微信首页底部菜单留言栏回复“礼包” “群”
免费加入“长宽高书院“专项班级
昨晚，美股市场上演了惊人一幕：AI硬件集体大跌，AI软件集体爆发。
国内市场虽然没有那么剧烈波动，但也有这个苗头。
这是否意味着，AI硬件的时代将逐渐落幕，算力软件黄金上升期将逐渐开启？我们又该怎么操作？
从硬件往软件切？
昨天在这篇《》分析里，跟大家写过一些AI行业的中期产业发展趋势。
认为在短期硬件热潮后，中期算力需求将会逐步落地兑现，行业风口可能会往算力软件方向延伸。比如算力调度、数据中心管理、智能运维这些细分赛道，是下一波机会，看好算力软件基金。
图片来源：研习社往期分析截图
不过万万没想到，事情这么凑巧，昨天刚说完产业链变化，市场立马就起变化了。
以美股为例，昨晚5月7日美股夜盘行情迅速走出分化行情：AI硬件集体大跌，AI软件集体爆发。
其中，美股的光模块、存储、半导体设备等之前疯涨的硬件赛道，全线走弱回调，比如核心芯片IP龙头ARM跌超10%。
反观算力调度、数据管理、AI运维等AI软件赛道，突然集体飙涨。比如AI运维监控龙头Data dog涨超30%，数据云平台Snow flake涨超10%、数据库服务商MongoDB涨超10%。
同时，多家AI人工智能软件企业，凭借超预期业绩与上调的全年业绩指引，实现估值与业绩双升。
此外还有一个增量利好，特朗普家族正式入局Token中转站，这直接利好全球算力软件赛道！
因为Token中转站的核心，就是靠智能算力调度、资源统筹管理来运转，相当于给算力软件行业，打开了全新的全球化增量空间。
今天A股、港股市场也完美复刻这波行情，硬件较弱，软件、云服务等全线走高……
未来的产业链变化也更加明确！未来可能不缺算力硬件，甚至硬件过剩。痛点不再是买不到GPU、缺服务器，而是算力太多、太散，调度效率低、管理混乱、能耗成本高。
这将导致算力调度、数据管理、智能运维这些软件服务，成为整个AI算力产业的新瓶颈、新刚需。
既然长期趋势已经明朗，普通人该怎么布局？我把核心方向整理成两大类可落地的基金赛道。
恒生互联网基金的春天！
先看港股市场，主线是恒生互联网基金，是核心底仓之一。
为啥这么说？答案很简单：
从目前的持仓分布结构来看，A股的大部分科技基金，主要重仓持有硬件、设备、芯片相关公司。
同时，A股的相关软件、云计算、算力运维、AI应用类公司很少，知名度和市场份额很低。
而恒生互联网指数的核心成分股，早就深度布局了云服务、算力运维、企业数字化、AI应用服务。
从最新权重股来看，这些公司多是我们日常生活里的互联网巨无霸、轻资产平台，不仅覆盖面很广，行业地位极高，而且现金流很正，足够撑得起巨额研发投入。
数据来源：iFind；截至2026年5月7日
明显可以看出，恒生互联网在AI软件、算力服务端的布局更深、业绩弹性更大，能完美踩中中期“硬转软”的风口。
随着未来风口向算力软件端迁移，恒生互联网的上涨逻辑也升级了：从以前的单纯靠流动性修复、情绪反弹，变成产业赛道红利+业绩兑现的双重驱动，中期上涨空间被打开。
再看大家最关心的估值和点位，性价比很高。
截至5月7日，恒生互联网科技业指数最新市盈率19.1倍、市净率2.65倍，属于妥妥的低估洼地。
数据来源：iFind；截至2026年5月7日
点位方面，指数离之前的历史最低点有所抬高，但距离并不远。就近10年而言，仍处于低位洼地。
这个时候，可能进一步调整下跌，但却是很好的定投微笑曲线的起点。
数据来源：iFind；截至2026年5月7日
综合来看，目前恒生互联网基金汇聚了三大优势：（1）全新产业逻辑；（2）低估值；（3）低位，也是很好的定投微笑曲线的起点，可以重点关注和布局。
国内的算力软件基金
再看A股主线，主要是云计算与大数据，以及软件服务类主题基金。
数据来源：iFind；截至2026年5月7日
客观的说，目前A股的纯算力软件、高纯度的标的还较小，很多基金持仓也很杂，赛道纯度一般。
但行情风口来时，熟悉的一幕又将上演：公司说“不，我没有”，资金说“不，你有，你就是有”，然后连番暴涨……
与此同时，牛市和赛道行情是动态演变的，黑马从来不是一成不变的。不少大牛赛道、大牛公司，常常是从“默默无闻”的状态中爆发走出。
就像当前最火热的算力龙头——某际旭创、某易盛，早些年也是平平无奇，没人关注，异常低迷，结果近两年借着算力风口，股价、业绩皆双双暴涨。
现在的算力软件赛道，也是同理！
看似纯度较低，也都是一些小卡拉米，不太值得关注，但相关公司随着行业发展转型、调整战略，以及一些行业黑马，再加上资金和风口的催化，爆发走出大牛行情……
不过，短期估值方面的差距有些大。
相比于恒生互联网，国内的云计算、大数据、软件等指数估值，高出极多。市盈率普遍高达60倍，市净率也多在5倍以上。
数据来源：iFind；截至2026年5月7日
合理的市场差异可以理解，但这个差异明显过大，绝对估值也较高。
这直接导致短期向上空间不大，要用时间换空间。甚至可能引发调整，然后再跟着产业趋势上行。
最后文末跟大家总结下：
港股的算力软件基金纯度很高，估值、点位较低，可做核心配置；国内算力软件基金的短期性价比不高，需要等待，尽量做为卫星辅助配置。
随后我筛选了下，将恒生互联网、云计算、大数据、软件等基金全部筛选了一遍，共找到8只头部算力软件主题基金！需要的，后台（菜单栏，不是评论区）发送“888”获得。
此外还要注意，算力软件是趋势初期，资金刚从硬件往软件切换，市场共识还在凝聚，短期震荡、反复洗盘是常态。比较稳妥的策略是不追高、不梭哈，分批建仓、回调加仓。
资配进阶班
5月11日开课！
市场涨跌难料，操作容易情绪化？不必焦虑！长按海报二维码入群，用专业思路理性投资。群内专属服务：每日行情解读、系统化资产配置教学、专属直播，更有讲师在线答疑。
风险提示：
市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。
版权声明：
本文著作权归好买财富管理股份有限公司所有，未经事先书面授权，任何组织和个人不得对本文进行任何形式的转载、复制、发表、传播、改编、汇编或引用本文内容的任何部分。
免责声明：
本文所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者不应该将本文的内容作为投资决策的参考因素。对于本文可能涉及的观点、报告、解读、推测、市场资讯等内容，仅代表作者个人观点，不代表我公司观点，请务必审慎对待。市场有风险，投资需谨慎，请您结合自身资产状况、风险承受能力，审慎做出投资决策，独立承担投资风险。
热门跟贴