美联储即将迎来领导层交接，现任主席鲍威尔将于5月15日卸任，凯文·沃什有望接任核心职位。市场此前多聚焦于新任主席的降息预期，但其货币政策框架改革的长期影响更值得关注。

4月21日，美国参议院银行委员会举行美联储主席提名听证会，沃什明确阐述政策立场，反对美联储常态化量化宽松政策，主张有序压缩资产负债表规模，同时提出改革沟通机制、优化通胀指标等多项框架调整举措。中金公司指出，沃什的政策主张不仅是对货币投放机制的调整，也是逆全球化浪潮下“美国优先”战略在货币领域的延伸，这意味着美元流动性泛滥的格局将被修正，过去受益于“美元超发”的资产或将承压。

当前美联储基准利率维持在3.5%至3.75%区间，自2025年12月以来未作调整。4月29日的联邦公开市场委员会议息会议上，以8票赞成、4票反对的结果维持利率不变，4张反对票创下1992年以来之最，凸显内部分歧达到近三十四年峰值。

美国4月ADP就业数据显示，当月就业人数增加10.9万人，高于市场预期的9.9万人，较3月经下修后的6.1万人明显增加，创15个月来新高，反映出劳动力市场仍具韧性。美国知名投资人保罗·都铎·琼斯5月7日公开表示，即将履新的沃什并不会倾向于降息政策，甚至有可能将加息纳入考量范围，尽管沃什此前曾表态认为美联储应适时下调基准利率，但内部政策分歧或令其政策推行面临重重阻力。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君