你家里那台挂在墙上的电视，一个月能打开几次？估计很多人得想半天才能给出答案。现在彩电行业里，老牌企业康佳2025年直接亏掉125.82亿元，全国电视开机率早就掉到三成以下，这门曾经家家户户都离不开的生意，现在混得越来越难。
2026年4月29日晚，深康佳A把2025年年报发了出去。全年营业收入98.35亿元，比上年降了11.51%。归母净利润亏损125.82亿元，亏损额创了历史新高。这数字不是小数目，相当于很多中小工厂一年辛苦下来赚的钱全搭进去还不够。
2025年底，公司归母净资产变成负60.83亿元，资产负债率升到126.66%，创了十年新高。简单说，卖掉所有家底都不够还债。4月30日股票复牌后，简称直接改成ST康佳A和ST康佳B，退市风险警示挂上了，随时可能从A股退市。
2026年第一季度情况也没好转。营业收入19.32亿元，同比降24.08%，归母净利润亏损1.84亿元，上年同期还盈利9481万元。消费电子业务是主力，包括彩电和白电，2025年收入89.18亿元，降了12.02%，产品竞争力不够，毛利覆盖不了费用，业务整体还在亏。
年报里提到，公司计提了76.97亿元资产减值准备，直接把利润打穿了底。审计机构也出具了带持续经营重大不确定性的意见，说明财务压力实实在在。
康佳的难处不是一家独有，整个电视行业都在往下走。2025年中国电视市场品牌整机出货量只有3289.5万台，同比降8.5%，这是2010年以来16年最低点。中国有四亿多家庭，一年卖出去不到3300万台，平均十几户才有一户买新电视。
上半年靠以旧换新补贴，还勉强增1.4%，到1662.5万台；下半年补贴效应一减，马上掉到1627万台，降幅16.9%。补贴退坡后，需求提前透支的问题全暴露出来。洛图科技预测，2026年出货量还会降到3012万台，再跌8.4%。
为什么卖不动？核心是大家不怎么看电视了。2016年全国电视开机率还有70%左右，到2022年就掉到不到30%。现在很多家庭，电视基本吃灰，一年难得亮几次。
手机、平板把时间全占了，吃饭刷短视频，睡前看剧，孩子写作业后玩游戏，老人跳完广场舞回家还是手机。传统广播电视广告收入也跟着下滑，从2017年的1651亿元，缩到2023年不到584亿元，七年砍掉一半多。电视从客厅C位，慢慢成了摆设。
厂家不是没努力。参数从液晶到4K、8K、Mini LED，一年一个台阶。可坐在沙发上，三米距离，中老年用户很难看出4K和8K的区别。技术上去了，眼睛跟不上，换机意愿就低。
以前一台电视用六七年就换，现在很多挂墙上十年起步，反正一年开不了几次，何必花钱。价格战打下来，硬件利润越来越薄。康佳彩电业务毛利率低到0.4%，远低于行业平均10%到15%，卖一台几乎不挣钱，量再大也白搭。
现在行业进入存量时代，规模竞争转向价值竞争。智能电视保有量超3亿台，渗透率过70%，但开机日活率2024年11月只有51%，户均时长也比前一年少70分钟。
厂家得靠技术创新和海外市场找出口。康佳的125亿亏损，就是转型路上的一道坎，是整个彩电生意从高速扩张到理性调整的写照。
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