此之前已连续4周下降。多家机构预计，进入5月，增库存或将中止，将进入去库阶段。
从矿产供应看，国内锂矿停产换证与国外进口受限形成两端收紧的局势。
国内市场，虽然盐湖提锂项目有部分新产能投产贡献增量，但整体供给依然受限。当前最大的变量，是江西宜春4家锂云母矿山的停产换证事件。此前市场预计，受新《矿产资源法》影响，江西锂云母矿采矿证变更及安全生产许可证申请存在不确定性，5月可能迎来阶段性停产。
这四家矿山月均碳酸锂供应当量约6000吨，换证周期或延续至2026年下半年。参照此前宁德时代（SZ:300750）枧下窝矿的复产节奏多次延期，预计整体环评、安评及复产验收流程周期较长，短期内复产难度大、难以恢复供应。因此，四家锂矿一旦停产，碳酸锂供需形势将进一步紧张。
海外市场，锂矿供给受多国政策影响，产能释放严重受限。
津巴布韦方面，4月中旬以来锂精矿出口禁令开始松绑，雅化集团（SZ：002497）、中矿资源（SZ：002738）、盛新锂能（SZ：002240）等中资企业陆续获得出口许可，拿到有效期6个月的批文。
但获得出口配额后，企业还需走通出口证下发、内陆运输、装船、等待船期、办理出关手续、到港、报关等一系列流程，仅运输周期就在35天至60天左右，实际供应国内还早。华友钴业总裁陈红良在4月下旬业绩会上表示：出口程序全部完成后，发运到国内的周期需3个月左右，预计两个半月在发运阶段，半个月为准备阶段。
津巴布韦锂精矿进口量约占我国海外总进口量的14%至18%。因此，市场预计，津巴布韦锂矿出口禁令的影响将延续至7月。
澳洲方面，锂矿复产节奏缓慢，从计划到产出需至少一个季度。格林布什锂矿下修2026财年产量指引约13万吨，进一步削减全球锂矿供应预期。5—6月国内矿源偏紧已成定局。
此外，南美盐湖新投项目产能爬坡进度低于预期，非洲马里政局动荡对锂矿供应也有所扰动。综合上述几方面的情况看，5—6月的锂矿整体供应紧张已成定局。
一边是储能、电动汽车市场火热带来的碳酸锂需求增长，一边是国内、国外锂矿资源供应的趋紧，碳酸锂突破20万元/吨大关只是时间问题，下游企业需要做好原材料冲击的准备了。
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