近日，美股上市公司玖富发布2025年财报。

2025年，玖富实现总收入2.9亿元，较去年3.1亿元同比减少6.45%；实现净利润1.67亿元，2024年为万元，同比大增约234%；时间拉长，2023年实现营收4.12亿元，亏损1.4亿元。

营收下滑，玖富是如何实现净利润暴增的？

2023年至2025年，玖富总收入分别为4.12亿元、3.1亿元和2.9亿元，三年累计下降近三成。

其中，2025年营业利润仅1127万元，而2024年处于4546万元经营亏损状态，这意味着主营业务本身虽有所修复，但尚未完全形成高利润输出。

真正推动净利润大幅增长的，并非主营业务，而是投资收益。

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来源：玖富财报

财报显示，2025年玖富实现有价证券利息及已实现收益1.82亿元，同时确认有价证券未实现收益3.66亿元；相比之下，2024年对应未实现收益仅516万元。

玖富在财报中解释称，自2024年起，其调整了投资组合，增加对有价证券的配置，而2025年市场持续走强，带来了更多公允价值收益

与此同时，公司经营性现金流也明显改善。2025年经营活动产生的现金流净额为2.08亿元，而2024年为4650万元，增长超过3倍，年末现金及现金等价物达到4.35亿元，同比增长14.5%。财报称，主要原因是业务经营带来了可观现金流入。

从收入构成看，玖富已基本完成从P2P平台向数字技术财富管理商品销售的转型。

2025年，公司三大主要收入来源分别为：技术服务收入1.18亿元，同比下降18.1%；商品销售收入1.34亿元，同比增长7.5%；财富管理收入3787万元，同比增长5.1%

其中，技术收入主要是指向金融机构收取的技术服务费用，包括技术赋能服务、运营和营销支持服务，以及与用户获取、风险管理和数据建模相关的定制软件开发，这部分业务或许就是玖富的助贷业务。

另外财报还提到，玖富正处于适应监管发布的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》监管制度的转型期，将继续导致技术型业务的缩减，并要求我们提高运营效率、降低运营成本并寻求新的业务机会。

玖富是老牌P2P玩家，成立于2006年，于20198月在美国纳斯达克上市。202012月，玖富宣布正式退出网络借贷信息中介撮合业务，开始转型。

目前，玖富旗下有一张融担牌照——厦门富诚融资担保有限公司，成立于2019年，注册资本3亿元。

另外，玖富还有一张保险经纪牌照——玖行保险经纪有限公司，财报披露，公司启动了一项拟出售子公司玖行保险经纪有限公司的计划，交易对价为1030万元。截至本年度报告发布之日，该交易尚未完成。

玖富旗下有一款借贷App——万卡借款，由旗下广西万卡人工智能科技有限公司和厦门富诚融资担保联合运营。

App中共享协议显示，授权合作方包括包括湖北消金、深圳京发科技控股、江西华章汉辰融资担保、深圳市钜银云客信息科技、中泰信荣深圳信息科技等。

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来源：万卡借款App

另外，万卡APP中，还向用户提供会员权益服务，会员中心页面显示，会员专属特权包括提额机会、优先审批以及部分生活特权。