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投资人说 | 创投笔记

# 你无法预测未来,但可以提前准备 #

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霍华德·马克斯

橡树资本 联合创始人

我们无法预测未来,也无法控制未来,但我们可以为未来做准备。当然,这里会出现一个有趣的内在矛盾:如果你不知道未来会是什么样子,又怎么为它做准备?答案是:你可以为一个不可预测的未来做准备。

放在投资里,你可以构建一个投资组合。它不是那种只有在某一种特定未来出现时,才会取得最大成功的组合;而是一种在好几种不同未来出现时都能表现不错,在另外一些未来出现时也不至于太糟的组合。

当然,你不可能同时把正尾部和负尾部都准备到极致。如果你的组合完全是为了防灾,它就很难抓住一个大好未来;如果你的组合完全押注繁荣,一旦未来急转直下,你又会缺乏足够的防护。但如果你愿意在概率分布中间的一系列可能结果上做某种取舍和次优化,你是可以进行准备的。

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