“供给侧+反内卷+订单充足”四月底五月初这一段时间行情走势喜人，表现得很亮眼，市场情绪很高涨，资金也是一路加仓往上推动，那么这种情况月中还能持续吗........
国际上，据巴基斯坦方面消息，伊朗正在审查m国对14点提议的回应。14点提议旨在正式结束敌对行动，并开启为期30天的谈判窗口，就伊朗核计划、解除制裁以及霍尔木兹海峡安全通行等问题进行详细讨论。过去两个月的就业数据表现强劲。没有迹象表明通胀失控，美联储无需加息。我认为我们今年会看到降息，因为美联储主席提名人沃什，外围宏观因素支持有限。
国内安徽传出严格执行产能置换减量政策，持续置换压减粗钢、铁、水泥熟料产能，整治违规新增铸造产能项目，坚决遏制“两高一低”项目盲目发展，从源头削减污染物与碳排放，供给侧和反内卷都在进行中，整体上看，国外宏观不确定性高，国内关于能耗双控带来的支持还在。
调研247家钢厂高炉开工率83.26%，环比上周减少0.10个百分点，同比去年减少1.36个百分点 ；高炉炼铁产能利用率89.56%，环比上周持平 ，同比去年减少2.53个百分点；钢厂盈利60.17%，环比上周增加9.09个百分点，同比去年增加1.30个百分点；日均铁水产量 238.91万吨，环比上周增加0.01万吨，同比去年减少6.73万吨。
下游承接能力相对不足，高炉复产节奏放缓，铁水产量继续小幅回落，供应压力有所缓解。从下游行业看，一季度经济开局良好，地产销售面积降幅收窄，基建增速回到相对高位，制造业投资增速稳步回升，钢材出口维持高位。宏观情绪仍偏乐观，盘面整体维持偏强走势，短线连续大涨后，节奏上仍有反复，关注伊朗局势变化及终端需求表现。
原料市场，大秦线虽已恢复，港口煤炭调进增加，但电厂积极兑现长协，并适度采购市场煤，促使港口调出也不含糊，环渤海港口库存保持稳中略升，中低位的库存支撑了贸易商挺价的决心。其次，国际地缘冲突传导，进口煤深度倒挂迫使国内电厂采购回流。
随着全国迎峰度夏用电储备提前启动，南方沿海电厂集中补仓，终端采购节奏正在大幅提前，煤炭市场需求火热的氛围已经提前显现。我国煤炭进口主要来自印尼、澳大利亚、俄罗斯、蒙古四国，其中，近半数货源来自印尼。但今年以来，受中东局势带来的海运价格上涨等多种因素影响，印尼上调了煤炭出口价格，同时又在一定程度上进行了限产。多位煤炭经销商表示，因进口货源紧张，海运成本上升，直接导致进口煤炭价格大幅走高。
受长假因素影响，本周螺纹表需明显回落，产量同步下滑，去库明显放缓。热卷需求继续回落，产量有所下滑，库存小幅累积。下游承接能力相对不足，高炉复产节奏放缓，铁水产量继续小幅回落，供应压力有所缓解。从下游行业看，一季度经济开局良好，地产销售面积降幅收窄，基建增速回到相对高位，制造业投资增速稳步回升，钢材出口维持高位。
综合来看，本月目前为止，走势基本上符合我们的预期，随着估值不断的修复，成材部分品种已经开始显现出压力来，短期还有一些空间但预计也较为有限了，接下来元首访华会被市场关注和炒作，以及资金情绪还在，尚未有明显的减仓动作出现，预计下周还会再高点附近反复盘整，相较于上半月，行情一旦进入到中旬以后，就会面临增产带来的压力，预计下周整体上会震荡偏强一些。
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作者：钢铁军哥
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