最近的市场，只要拥抱AI就是天天红红火火，但同时也非常割裂，每天还有不少公司在地板上。主要原因在于财报窗口期，整条科技线只要稍微有一点消息就可以点燃，比如今天的Token工厂、API中转站，又或者还没有发酵的特斯拉机器人。

对于光的方向，我们的观点非常明确：大光会模仿去年9到11月的行情，会有很多交易性机会，可能今天是东山，明天又是别的。弹性更多在小光和一些上游的光模块材料，比如光芯片，又或者一些光模块设备。最近三天翻倍的小红，其实就是光模块设备的预期。情绪这边也是八仙过海，有三天翻倍的30厘米，有各种连续大涨的次新，也有大二波的10厘米情绪。对于各种模式的老师来说，最近的赚钱效应都不错。

这一轮行情会在什么时候出现拐点？我认为如果出现以下三个信号，一定要非常警惕。

第一个信号：最近大热的次新开始出现负反馈吹哨，或者大幅波动。这一轮行情赚钱效应最炸裂的地方就是次新。这一轮次新大热的原因与以往不同，更多是因为很多大资金踏空后，去寻找既有容量又有基本面的盛和和联讯，然后伴随业绩预增的大普，引发了小红的三天翻倍。包括这两天上市的新股，几乎也都给了套利机会。但这种现象不可能一直持续，所以当次新赚钱效应退坡时，一定要警惕这一轮情绪到头。

第二个现象：指数放量突破4200点，如果突破后快速回落，且伴随券商护盘，这种现象也一定要重视。现在的券商不是旗手，而是护盘的重要手段。所以如果哪一天早上发现白酒、医药、券商、有色甚至银行这类防守品种涨得特别好，一定要警惕科技线负反馈的开始。

第三个现象：公开的降温动作，可能针对某些个股，也可能针对整个科技叙事的修正。这种信号大家也一定要读懂。

如果出现上述三种信号，一定要做一些落袋为安的动作，等待调整以后的机会。

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