来源：市场资讯

（来源：华泰期货）

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘白糖2609合约5447元/吨，较前一日变动+22元/吨，幅度+0.41%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5380元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR09-67，较前一日变动-22。

近期市场资讯，巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至5月6日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为43艘，此前一周为40艘。港口等待装运食糖数量为179.11万吨，此前一周为160.45万吨。其中，高等级原糖（VHP）数量为174.36万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为139.96万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为24.51万吨。

市场分析

昨日郑糖期价偏强震荡。原糖方面，随着巴西新榨季开榨，宏观溢价逐步退潮，油价对于糖价的影响也逐渐减弱。当前泰国增产超预期，巴西新季供应将逐渐释放，2-3季度全球食糖贸易流整体仍趋宽松。长期供应端存在潜在利好因素，新榨季过剩压力预计减弱，但供需格局能否发生根本转变主要取决于全球厄尔尼诺效应的影响。郑糖方面，国内收榨进度大幅延后，食糖增产幅度高于预期，当前工业库存和第三方库存均升至历史高位，短期在供应过剩压力下，郑糖上涨动能减弱，不过目前糖价估值已经偏低，关于许可证收紧的政策预期仍在持续发酵，郑糖下方亦存在一定支撑。

策略

中性。短期糖价以区间震荡思路对待，后期关注去库节奏以及许可证实际发放时间和缩减量。

风险

宏观、天气及政策影响

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