中国本土餐饮增长放缓、价格内卷，一线商场的排队王，几乎都被来自日本的两家回转寿司店——寿司郎和滨寿司给承包了。
你可能会问，那时候正是日本“失去的三十年”，大家都不花钱了，这家餐饮公司凭啥还能这么猛？
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以下是本期视频脚本：
你愿意为了花10块钱吃上两块寿司，在商场里排队3小时吗？
别觉得离谱，在各大城市稍微叫得上名的商场里，这事每天都在发生。
中国本土餐饮增长放缓、价格内卷，一线商场的排队王，几乎都被来自日本的两家回转寿司店——寿司郎和滨寿司给承包了。
当寿司郎还在为“金枪鱼寄生虫”风波焦头烂额时，滨寿司已经悄悄在国内开出了上百家门店，数量早已超越寿司郎。
人均80块，工作日晚高峰等位超过200桌，甚至衍生出“新滨蛋子”、“老滨蛋子”等网络热梗。
能在国内卷到不行的餐饮江湖里笑傲群雄，滨寿司的背后，来头也不简单。
作为日本规模最大的寿司连锁品牌之一，滨寿司身后真正的“隐形大佬”泉盛控股（Zensho Holdings），同样也是日本餐饮业涨幅最高的“十倍大牛股”，市值与销售额都稳居日本餐饮业之首。
这家在日本“失去的30年”里逆势崛起的餐饮帝国，才是滨寿司能够在中国市场“闷声发大财”的背后推手。
这个日本第一大餐饮集团，旗下一共有着30多个品牌，全球门店超过4800家。
创始人小川健太郎，1982年靠着食其家的一碗牛肉饭起家，在1999年上市后，就开始疯狂并购，六年间吞下14家餐饮公司。
但真正封神的，还是它在资本市场上的表现。
国信证券统计过，从1990年日本经济泡沫破裂到2024年，日本消费行业一共出了20只十倍股，其中11只是餐饮股，其中泉盛的股价，从2008年的299日元，一路干到2022年的3780日元。
你可能会问，那时候正是日本“失去的三十年”，大家都不花钱了，这家餐饮公司凭啥还能这么猛？
答案就两个字：效率。
能够穿越周期的企业，手里往往都有狠招。
第一招，全产业链垂直一体化。
泉盛旗下有9家子公司专门负责从原料采购、加工、物流到门店配送的全链条，自建加工厂和26个配送中心，365天24小时不间断送货，能同时做到冷冻、冷藏、常温和超低温四种温层配送。
这套体系，让它的食材成本可以压到极限。
第二招，原料规模的议价权。
你看它旗下的品牌，从食其家牛肉饭到滨寿司再到牛排烤肉店，核心原料就几乎全是肉和米饭。
所有品牌共用同一套采购体系，量大自然就有议价权。
在加上与其他主打生食的寿司店相比，滨寿司的熟食产品占多数，在库存成本、与食安风险上更具优势。
再加上门店密集，配送车辆满载率高，物流成本又被摊薄，直接用规模把成本榨干。
第三招，极致性价比定位。
在缩紧消费的时代里，泉盛的做法是：不管牛肉成本怎么涨，利润率都控制在4%以下。
结果它愣是从吉野家、松屋手里抢下牛肉饭老大的位置，还顺势孵化出一堆平价品牌。
你会发现在同赛道的对手里，泉盛的品牌往往是最有价格优势的。
寿司郎的人均价格在120，滨寿司只有80，在寿司郎先一步火爆之后，滨寿司也复制了泉盛其他嫡系品牌在赛道里的超车。
这种打法放到今天的中国市场，依然能够见效。
因为我们也正处在和当年日本类似的消费降级周期里。
日本餐饮在“失去的30年”里练出的极致效率，正好撞上了现在的国内消费者虽捂紧钱包，却也不想亏了自己嘴巴的胃口。
现在中国餐饮连锁化率只有23%，日本却超过50%。
这意味着泉盛在国内还有很大的增长空间，不知那套曾经在日本无敌的打法，在中国市场还能不能复制“十倍股”的神话？
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