来源：市场资讯
（来源：invest wallstreet）
量子计算行业仍处于商业化的早期阶段，IonQ的季度性营收基数虽在快速扩大，但依然较小。公司持续处于深度亏损状态，高度依赖资本市场的持续支持。
一、关键业绩快览
指标
数值
变化/对比
GAAP营收
6,470万美元
同比增长755%，连续四季度创纪录
GAAP净利润
8.054亿美元（每股2.19美元）
主要来自权证重估的非现金一次性收益
调整后每股亏损
-0.34美元
低于市场预期的-0.26美元
调整后EBITDA亏损
9,680万美元
含SkyWater相关1,180万美元支出；全年指引维持-3.1亿至-3.3亿美元
RPO（剩余履约义务）
4.7亿美元
同比增长554%，每1美元确认营收对应新签约2.5美元RPO
现金、现金等价物及投资
31亿美元
资金储备充裕，支撑长期扩张
营收回购
60%来自商业客户，35%来自国际市场，覆盖超30个国家
二、电话会议微观结构分析
2.1 管理层基调：高度自信，战略性"示弱"
电话会议中，Niccolo de Masi将Q1结果形容为"创办以来最大的季度"，并将其定位为"对我们整个2025年转型所构建成果的有力验证"。他在开篇即提出2026年的三大核心目标：1）利用规模推动卓越财务表现，驱动运营杠杆；2）在技术规划上实现重大飞跃；3）在"行走猫"架构下推进容错量子计算的规模化路径。
"双面叙事"策略：管理层并未回避亏损问题，而是主动提出调整后EBITDA中的SkyWater费用并进行"还原"分析，大幅淡化了GAAP净利润这一8.05亿美元的数字。Inder Singh明确指出："GAAP净收入并不代表我们业务的运营表现。我们希望投资者关注RPO增长、营收指引上调和研发投入强度。"
这一叙事实质在传达：调整后的亏损背后是高于预期的自主研发投入，而非运营效率下降。
2.2 财务深挖：三组矛盾
维度
显著信号
战略含义
营收 vs 亏损
755%增长 + 30%超预期，亏损却低于共识
"营收覆盖率"仍在持续扩大，公司处于不可回撤的"高投入护城河"阶段
现金 vs 资本支出
31亿美元现金储备，管理层"不仅在扩张，还能收购关键能力"
低估值同行在现金流上被动补亏，IonQ主动进攻，其资金冗余度是一种重要的ESG特质
研发 vs 企业价值扩张
R&D达1.257亿美元（增215%），2025年IonQ整体研发投入超过整个量子行业的R&D总和
行业范围的先行者越自信，就越倾向于在早期稀释EPS以压制跟随者
2.3 分析师问答透视：五大核心分歧
Q1：Skyloom和Seed Innovations收购对Q1增长的贡献是否被明确量化？
管理层给出的回答是"对公司整体方向发展至关重要"，但未提供具体拆解，仅指出超过三分之一的收入来自购买超过一种产品的客户，暗示某些非有机的"并购导入"确实在跨产品组合的协同上发挥了作用，但对Q1营收的具体贡献仍然模糊。摩根士丹利在报告中指出，需要通过即将提交的10-Q报表以获得更多关于这两笔收购是否对Q1的实质增长做出了贡献的信息。
Q2：SkyWater收购能否按时完成？何时在供应链端内化？
Inder Singh确认，收购预计在2026年内完成，但需监管部门批准。"因此调整后EBITDA中的SkyWater商业化协议相关费用将至少再持续一到两个季度。"他在问答中补充道，这也是全年维持亏损指引不变的核心原因之一。
Q3：4.7亿美元的RPO中，有多少来自政府合同，来自商业合同？
管理层在本次电话会议中未做详细拆分。但摩根士丹利分析师和韦德布什均指出"即使假设所有政府合同都在内，RPO的季度净增额仍表明商业需求非常大"。
Q4：竞争格局——谷歌的TurboQuant压缩算法或D-Wave的退火方案是否正在挤压IonQ的可寻址市场？
Niccolo de Masi的系统性反驳是：AI模型上下文窗口正以每年30倍的速度增长，压缩算法带来的效率提升最多延迟硬件需求，但不会消灭需求。"更大模型、更高精度的计算必然需要更多物理量子比特和更强纠错能力。"他指出，TurboQuant其实需要更多的冗余量子比特来执行压缩与重构循环，往往对量子系统的稳定性提出更高要求，"这正是我们的优势"。
Q5：调整后EBITDA亏损为何在营收指引上调的同时保持不变？这是估值障碍还是谨慎预留空间？
摩根士丹利分析师在报告中解读为：这是一种"保守但意图明确"的信号。维持亏损指引不变意味着公司已设计好2026全年的研发带宽和资本支出节奏，超预期的营收上调和Q2指引的高端水平，实际上强制性地提高了下半年的营收预期，因此"额外的边际收入将直接冲击利润底线"。
三、定量披露之外的市场心理推演
电话会议中有一个信号值得捕捉：当CFO主动将GAAP净利润的激增定性为"不构成运营表现"时，实际上是在干预市场原本的大幅上涨预期。这既是一种防御性策略（若公司不主动解释，资本市场会在收益公布后误判），也是一种防止股价过热后大幅回撤的策略。然而，这一解释未及抵消市场将GAAP下8亿美元净利润视为短期情绪催化剂的冲动，反而引发了更深层分歧。
另一个微观心理差异出现在分析师的提问顺序中。机构分析师的追问顺位几乎总是"技术路线图"—"RPO转化节奏"—"对短期盈利的指引"。这暗示当前卖方定价模型中，RPO的可见权重已高于季度盈利，只要RPO持续扩张且营收指引不降，市场对中期营收增长预期基本不受盈利收缩影响。但正在将IonQ纳入模型的买方反馈中，三季度后预期修正幅度会逐渐取决于RPO能否以400%以上的同比增长斜率继续上行：每增加一次指引上修，股价通常会结构性重估0.2–0.3倍市销率，但这是季度营收超预期的"隐性压力测试"。
四、核心技术消息：三个关键技术突破的解读
4.1 "行走猫架构"（Walking Cat Architecture）：容错量子计算的2027-2030年路径
管理层在电话会议中提及了2026年4月发布的容错量子计算路线图论文——《Walking Cat》，计划在2030年前实现完全容错系统，目标逻辑错误率低至万亿分之一。（此处背景是，IonQ当前的栅极容错技术仍属于量子纠错的"中期实验"阶段，一旦通往完全容错的路径被第三方学术验证，将大幅扭转对IonQ"不能证明实用价值"的偏见。这是机构上调目标价的核心内在因素。）
4.2 首台芯片级256量子位系统被预售：对RPO和交付的意义
公司在本季度完成其首台第六代256量子位系统的预售，计划2026年内完成演示，2027年底前完成调试。由于该系统的前期预付款和工程设计费用被计入RPO层面，但尚未在Q1确认收入，因此256量子位系统至少在2026全年都将以RPO而非营收的形式存在。若后续每个季度都能维持类似的巨额订单签约节奏，2027年营收空间将大幅高于现有预期。
4.3 收购SkyWater的全栈供应链整合：成本的"外转内"
Inder Singh在会议问答中指出，SkyWater的晶圆代工厂整合将消除约1亿美元的非经常性外部成本，但短期内继续产生约1,180万美元季度性成本（为期约两至三个季度）。长期影响：设备流片从第三方转向内化将大幅提升供应链的稳定性与毛利率。CFO还补充道，SkyWater是"IonQ能够规模化制造高保真离子阱芯片、追赶英伟达路线图的必要投资"。
五、电话会议传递的核心战略信息
综合电话会议全貌，IonQ的战略选择可归纳为"收入先行，规模优先，技术驱动"。营收指引和RPO的强劲增长印证了量子计算商业化的早期加速；亏损的加深则由主动加大研发和SkyWater内化投资所致。考虑到31亿美元现金储备的充裕程度，公司拥有一条长达五个季度以上的现金跑道，短期内不存在因运营亏损带来的流动性风险。
投资者最应关注的季度性指标排序依次为：
RPO净增额 > 2. 全年营收指引是否连续上修 > 3. 营收中商业/政府比例 > 4. 调整后EBITDA亏损是否可控
六、后市关键时间节点
2026年5月20日——SkyWater收购听证及监管公告关键节点
2026年Q2财报（约8月初）——Q2实际营收与Q1超预期的延续性验证窗口
2026年Q4——256量子位系统的实际演示与调试进程
⚠️ 风险提示：量子计算行业仍处于商业化的早期阶段，IonQ的季度性营收基数虽在快速扩大，但依然较小。公司持续处于深度亏损状态，高度依赖资本市场的持续支持。上述分析基于已公开的信息，不构成买入或卖出建议，投资者应根据自身风险承受能力审慎决策。
IonQ, Inc.（IONQ）2026年第一季度财报电话会议全文
Company Participants
Hanley DonofrioNiccolo de Masi - 总裁、首席执行官兼董事长
Inder Singh - 首席财务官兼首席运营官
Operator
欢迎参加 IonQ 2026 年第一季度财报电话会议。[接线员指示]。请注意，本次活动正在录音。
我现在想把会议交给投资者关系总监 Hanley Donofrio。请继续。
Hanley Donofrio
大家下午好，欢迎参加 IonQ 2026 年第一季度财报电话会议。我是 Hanley Donofrio，IonQ 的投资者关系总监。今天参加电话会议的还有 Niccolo de Masi，IonQ 董事长兼首席执行官；以及 Inder Singh，IonQ 首席运营官兼首席财务官。
截至目前，所有人都应已能够获取公司于今天下午发布的2026年第一季度业绩公告，该公告可在美国证券交易委员会网站以及我们网站的投资者关系部分 investors.ionq.com 上查阅。
请注意，在今天的电话会议上，管理层将提及非 GAAP 财务指标。尽管公司认为这些非 GAAP 财务指标可为投资者提供有用信息，但该信息的呈现并不旨在被孤立地考虑，也不旨在替代按 GAAP 编制的财务信息。有关 adjusted EBITDA 和 adjusted EPS 与最接近可比 GAAP 指标的调节，请参阅我们的财报发布。
在电话会议中，我们将讨论我们的业务展望，并作出前瞻性陈述，其中包括关于我们对2026年指引的内容。这些评论基于我们截至今日的预测和预期，并不保证未来业绩。由于诸多风险和不确定性，实际事件或结果可能会与之存在重大差异。因此，您不应对这些陈述给予过度依赖。
我们请您参阅我们最近向 SEC 提交的文件，包括截至 2025 年 12 月 31 日止年度的 Form 10-K 年度报告，以更详细地讨论这些风险和不确定性。除法律要求外，我们不承担更新任何陈述以反映本次电话会议后发生的变化的义务。
现在我将把发言交给 IonQ 的董事长兼首席执行官 Niccolo de Masi。
Niccolo de Masi 总裁、首席执行官兼董事长
感谢大家今天加入我们。2026年对IonQ来说开局强劲，本季度的业绩有力验证了我们在具有变革意义的2025年所打造的一切。在财务上，我们交出了IonQ历史上迄今为止规模最大的一季度业绩，也是连续第四个（注：原文为“fourth”，此处更正为“third”）创纪录的季度。2026年第一季度实现的GAAP收入为6470万美元，是去年同期的8倍多。
我们强劲的增长势头证明了市场对我们行业领先的量子计算机以及我们整个量子平台的商业影响的强烈需求。
正如我在2月份的第四季度电话会议上所概述的那样，2026年的一个关键目标是通过利用我们的规模和量子产品系列，并结合不断扩大的地域广度和深度，推动更优异的财务表现。我们执行得很顺利，今天已将全年营收预期上调至最高2.7亿美元。
我们的业绩得益于全球量子计算系统销售的加速增长、高利润率云服务利用率的提升，以及与企业客户在应用层合作伙伴关系的深化。我对 IonQ 生态系统的进展感到无比振奋，这一点在纽约证券交易所敲钟时得到了充分展示，当时我们与 50 多位客户共同庆祝世界量子日。
IonQ 正在定义量子技术市场，并建立领先的硬件和软件量子产业生态系统。我们的内生成长表现直接反映了这一领导地位，因为我们正在架构并交付面向下一个计算世纪的量子平台。
我们持续扩大在商业和技术前沿的领先优势。我们的并行门架构结合电子量子比特控制，将使我们能够以我们认为无可匹敌的规模和成本解决问题。4月14日，我们发布了经过第三方验证的明确基准，展示了我们的量子计算机已经具备的惊人的求解时间和求解成本优势。这些指标体现了我们的系统为世界上最难的问题提供准确解答的速度和经济性。
正如您在我们投资者演示文稿的第6页所看到的，我们目前在关键量子算法上的求解时间最高可快10,000倍，其中量子傅里叶变换可快1,000倍。事实上，量子傅里叶变换支持许多关键应用场景，例如密码学、分子药物发现、先进材料合成以及释放聚变能源，因此这种求解时间优势在今天及未来都极具价值。DARPA的量子基准测试计划所描述的若干关键公用事业级应用，能够在底层受益于量子傅里叶变换，这绝非巧合。
IonQ在量子傅里叶变换和其他基准算法方面如今具备的求解时间优势，凸显了我们的保真度和互联性优势，而我们预计这些优势将在未来几十年持续保持。我很自豪地宣布，我们在第一季度已预售了我们的首套基于芯片的256量子比特系统。我们正坚定推进，在年底前展示这项技术，客户系统预计将于2027年第二季度末开始投入调试。尽管行业大部分仍处于科学研究阶段，IonQ已能够专注于交付可投入生产的系统，这些系统正在塑造全球量子市场。我们依然是历史上第一家、也是唯一一家在完全容错所需的性能水平上，展示出关键技术组件的量子公司。
我们行业下一个关键前沿，是高效利用量子纠错，将高质量物理量子比特转化为质量更高的逻辑量子比特，从而开启规模与影响力的新边界。这是通往实用级量子计算的桥梁。而 IonQ 在这方面同样处于领先地位也就不足为奇了。就在上个月，我们发布了完整的架构蓝图，展示了我们的灵活模块化框架，说明我们的技术如何扩展，并实现到2030年的目标：构建一个完全容错的系统，拥有数百万个物理量子比特，且逻辑错误率低至万亿分之一。
我们的 Walking Cat 论文描述了 IonQ 面向完整容错量子计算的端到端架构，涵盖从编译器设计、纠错到硬件、控制系统和离子移动等各个环节。这篇具有历史意义的论文以可制造的细节，概述了我们将如何从今天的 IonQ 商用系统迈向向客户部署并投运 IonQ 实用级量子计算机。我们蓝图中的细节程度和完整性在全球范围内都是首次出现，也是整个量子行业的一个历史性里程碑。学术界以及更广泛的业界都强烈认可，这是该行业首个清晰、详尽、可制造的通向规模化容错系统的路径。对于能够跟上我们投资者演示内容的朋友，请参见第 7 页了解详情。
IonQ的具体性树立了新的标准，并使IonQ脱颖而出，因为其可验证性建立在我们的硬件已经展现出的能力之上，包括99.99%的双量子比特保真度和可靠的离子传输。这项历史性工作恰恰证明了为什么IonQ有望成为首个实现完全容错量子计算机的公司，正如我们在2025年6月明确公布的那样。如此高水平的透明度，只能通过我们30年的创新积累才能实现。只有IonQ具备多代已部署系统所带来的运营成熟度和工程可预测性，而我们如今正加速迈向制造和规模化的新阶段。
现在转到 SkyWater 和我们的商用供应商业务。正如大多数听众所知，2026年1月，我们宣布了收购 SkyWater 的意向，以加速美国量子产业的发展，并深化我们作为商用供应商的承诺。我们预计该交易将在2026年第二季度或第三季度完成，但需获得惯常的监管批准。在过去一个季度里，我们与 SkyWater 的商业合作已经为我们的256量子比特芯片带来了多轮测试迭代。正如我们在2月份所分享的那样，我们迅速启动了多个初始流片。今天，我很高兴地报告，我们已经从 SkyWater 收到了首批离子阱样品，并且在样品芯片上展示了完成256量子比特芯片所需的关键性能。
能够在一个季度内与 SkyWater 一起设计、制造并测试这些芯片，令人非常欣喜。我们与 SkyWater 的商业合作，展示了我们希望这项投资为我们量子商用供应业务的所有客户带来的那种加速效应。我们预计，一旦合并完成，这些收益还会进一步扩大。我们已经在作为商用供应商运作，旗下行业领先的原子钟、传感器和网络产品正销售给其他量子公司。待 SkyWater 交易完成后，IonQ 将成为全球最大的量子商用供应商，而 Thomas Sonderman 将继续领导 SkyWater。我们认为，这笔交易不仅将加速 IonQ 容错量子计算机的商业化，也将利用我们的资产负债表来保障整个美国及其盟友量子市场的可扩展性。
由于这是我们社区经常提出的问题，我现在将比以往的季度电话会议更详细地介绍我们的应用和量子算法动能。这项工作可在我们的投资者演示文稿第 8 页中看到。应用和量子算法是 IonQ 的另一项核心竞争优势。我们知道，对于客户而言，价值不仅取决于机器的架构，还取决于这种架构最终如何为客户带来价值和结果。我们有信心，IonQ 已经提供了其他地方无法找到的强大组合：数量级更快的求解时间、最具吸引力的成本方案、以及客户所重视的可靠性和质量。在过去几个季度中，鉴于强劲需求，我们已将量子算法和应用团队规模扩大了一倍多。我们继续拓展国际业务，新增了应用工程师和现场工程师，以支持客户在其组织内实施 IonQ 量子解决方案的需求。
我们刻意聚焦于具有早期优势的垂直领域，包括制药、金融服务、能源和物流。仅在过去几个季度中的真实案例就包括以下合作。在金融领域，我们使用真实的 S&P 500 数据，运行了全球首个大规模投资组合优化量子算法。这与 Kipu Quantum 一起展示了我们在生产环境中对投资组合质量和执行时间的系统性提升。
我们的离子阱硬件在这类稠密的组合优化问题上具有长期的结构性优势，因为它具备全连接能力，以及业界领先的单比特和双比特门保真度。
借助 Synopsys，我们通过量子增强的图划分展示了加速计算机辅助工程工作负载的能力。对于 Rolls-Royce 喷气发动机等大规模结构模型，以及汽车模型，我们在端到端时间上实现了两位数百分比的优势。关键的是，这一演示已集成到他们现有的云工作流中，无需任何新的基础设施。
Einride 正在使用 IonQ 来优化电动和自动驾驶货运的货物分配和车队调度，从而在真实物流效率方面带来可衡量的提升。我们已经使用匿名化物流数据和历史取消记录展示了真实世界的商业验证。通过提高已交付货运量，这项工作将在车队规模上为我们的合作伙伴带来非常显著的收入增长。借助 QuantumBasel，我们正在推进混合量子经典技术，以优化大语言模型并降低能耗。
我们的结果表明，IonQ 量子计算机在浅层电路下的能耗与量子比特数量大致呈线性关系。相比之下，经典模拟则表现出指数级增长。随着这些能力的扩展，我们有望在提升推理性能的同时实现显著的能源节约。客户正在部署的这 4 个面向生产的应用，仅仅是他们积极推动业务优势和增长的部分示例。
我们很自豪地同时宣布，我们致力于以积极而强有力的方式推动人类福祉的工作在本季度实现了跃升。我们目前正与来自英国的 Wellcome Leap 计划参与者合作。该计划旨在加速人类健康，我们将把量子优化技术应用于改进癌症研究。我们的工作引入了新的计算方法，用于重建 DNA 中那些困难区域，而现有方法往往会遗漏或误读这些区域。这可能会成为未来研究与人类疾病相关的遗传变化——包括癌症——的有用基础。
上个季度，我们还宣布了与 CCRM 的商业合作伙伴关系，CCRM 是全球领先的先进疗法加速器之一。我们对与他们正在开展的工作感到非常兴奋，其中包括用于癌症和免疫系统重建的细胞和基因疗法。这项工作确实具有改变世界的意义，为人类健康带来了一个强大的新未来。我们还已经开始将我们的量子优化技术与基因疗法的计算方法相结合。这包括对被递送到细胞中的 mRNA 序列进行优化。
从长期来看，我们预计个性化医疗将加速发展。对于正在关注我们投资者演示材料的人来说，这一点可以在第8页看到。现在让我们转向我们独特且不断扩展的其他 quantum 平台。基于我们近期在 Switzerland、Romania 和 Slovakia 部署 quantum 通信网络所取得的势头，IonQ 现已成功部署 Poland 首个国家级 quantum 通信网络。这是欧洲规模最大的地面 quantum 密钥分发网络之一，并进一步巩固了我们作为主权 quantum 安全首选合作伙伴的地位。
我们也在国内通过宣布一项新的全州量子网络计划来扩大我们的量子平台领导地位，该计划将在伟大的 Florida 推行；同时，我们还向位于 University of Maryland 的 Mid-Atlantic 区域 Quantum Internet 完成了首个量子存储节点的商业销售。这些合作关系凸显了 IonQ 正在自豪地在我们安全的国家量子基础设施建设中发挥核心作用。
在技术方面，我们持续创新并引领市场，是唯一一家拥有规模化量子网络业务部门的上市公司。去年，我们与空军研究实验室合作，在一套可现场部署的系统中实现了首次量子比特到电信频段的频率转换，使得基于现有电信基础设施构建现实世界的量子网络成为可能。
上个月，在世界量子日，我们宣布与AFRL合作，将来自两个独立系统的量子比特连接起来。这是首次展示已连接的商用量子计算机，表明量子互连具备投入实际运行的潜力，并为分布式量子计算铺平道路，而分布式量子计算将支撑未来安全的全球通信。
我们与 DARPA 的 HARQ 项目签订的合同，再次证明了我们在量子存储、模块化量子计算以及利用量子互连实现可扩展网络架构方面的领先地位。IonQ 正在发挥关键作用，推动一种全新的联网量子计算机类别的发展，这类计算机能够将多种量子比特类型整合到一个互联的高性能架构中。据我们所知，我们是唯一作为 HARQ 一部分获得硬件奖项的行业参与者。这份合同再次有力地表明，IonQ 已经凭借关键知识产权，成为整个量子行业的领先商业供应商，其中包括全球最精确的商业时钟，这些时钟对于任何技术路线的长期扩展和可制造性都至关重要。
现在看投资者演示中的第 9 页。IonQ Federal 的发展势头依然强劲。我们持续推进 DARPA 的 Quantum Benchmarking initiative，并正在扩展我们的能力，以支持下一代 GPS、替代 PNT 以及其他对国家至关重要的任务型项目。我们获得了一份价值 3900 万美元的合同，将在 Space Development Agency 的 HALO 项目上推进下一代太空通信。这为面向国家安全、可直接投入任务的量子太空系统铺平了道路。就在本周，我们通过推出一款新产品，扩展了我们的太空任务和传感能力，该产品可从太空提供持续的变化监测情报。
我们还获得了导弹防御局 SHIELD 合同中的一个席位，该合同专注于以更快的速度和更高的灵活性，将创新能力快速交付给作战人员。我们的技术平台为我国及其盟友带来了双重用途优势，支撑着经济增长和国家安全。我们很自豪能够成为美国及其盟国政府在这场地缘政治量子竞赛中的首选合作伙伴。
为了与美国政府机构开展这项工作，高技术成熟度等级是必不可少的。我们的量子传感器和时钟已经达到了可在陆地、海洋、空中和太空部署的 TRL。目前，我们的量子传感器已部署在一艘海军舰艇上，并在 X-37B 空天飞机上于太空中运行。
我们的量子安全产品同样已经在关键基础设施、电信和国家网络领域达到了可部署的 TRL 水平，当前提供成熟、可部署的量子安全解决方案对于确保在量子计算机日益普及之际通信连续性至关重要。
在结束之前，我想谈一下 Q-Day，并结合我们季度投资者材料中的第 10 页来展开说明。最近，Q-Day——即量子系统使当前 RSA 加密方式失效的临界点——一直主导着行业讨论。自从我们在 2025 年 6 月发布技术路线图以来，我们一直对对 Q-Day 时间线的评估保持透明。根据我们公开的路线图，我们预计将在 2028 至 2029 年这一时间窗口内，实现挑战 RSA 2048 加密所需的逻辑量子比特数量。中国在其政府量子项目中的既定目标是 2029 年。
值得注意的是，我们的同行现在也已经认可了这一加速的时间表，Google 最近将其对 Q-Day 的预期从 2030 年代中期提前到了 2029 年。随着我们继续加速迈向 Q-Day 的时间表，我们认为，提供相应的解决方案也是一种战略责任。我们不仅是在识别未来的风险，我们还在交付成熟、可实地部署的硬件和软件网络安全解决方案，使全球各国政府和企业既能提升当下的网络安全，也能确保我国在量子普及时代得到保护。
IonQ 之所以处于独特的有利位置，能够提供后量子安全解决方案，正是因为我们本身就在定义进攻前沿。我们对先进量子系统如何挑战 RSA 和 ECC 加密有着深刻理解，这使我们能够构建更优越的防御方案。这形成了一个强大的战略飞轮。我们的硬件领先地位为我们的安全与创新提供了指导，而我们的安全专业能力则降低了客户量子转型的风险。正如我在今年 2 月的全年电话会议中所说，2025 年对 IonQ 而言是一个战略和财务上的拐点。今天，我有信心 2026 年将成为我们从平台基础构件走向平台规模化执行的一年。我们将继续交付卓越的财务表现，通过应用和系统级突破释放指数级价值，并以纪律和速度并行的方式运营。
IonQ 的使命是开创并在全球范围内商业化世界领先的量子解决方案，在推动应用科学各个方面积极发展的同时，确保美国及其盟友在这场跨世代且具有地缘政治重要性的技术竞赛中保持领先地位。我要感谢我的同事们所付出的非凡努力，也感谢更广泛的量子行业所给予的合作与支持。凭借我们强劲的资本实力、无与伦比的人才密度以及清晰的路线图，IonQ 是一个平台、一支团队，已蓄势待发，准备赢得胜利。
我现在很高兴将电话会议交给我们的首席运营官兼首席财务官 Inder Singh。
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
谢谢你，Niccolo。我们非常自豪地报告公司历史上表现最强劲的一个季度，实现了 6470 万美元的 GAAP 收入，同比增长 755%。这已经是我们连续第三个季度创下创纪录的收入增长。这些结果比我们的收入指引高出 30% 以上，也超出了我们自己的预期。重要的是，我们的业绩得益于强劲的有机增长，我们预计这种增长将在今年剩余时间内持续。事实上，正如我们上个季度所指出的，我们预计全年有机收入增长将达到 100%，甚至超过我们在 2025 年报告的 80%。
我现在将更详细地介绍我们的财务状况，你们也可以在我们的投资者演示文稿第12至18页中看到相关内容。与我们在上个季度开始向你们提供的、关于我们收入不同领域及收入构成的更多信息保持一致，我将重点谈四个关键方面：第一，商业业务；第二，地域；第三，我们将引入一个关于多产品销售的指标；当然，我还会再次谈到剩余履约义务，也就是RPO。
第一，先让我谈谈我们的商业收入。我很高兴地报告，本季度约有60%的收入来自商业客户，这与我们在2025年全年报告的情况相似。这表明我们正坚定地迈入量子技术的商业化阶段。商业收入包括与非美国政府客户签订的量子平台合同。随着收入增长，我们很高兴看到这一指标保持在高位。我们也很高兴看到商业销售如今已成为业务的重要组成部分，更重要的是，对我们而言，这带来的一个启示是，正如Niccolo所描述的那样，我们的量子解决方案已经远远走出实验室，并且真正进入了现实世界的应用和部署。
第二，我们的全球收入结构。我也很高兴地报告，我们看到对我们产品的需求来自世界各地，来自的国家数量也比以往任何时候都多。第一季度，大约35%的收入来自国际市场。如今，我们的解决方案已经销往30多个国家，而一年前我们只有少数几个国家的客户。正如我上个季度所说，我们正在以非常有条理的方式推进争取和获取，如今随着我们开始看到来自世界更多地区的收入，这一努力也开始见效。
第三，我们还为您提供一个额外的指标，这是我们收入的一个新视角，我认为最贴切的描述是多产品销售。多产品销售指的是我们的收入中有多少百分比来自那些现在已经从我们这里购买了不止一种产品的客户，例如计算、网络、传感、安全等。我很高兴地报告，在第一季度，我们超过三分之一的收入来自多产品销售。
这之所以重要，是因为它与 Niccolo 去年提出的战略是一致的。我们已经成为量子领域各类事务的首选去处。在 Scott Millard 的领导下——他负责我们的全球销售——我们为市场进入策略制定了一套系统化的方法。这包括在我们的业务之间开展交叉销售、非常严格的管道开发和转化、我们的“落地并扩张”战略，以及是的，我们正将在全球范围内部署一支出色的销售领导团队。
虽然我们未必每个季度都会披露所有指标，但我们希望为您提供一些有助于了解我们业务的背景信息。您应该知道，我们正在投入资源，以推动我们整个产品组合的收入增长。一年前，Niccolo 的愿景是打造这家 Quantum 平台型公司，而我们现在正从财务数据中看到这一愿景逐步落地。这个多产品指标体现了平台战略如何转化为财务成果。
第四点，让我花一点时间谈谈我们剩余的履约义务，即 RPO，这是一个被广泛接受的指标，公司用它来衡量未来几个季度的可见性。截至 2026 年 3 月 31 日，我们报告的履约——即剩余履约义务，或 RPO，为 4.7 亿美元，而一年前约为 7200 万美元。这意味着同比增长了 554%。
从我们的角度来看，RPO 有助于我们了解公司持续增长的背景，也让我们得以看到未来几个季度之外的潜在可见性。正如大家所知，RPO 会在履约义务完成后转化为收入，而 RPO 又会随着新销售带来的 TCV 补充。
在第一季度，为了给你一些背景，每确认 1 美元的收入，我们大约新增了 2.5 美元的 RPO。再说一次，有些人会把这个作为 backlog 的替代指标。总结一下我对收入的评论，2026 年第一季度又是一个创纪录的季度，收入构成为 60% 来自商业业务、35% 来自国际业务、35% 来自多产品业务，RPO 同比增长了 554%。是的，我们预计有机增长将实现 100% 的同比增长。
现在让我来谈谈我们的投资和盈利指标。首先，我想和大家谈谈研发。截至上个季度，我们最大的投资领域仍然是研发，第一季度按 GAAP 计算的研发费用同比增长 215%，达到 1.257 亿美元。作为背景，去年我们的研发支出已经超过了整个量子行业披露的研发总额。我们的策略是加速创新，将最强大的量子计算解决方案推向市场，连接量子世界的一切，并在后量子世界中保障我们的客户安全，正如 Niccolo 所描述的那样。
作为我们创新领导力以及我们计划交付并正在交付的计算能力的一个典型例子，今天我们正在部署名为 Tempo 的第五代计算系统。我们现在正稳步迈向 256 量子比特的第六代系统，并且也开始将重点转向第七代 10,000 量子比特解决方案。我们将始终保持对创新的这种不懈专注，而我们的财务实力也使我们能够做到这一点。
现在来看调整后 EBITDA。我们在第一季度录得 9,680 万美元的亏损。本季度，调整后 EBITDA 包括了约 1,200 万美元与我们和 SkyWater 关于制造我们行业领先离子阱的商业协议相关的费用。该商业协议在 SkyWater 获批并完成交割之前仍然有效。若剔除 SkyWater 商业协议下 1,200 万美元的支出，调整后 EBITDA 将为 8,500 万美元（原文如此）[负 8,500 万美元]。
现在来说净利润。第一季度，我们报告的 GAAP 净利润为 8.054 亿美元，主要是由于约 11 亿美元的按市值计价认股权证估值。与前几个季度一样，我再提醒大家一次，这一认股权证按市值计价是非现金项目，并且取决于任何给定时点的股价。因此，这一净利润，包括其波动性，并不代表我们业务的经营表现。
现在让我谈谈我们作为一家公司的财务实力。截至2026年3月31日，我们的现金、现金等价物和投资为31亿美元。这让我们具备了清晰的前景和充足的财务实力，能够加速我们的研发路线图，投资新产品开发，扩大我们的市场拓展能力，并收购关键能力。除了支持我们的投资能力外，我们的财务实力也让客户感到安心，知道我们不仅今天会支持他们，而且未来几年也会持续如此。这有助于我们与希望契合我们多年路线图的顶级客户建立更紧密的关系。
以我COO的身份，我想重点提一下我们正在努力在执行层面追求卓越的几个领域。正如Niccolo上个季度所分享的那样，这也是我们2026年的主要目标之一。上个季度，我提到我们在compute领域某些产品的短期需求，已经超过了我们可能满足该需求的能力。因此，这个季度我很高兴地报告，我们已经解决了这个问题，并且已经通过扩大我们的部署团队、前置部署工程师、制造产能以及现场运营，战略性地加速了我们应对需求的能力。举个小例子，我们已经将Tempo的制造规模扩大了一倍多，以满足我们看到的需求。
展望我们的256量子比特系统。上个季度，我曾分享我们已完成了 tape-out A、B 和 C，并已开始着手 tape-out D。本季度，我很高兴地向大家更新，tape-out D 已经完成。设计已交付给晶圆厂，芯片目前正顺利进入制造流程。作为这一流程的一部分，我们收到了第一枚完整制造出来的离子阱原型。我很高兴地告诉大家，它们已经超出了256量子比特器件所需的关键质量指标。不仅如此，这些指标还正在接近我们未来10,000量子比特器件及更大规模所需要达到的水平。
这是一个重要的里程碑。这意味着我们正在验证当前正在晶圆厂制造的完整256量子比特芯片以及后续世代的实现路径。在芯片层面取得进展的基础上，我很高兴地宣布，我们也正在完成完整256量子比特计算机的首个工程原型。这意味着我们现在正从组件级测试转向系统级测试。这些都是未来将完整256量子比特系统推向市场的非常重要的进展。而且我们并不会止步于此。正如我所说，我们的团队已经开始迈向第七代10,000量子比特芯片。扩展到我们这个1万高量子比特数量系统的关键，在于集成有源CMOS设计，而这正是SkyWater发挥关键作用的地方。通过借助CMOS将控制功能直接集成到硅上，我们正在利用现有全球半导体产业的规模化技术。简而言之，我们正在执行我们的战略。
现在我来谈谈财务指引。正如各位今天所听到的，我们已经为 IonQ 在 2026 年有望迎来的又一个历史性年份奠定了坚实基础。基于此，我们很高兴将 2026 年全年收入指引上调至 2.6 亿美元至 2.7 亿美元。作为背景，即便是这一指引区间的下限，也将使公司的同比收入翻倍。
对于第二季度，我们预计收入将在6500万美元至6800万美元之间。我们也重申，2026年全年调整后EBITDA预计将处于负3.1亿美元至负3.3亿美元的区间。我们对2026年余下时间充满信心，并相信IonQ已具备足够的人才密度、流程、技术以及创新投入，能够继续保持我们正在确立并已经确立的开拓者和量子领导者地位。
有请接线员开启问答环节。
Question-and-Answer Session
Operator
[主持人指示] 我们的第一个问题来自 Rosenblatt Securities 的 John McPeake。
John McPeakeRosenblatt证券公司，研究部
干得不错。所以我想你们现在已经有 3 家 256 的客户了。你刚刚提到了 Cambridge。我想上次电话里，你提到了 QuantumBasel，而且还有 Horizon Quantum。你能不能稍微谈谈一下大概的交付时间表，以及我们应该如何看待来自这些客户的收入流入？然后我还有一个简短的追问。
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
是的。谢谢，John。也感谢这些评论。听着，我们正全力聚焦于我们的第五代机器，因为客户也正全力聚焦于它。我们看到的需求实际上来自比我今天能透露的更多国家。你提到了几个，当然。 但当我看着对我们第五代机器的需求时，事实上，客户会看着它说，嗯，我们可能还想看看你们的下一代、再下一代、再再下一代产品。这样的需求仍然非常非常强劲。 所以我们会继续宣布新的订单胜利。我的意思是，第一季度显然只是一个开始。
当我展望今年剩余时间时，需求依然强劲。正如我上个季度提到的，我们必须具备制造和部署能力，这是必要的。说实话，我们已经通过引入并部署那些将负责打造这些产品的人才，完成了这些投资。未来你们会看到更多公告。我提到过，Scott 和团队正忙于回应我们看到的关于 Tempo 的一些需求信号。
而且重要的是，我们的 256 也出现了早期需求信号。请记住，当客户购买像计算平台这样独特的产品时，他们买的是平台，也就是说，他们看重的是多年的前景，而不是在 12 个月后就不得不改变方向。因此，我们正在确保自己出现在正确的地方，面对正确的客户；这些客户不仅对我们的解决方案有意愿和兴趣，而且也具备在未来多年持续与我们合作的长期信心。
是的，QuantumBasel 就是一个很好的例子。我们还会宣布更多这类项目。我们的重点是确保在 2026 年兑现我们向你们提供的指引，并且希望能够超额完成，而 Tempo 将是其中的重要推动力，此外我们的整个平台也会发挥作用。不过，256 也已近在眼前，我们也在展望 2027 年及以后。所以，希望这能回答你的问题。
John McPeakeRosenblatt证券公司，研究部门
确实如此。那我再快速追问一下。路线图上有 12 个逻辑比特，以及非常可观的 10 的负 7 次方的双量子比特门错误率。这个能否进行校准？换句话说，是否可以拥有更多的逻辑比特，但错误率稍微高一些？这是否有可能实现，因为那是一个非常低的错误率，但相应地逻辑比特数量也更少。
Niccolo de Masi 总裁、首席执行官兼董事长
是的。所以我在我的稿子里说，这是 Niccolo，我们预计随着我们的架构不断成熟，错误率将达到 10 的负 12 次方。因此，你会在未来几代系统中看到更低的错误率。我们正在取得进展的另一件事，是进一步降低物理量子比特与逻辑量子比特之间的比例。
所以我认为，我们去年 6 月发布的公开路线图中，物理和逻辑量子比特数量可能会有一些适度的上行空间，至少在逻辑量子比特这一端，还可能进一步加速。不过，正如我们过去一两年，甚至坦率地说过去五年一直强调的那样，我们架构的优势在于我们天然拥有保真度最高的量子比特。这让一切都更容易，对吧？它使得物理量子比特的比例本来就更低，而在我们开始尝试优化之前，它起点就已经更低了。
这意味着错误率更低，对吧？而且你可以看到，尤其是在投资者演示文稿第6页这类内容中，较低错误率所带来的优势，对吧？我们在那里讨论的是解决问题所需时间，以及我们开发的高保真双量子比特并行门架构。解决问题所需时间显然取决于在某个算法中你需要进行多少次所谓的 shot，当然也取决于这些 shot 的准确性。我们的 shot 都非常准确，所以我们不需要做太多次，对吧？这正是我们预计会贯穿整个架构并持续存在的优势。显然，我们现在已经在非常出色地展示这一点了。而且，随着 Walking Cat 架构现在已向公众全面开放，你可以看到我们将如何把这一优势一直保持到2030年。
Operator
我们的下一个问题来自 B. Riley Securities 的 Craig Ellis。
Craig EllisB. Riley Securities, Inc., Research Division
祝贺你们在年初取得的强劲势头，伙计们。我想回到你刚才提到的那个点，Niccolo，关于4月14日的光子互连公告。看到一些人称之为“以太网时刻”的事情发生，确实很棒。但问题是，当你们审视这意味着什么以及客户如何参与时，从收入角度来看，这会带来什么影响——无论是今年晚些时候，还是放到未来的路线图上，当我们看待这项技术进展时？
Niccolo de Masi 总裁、首席执行官兼董事长
嗯，我们不会就未来几个季度的收入影响给出精确指引，但我想说，我们在量子网络和光子互连方面的领先优势有三方面，对吧？首先，我们认为，与在单个芯片上实现 200 万个物理量子比特相比，我们可以把我们的系统推进到很远的程度。不过，到了某个时候，我们可能会想要更大的系统。因此，无论是每个芯片 200 万个，还是每个芯片 400 万个，甚至 1000 万个，在我们的架构中，数据中心机会总会在某个时点出现。到了某个时候，我们可能会想要 1 亿个量子比特，对吧？我的意思是，我非常看好人类利用更多计算能力的能力，尤其是更多量子计算能力的能力。
而且我认为，在未来的某个时刻，量子计算机的后代本身将帮助我们弄清楚如何优化并充分利用更大的量子计算机。
第二点是，它为我们构建了一个更强大的商户供应商能力，对吧？所以我在预先准备的发言中提到，我们的 quantum memory 解决方案和 IP 实际上将使多种模态有可能以一种相当无缝的方式连接在一起并协同工作。我认为这很令人振奋，因为这再次与未来几年和几十年世界将会走向何处有关。
当然，第三，我们已经多次谈到，我们在网络量子计算机类别中拥有多个客户。Air Force Research Lab 显然是其中的第一个，而且这仍然是一份大型合同，我们每个季度都在验证其成果。我的同事 Inder 在上个季度和本季度都提到，还有其他一些客户也在采购量子网络计算机。
所以，总结一下，对我们来说实际上有三个很好的杠杆点，我们会继续投入，当然也会保护我们的量子网络和光子互连，因为这一直是我们在做的事情，甚至包括我们创始人 Chris Monroe 很早就开始的工作。信不信由你，Chris Monroe 仍然在继续做这方面的工作。所以我们非常兴奋，因为我们相信我们在这方面的领先优势和计算方面一样出众。显然，世界将需要量子计算机之间受保护的通信。这也正是我们在 15 个月前、18 个月前把公司的愿景从计算扩展到网络的原因。
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
是的。我再补充一点。我的意思是，针对 Niccolo 刚才说的内容，我完全同意你刚才所说的一切。所以在第一季度，Craig，我们看到每一条产品线都实现了同比增长。如果你看一下我们今年的指引，不去评论单个季度，只看一下数字计算，公司正在翻倍。有机业务也会翻倍。因此，公司其余的产品线也需要对公司的整体业绩产生翻倍效应，才能达到我们向你们提供的指引。
互连能力、将计算机连接在一起的能力、交付混合计算的能力，这些都是我们独特擅长的事情。我们可以进行计算——我们可以把一种离子阱类型的量子机器与别人的机器连接起来。因此，从这个意义上说，我们是非常中立的。我们希望整个行业都能发展壮大。我们希望在很多方面凭借自身的创新，成为网络和计算领域的领导者；同时我们也希望整个行业的其他参与者同样取得成功，因为这才是让它成为一个成功且具有持久性的行业的方式。
我们已经从实验室走向商业市场。我们也希望其他所有人都能做到这一点，这就是我们的增长方式。我们很高兴看到我们交付的成果。我们一直在持续投入，而且 Niccolo 还不断接到电话，问他是否愿意再增加一些投资之类的。所以我认为，摆在我们面前的想法总是很多。我们对现有的投资组合非常满意。大约一年前，Niccolo 在战略上把它们整合起来，目标是成为第一家量子平台公司，而你们基本上会建立起一个临界规模，这既能让整个行业实现规模化，也能让你们自己进行创新和扩张。
第一季度在所有产品线都表现强劲，全年业绩也很强。我想你大概可以根据其他产品的增长情况自己算一算，而不只是计算。
Craig EllisB. Riley Securities, Inc.，研究部
这真的很有帮助，伙计们。而且，Inder，我想再追问一个与你同时兼任 COO 这一角色相关的问题。这个问题是关于，当你从 Dell 引入 Scott Millard 时，市场进入策略会如何变化。你提到过，你们希望成为一家服务提供商，并覆盖一系列解决方案。他似乎正好拥有非常理想的背景来胜任这一点。但当我们展望公司在未来几年推进你们在 Analyst Day 上阐述的路线图时，市场进入策略会如何变化呢？
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
是的。你看，成为一家成功的科技公司是一项团队运动。你必须有法律专业人士来进行商业谈判。所以 Paul Dacier 的团队已经部署到全球各地，与 Scott 以及我在财务领域的团队合作，当然也是在帮助 Scott 取得成功。Scott 自己也在制定一种有条不紊的推进和获取方式。这些事情，企业只有在达到临界规模后才会去做。我们认为我们已经到了那个阶段，对吧？所以这就是我们现在正在投入的地方，不只是研发，还有市场拓展。而且一些加入公司的领导者，在市场认知和客户思维方面会让你大吃一惊。我认为没有哪个垂直领域最终不会被 quantum 触及，它会触及一切。
有些人会率先采用，有些人则会落后。像金融服务这类领域，现在就需要保护，正如 Niccolo 对 Q-Day 所作的评论所说；还有生命科学公司，它们需要更快的创新，因为它们已经投入其中，并且正努力解决人类面临的一些最难解的问题，等等。所以我们很高兴成为那个真正把这一切整合起来的一方，无论是像你提到的那样，把我们的机器与别人的机器连接起来，还是通过互连把我们的机器与我们自己的机器连接起来。不过，Craig，我很高兴看到这种飞轮效应开始发挥作用。也很乐意在私下里继续跟你跟进。
Operator
我们的下一个问题来自 Cantor Fitzgerald 的 Troy Jensen。
Troy Jensen Cantor Fitzgerald & Co., 研究部
祝贺你们取得的成果和所有这些技术里程碑。也许先从 Niccolo 开始。我百分之百同意，我们正处在一个临界点上，你们团队的量子优势真的有望开始帮助解决一些我们此前还没有做到的商业应用。不过我只是有点好奇，你们是如何看待为自己创造的价值定价的？因为如果你们正在推动新的药物发现和新材料科学，那我的意思是，这里面有着巨大的市场机会。所以你能不能谈谈，你们是怎么给这里所交付的价值定价，以及如何思考这个问题的？
Niccolo de Masi 总裁、首席执行官兼董事长
是的。所以你看，我们显然一边在这里构建量子生态系统，一边也在创新商业模式。Inder 在过去几个季度里已经非常清楚地谈到了平台战略如何转化为真正的增长势头。因此，显然，当量子计算机之间形成网络时，我们会以不同的方式定价，因为我们在那里提供的价值显然高于仅仅一个不具备量子网络的单一系统。坦率地说，随着我们的量子平台不断成熟，全球范围内还会有相当多的价格探索。
我特别对本季度以及今年感到兴奋的是，市场仍在向我们靠拢。Inder提到过，有时短期需求会更高，而我们满足这种需求的能力也在提升。因此，我们非常专注于提升 IonQ 整个平台的制造产能。我们既在推进面向单个客户的销售，这类销售有时会涉及多种产品，也在推进一些国家层面的大型项目。我认为可以肯定地说，考虑到我们产品系列的广度和深度，以及我们如今已取得进展的地区，目前正在进行相当多定制化、顾问式的销售。
现在很明显，由于我们的成本优势，以及我们一直努力提前投资制造产能这一事实——比如说，我们多年前就在美国东西海岸都做了这件事——我们相信，我们拥有市场上按每美元计算最强的性能。这当然也是我们的目标。我在之前几个季度里谈到过，IonQ在公司层面一直做三件事，对吧？我们达到并超越财务预期，我们达到并超越技术预期，而且我们持续优化我们的内部运营系统。
随着我们看到市场需求的演变，我们会更有效率地决定如何进行捆绑，以及如何部署、配置并交付这些产品。不过现在，如果你愿意这么说的话，我们才刚刚处在这条 S 曲线的起点。我认为这里还有数量级的增长空间，也有数量级的成熟空间，尤其是在我们的销售运营和制造部署组织方面。我们为自己目前在成熟度上领先行业而感到自豪，但我们也认识到，随着收入持续增长，这个组织必须不断走向标准化，不断走向成熟。所以，在我们推进标准化的过程中，我们会继续向你们更新，不过我们还没到在官网上公布机架价格的阶段。
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
是的，我还想补充一点。你知道，对我来说，这更多不是定价的问题，而是要在客户所处的位置与他们会合。客户可以选择购买一个系统，也可以选择通过云端访问，还可以选择让我们提供一台边缘设备，把他们连接到某个东西。我们会在他们所在的位置满足他们。与其说是与价格竞争，不如说是确保我们给他们想要的东西，坦率地说，也是他们负担得起的东西。所以，云端访问显然比购买一台计算设备更便宜。不是每个人都会买电脑，也不是每个人都会对云端交付的体验感到满意。
Troy JensenCantor Fitzgerald & Co., Research Division
是的。有道理。接下来一个很简单的问题，Inder。你们有没有报告过10%客户的数量规模？
Inder Singh 首席财务官兼首席运营官
我们在这个季度没有这么做，Troy。
Operator
我们的下一个问题来自 Needham 的 Quinn Bolton。
Shadi Mitwalli Needham & Company, LLC，研究部
我是代替 Quinn 的 Shadi Mitwalli。恭喜你们取得的进展。我想，随着 IonQ 转型为一家量子平台公司，你能不能谈谈你们一直在为客户打包的一些解决方案？另外，这种打包更多是由 IonQ 推动的，还是由客户推动的？
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
是的。很好的问题。你知道，从技术上讲，量子领域的客户旅程与传统网络或计算领域的客户旅程并没有太大不同。我的意思是，有时客户会从一个领域开始，然后扩展到另一个领域，或者反过来也是如此。因此，我们有很多例子可以说明：某位客户最初从我们这里购买了一套网络，然后说，好吧，请现在再加一台计算机，然后也许还会说，再加上安全功能。
另一方面，有些人可能一开始就拥有一台放在 GPU 集群或 AI factory 旁边的计算设备，而他们想要的是混合工作负载。LLMs 所需的那种大规模矩阵乘法会运行在 GPU 上，但当你需要在极短时间内对所有可能结果进行同时分析时，就需要 QPU。因此，这两种需求我们都在看到。我认为，随着时间推移，这个行业会演变成某种坦率地说类似于 networking 的形态。而且我确实认为，我们希望参与其中的每一个环节。
我认为这里需要考虑的一个非常重要的部分是，量子优势 Q-Day 即将到来。无论它发生得多快，无论是我们这个国家先实现，还是别人先实现，保护这个角度也必须推进。我们发现一些客户会说，先保护我。先把我的核心资产锁起来。帮我理解我怎样才能保护我最看重的东西，然后再往下走。所以这些对话都在发生。它们从不同的起点开始，也可能在其他地方结束。我们和 Niccolo 这个季度推出的那个多产品方案，关注的是有多少客户，或者至少我们收入中有多大比例，现在正在使用不止一种产品。我认为这就是网络效应。
Operator
我们的下一个问题来自 Craig-Hallum 的 Richard Shannon。
Tyler Perry AndersonCraig-Hallum Capital Group LLC, 研究部
我是泰勒，代替理查德·香农发言。我想先了解一下，你们最近发布的架构会在什么时候纳入你们的路线图？也就是说，到什么规模的 QPU 时会实现该架构？
Niccolo de Masi 总裁、首席执行官兼董事长
你说的是半导体路线图，对吧？
Tyler Perry AndersonCraig-Hallum Capital Group LLC，研究部
是的，最近那篇论文。
Niccolo de Masi总裁、首席执行官兼董事长
是的。嗯，Walking Cat Architecture，我想，这就是你的问题，对吧，是为了实现完全容错？
Tyler Perry AndersonCraig-Hallum Capital Group LLC，研究部
是。
Niccolo de Masi总裁、首席执行官兼董事长
是的。所以我的意思是，听着，我们正在从256个量子比特走向10,000个量子比特，你知道，直到100万，对吧？因此，这种完整的容错架构，你知道，每一代都会开始发挥作用。但显然，10,000个量子比特是你开始看到容错架构全部收益的时候。所以从明年开始以及更远。
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
这有帮助吗，Tyler？基本上，把它当作一个跳板，从 10,000 走到 20,000，再到 200,000、200 万。这样就能利用一个经过充分验证、已经成熟的半导体生态系统，我们只需要加以利用即可。
Niccolo de Masi总裁、首席执行官兼董事长
所以我们同时在研发大约三代系统，对吧？所以我们显然会继续在这里加速推进，正如我所说，每个季度都是如此。如果我们能找到更快推进的方法，我们就会去做。
Tyler Perry AndersonCraig-Hallum Capital Group LLC，研究部
很好。那你能否说明一下，你们目前在太空中有多少颗卫星？如果可以的话，你认为到年底你们会有多少颗？另外，你们是否在卫星上有量子存储器？我想这应该是连接 Florida 和 Maryland 的，但有关这方面的任何信息都将很有帮助。
Niccolo de Masi总裁、首席执行官兼董事长
听着，我认为我们业务的某些方面是高度机密的。我能说的是，我们拥有一组卫星。我认为我们关注的是连接地面事物的能力，从地面到太空、太空到太空、太空到地面，甚至在水下。因此，我们希望确保能够满足客户的需求。并不是每个人都需要所有东西。正如你所说，我们处于非常独特的位置，拥有最精确的原子钟、最精确的传感，而且，是的，我们也有卫星。所以我把它看作是一个平台故事。并不是每个人都需要所有东西，但我们投资的一些东西是基于地面的，而正如你所说，有些则不是。
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
是的。我只想补充一点，我认为可以肯定地说，我在讲稿里提到我们专注于下一代 PNT，也就是定位、导航和授时。显然，这具有双重用途。它对我们的 Department of War 很重要。它对于自动驾驶的未来等领域也很重要，而 GPS 更高的精度、可靠性和鲁棒性显然至关重要。
我们是一家非常独特的公司，因为我们在QKD领域显然处于领先地位，在光互连领域也处于领先地位，同时在量子传感、航天和原子钟方面也处于领先地位。所以我认为，无论是美国还是盟国，对于我们所开展的不同业务组合都抱有相当大的热情。当然，只要我们能够并且随着我们取得进展，我们会及时向市场更新。
Operator
我们的下一个问题来自 Wedbush Securities 的 Antoine Legault。
Antoine Legault Wedbush Securities Inc., 研究部门
也祝贺你们取得这样的成绩。关于 Q-Day 的时间线压缩，我想 Inder 你刚才略微提到过，但你们是否看到企业客户的销售周期在缩短？换句话说，企业迁移到 PQC 标准的动力是否更强了？这是否推动了近期收入增长的加速？
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
看，我之前不能对个别客户发表评论。我们看到客户已经开始意识到这一点，不只是因为我们这么说，Google 也在这么说，其他人也在这么说，对吧？我的意思是，现在已经普遍接受：事情即将在很短的时间内发生非常剧烈的变化。如果你看我们的路线图，我们的路线图可能会让我们比许多其他公司更早达到那个目标。 当我们考虑创建能够解决化学问题的解决方案，或者正如你所说的，加密问题时，我们也必须确保我们已经准备好为客户提供安全保障。
我们开始看到有关安全性的讨论开始出现。所以正如我之前对前一个问题所说，这一点现在肯定比一年前更加普遍。
我不会告诉你，每个人都在想“哦，我得为明天做点什么”。我认为人们已经意识到，这件事并不是20年后的事。这就是他们从科技界其他一些人那里听到的说法。我们说的恰恰相反，对吧？我们说我们将打造地球上最强大的计算设备，而我们确实做到了。所以我认为，当你拥有那种算力时，自然而然就会谈到——嗯，指数级的计算能量和算力，以及能够帮助你守护当下的解决方案，这样你就可以部署你想要的计算方案，并保护对你重要的东西。在这方面，我们处于非常独特的位置。
Antoine LegaultWedbush Securities Inc., Research Division
还有一个简短的后续问题。关于最近 Florida LambdaRail 的公告，你能否给我们介绍一下这项合作的规模，以及这对公司意味着什么？或者更广泛地说，你们是否认为这可以在其他州或司法辖区复制推广？
Niccolo de Masi 总裁、首席执行官兼董事长
是的，所以这是一份分阶段合同，显然一开始只会连接有限的地理区域，但 Florida 的商务部长有意将其扩展为全州范围的举措。显然，Florida 的各大学也在积极参与。州政府也在积极推动，我认为他们已经意识到，随着 Q-Day 的临近，为州内关键基础设施提供安全保障的需求持续上升。而且，当我们谈论一项两三年后就会到来的事情，而不是十年后才会发生的事情时，它如今已经进入了企业和政府合作伙伴的规划视野，对吧？
所以突然之间，而且大家也普遍认同，我们在去年夏天是这方面的早期行动者和领先者。但现在已经形成了非常广泛的共识，对吧，从地缘政治竞争对手，到大型企业、非量子企业，当然还有我们自己和量子企业，都认为这确实是某种事情：如果你是 CIO、CTO 或 CISO，你现在就需要把它纳入规划，因为你任期能否撑到这件事彻底展开的可能性，在去年这一年里已经大幅飙升，对吧。
所以这确实带来了一波不错的增长势头。Inder 提到了落地和扩张。我认为这当然是这一精准战略的一部分。显然，我觉得我们才刚刚开始。正如你们在我们的演示中看到的那样，我们会在复杂性方面不断提升。我们把安全性视为我们所提供内容的核心原则之一，我们也一直在这方面投入。所以当我谈到面向量子时代的全栈网络安全时，我特别是在看第 10 页，对吧？而且这个技术栈本身也会变得更深、更广。显然，我们打算在这里成为领先者，就像我们今天一样。
Operator
我们的下一个问题来自 Northland Capital Markets 的 Nehal Chokshi。
Nehal ChokshiNorthland Capital Markets, Research Division
SkyWater 带来的 1200 万美元影响，是否 100% 体现在 COGS 中？这是否会 100% 体现在 COGS 中？
Inder Singh 首席财务官兼首席运营官
我提到的那些开销？
Nehal Chokshi Northland Capital Markets, Research Division
是。
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
是的，这更多是研发工具之类的东西。
Nehal Chokshi Northland Capital Markets, Research Division
那么，你能谈谈毛利率环比下降约600个基点的原因吗？
Inder Singh 首席财务官兼首席运营官
是的。我的意思是，我之前在电话会议上说过这一点，而且我想确保我把这点讲得非常、非常清楚。这是一个新兴行业。这个行业的规模会随着时间逐步建立起来。显然，我们非常关注毛利率。我们一开始就拥有巨大的优势。Niccolo earlier mentioned this. 我们的物料清单成本只是任何其他模式的一小部分。所以，你先从这一点出发，然后在此基础上叠加能力。对于这样一家企业，或者坦白说，任何处于前沿的高科技企业——无论是 AI 公司，还是我们自己，抑或其他公司——更好的看法是看 EBITDA，这也是为什么我们给出 EBITDA 指引，因为 R&D 是一个很重要的组成部分。就像你关注 COGS 一样，是的，我也一样，但 R&D 目前是我们配方中很重要的一环，用来保持并加速推进我们的 road map。所以这就是我们关注的指标。
是的，随着我们今年营收翻倍，按照指引甚至可能超过翻倍，并且还会持续增长，我们也有能力进一步推动成本率——同样聚焦于销售成本。目前，这受多种因素影响。它取决于你在某个季度里卖得更多的是什么。所以我不会过于纠结毛利率。我更建议你从一个更全面的视角来看，也就是 EBITDA 利润率。
Nehal ChokshiNorthland Capital Markets，Research Division
好的。太好了。还有两个问题，请。Niccolo，关于 Walking Cat Architecture，你能谈谈你认为它相对于其他一些新的、相对而言的量子比特架构，尤其是 GKP 架构，有哪些优势吗？
Niccolo de Masi 总裁、首席执行官兼董事长
我的意思是，你看，主要优势在于我们的方案已经可以直接开工，而且我们已经准备就绪，并且我们先到了，就像我们在其他所有方面一样，更加细致，也更具可建造性，对吧？这很简单。它是全对全的，你知道，通信。它是并行门，明白吗？而且我们会拥有更多的物理量子比特，这意味着会有更多的逻辑量子比特，因为我们的纠错比例在单芯片上非常低，对吧？所以我们将能够在容错时代解决那些其他架构根本无法处理的问题，因为它们不会有足够的逻辑量子比特。100个逻辑量子比特无法实现单芯片上1,000个或10,000个逻辑量子比特所能做到的事情，因为它们彼此之间可以快速、无缝地通信。
我要强调的是并行门这一点，因为这确实非常独特。我还想说，如果你看一下我们的 BOM，也就是物料清单，我们在去年9月于纽约举行的 analyst day 上宣布，2025年的物料清单成本低于3000万美元。这真的非常惊人。它是可制造的，成本很低，能耗也很低，BOM 也很低。由于架构的构建方式，它实际上非常稳健，对吧？我们不需要一大堆稀释制冷机的要求，而这些要求会很快把能源成本、空间以及 BOM 大幅推高。
我们拥有的是一种可以部署在前沿、可以放在你家地下室那类地方、也可以放进普通数据中心、对吧？比如办公区或建筑物中的一部分。而且因为我们也掌握了大量的 IP，我认为网络和存储相关最好的 IP 都在我们这里，我们已经具备延展到完整数据中心产品的能力，而且相关工作已经在进行中，已经在落地中。我的朋友 Inder 刚才提到了混合工作流。混合数据中心正在到来。市场已经意识到了这种需求。而 IonQ，因为我们一直面向网络并且始终如此，已经开始思考，显然，这个组件会如何融入我们的架构，以及在我们准备推出时它将如何部署。你会看到客户已经开始在这方面展开工作，比如 AFRL 和其他机构，早在去年就已经如此。这显然会加速，热情也会高涨，这是我的预测。所以，我在这里的总结就是：它就是为可扩展性而设计的，对吧？它是模块化的、更简单的、标准化的，而且当然采用的是已经被充分验证的制造技术，因此我们能够快速推进，并且能够在全球规模上推进。
Nehal ChokshiNorthland Capital Markets, Research Division
我从你刚才给出的解释里注意到的一点是可扩展性，而且我觉得你是在暗示更强的纠错能力，以及更低的物理量子比特与逻辑量子比特比例。这个是否已经被你们一年前制定的长期路线图所考虑到了？当你们谈到20万物理量子比特、8000个逻辑量子比特时，这基本上意味着25:1的比例。你们当时是否已经考虑到，未来会推进一种 Walking Cat Architecture，从而实现相对较低的物理量子比特与逻辑量子比特比例？
Niccolo de Masi 总裁、首席执行官兼董事长
当然可以。我的意思是，我认为在我们进行的每一次会议、电话和演示中，我们都已经把这一点讲得非常清楚了，对吧？因为我们拥有最高的保真度、四个9，而且我们已经证明了离子传输和四个9，并且是的，我们为这个架构已经投入了很长时间。我的意思是，这是一个持续多年的努力，不是那种持续几周的事情。所以是的，我的意思是，当我们在路线图中发布内容时，我们有一个非常高的——我会称之为言行一致比，或者说行一致言比，对吧？所以归根到底，我们会做到我们说过要做的事情，无论是在技术上，还是当然在财务上，每个季度、每一年都是如此。我们对此感到自豪。而且这些也是我们整个团队非常引以为傲要交付的目标，首先要做到，然后再超额完成。所以是的，我为团队感到非常自豪。我们也为再次率先做到这一点感到自豪。我并不惊讶，因为我说过我们会在去年夏天最先做到这一点，而我们也一直在按计划沿着这条曲线稳步前进。
Nehal Chokshi Northland Capital Markets, Research Division
好的。太好了。顺便快速问一下，你们在 RPO 上的平均持续时间是多少？
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
不是。我是说，你可以想象这是跨多年的。是的，在我们将要提交的问答中，你会看到，我们会为你拆分其中有多少百分比会在今年转化为收入，然后其余部分会转化为未来几年的收入。我喜欢这一点，是因为我们谈论的是多年，对吧？我不是在说一个季度的可见性。当你开始把目光放到一个季度之外时，你现在就可以专注于长期。你可以谈论未来5年的研发投资。
你提出了一些非常好的问题。顺便说一句，恭喜你启动对量子领域的覆盖报道，欢迎加入这个派对以及开明的一方。
不过，我还是想提醒你牢记一点，而且我知道你也明白这一点：一开始错误很多的模态才会谈论纠错；错误很少的模态不会谈论纠错。无论是运气好还是眼光好，这家公司 3 十年前的创始人选择了一种具有最高相干性、最佳保真度、最低错误率的模态，这些是你绝对必须具备的 4 个要素中的 3 个。
第四，速度。因此，我们现在正试图打造我认为在当下市场乃至未来几年里最快、最强大的计算设备。我们经常谈到——你刚才问到的是关于商品成本之类的问题。客户会考虑总拥有成本。想想购买一个基于超导的解决方案意味着什么，它很棒，这一点无可指摘，但在第一天之后你就会有运营成本。所以我们不受这个影响。我们也不受物料清单成本问题的影响。
我们更注重打造最好的、我会说类似 App Store 和 iPhone 的那种模式，Niccolo 经常谈到这一点。如果你考虑这一点，当我们打造下一代计算设备，也就是下一代 iPhone 时，我们也在同时构建能够在其上运行的应用程序。这真的非常重要。请记住这一点，就像你思考这台机器的性能一样重要。这是第一点。第二点，我们不再只是机器的制造者了。我们是解决方案的制造者，端到端的完整解决方案。因此，这是一家平台公司，我认为客户开始更多地谈论这一点，并说，让我们谈谈你们产品组合的另一面，然后我们再回来继续使用芯片。
Operator
我们的下一个问题来自 JPMorgan 的 Peter Peng。
Peter PengJPMorgan Chase & Co, Research Division
就短期问题而言，你们给出了更新后的年度营收指引，仅根据你们对第二季度的指引来看，这将意味着今年剩余时间的营收大致持平。我知道你们提到过要扩产以加速满足需求。展望今年下半年，你们在多大程度上仍然受到产能限制？
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
看，我们是在谨慎行事。你知道，这是一个新兴行业，对吧，Peter？我是说，顺便谢谢你的提问，这个问题很好。比如，当我们在一个季度前给出Q1指引时，我们给出了一个数字，正如你看到的，我们比那个数字高出了1500万美元。并不是说我们预期会超出1500万美元，但我们知道我们会继续朝着我们在过去4年多里一直在做的方向努力：在技术和财务方面提供指引，并尽力在这两方面都达到或超出预期。
所以请继续和我们一起关注这段旅程，看看这家公司以及它所带来的潜力。总拥有成本的差异化，目前还没有多少人真正谈论。
事实上，我们可以先交付1万台机器，然后再交付2万台以上。针对前面有人提到的问题，它会变成模块化升级。模块化升级，而不是在某个时候更换机器。所以你会与客户建立一种很牢固、非常非常牢固的关系，以及相互依赖。
所以谢谢你。我很感谢你的问题。我们一直努力成为投资、资本以及我们对投资者所说内容的负责管理者，希望我们至少能够达到我们所设定的那些预期。而过去四五年表明，我们实际上甚至还能超越这些预期。
Peter PengJPMorgan Chase & Co, Research Division
就下一个——那个 10,000 量子比特芯片，你能更新一下时间表吗？是 2027 年，还是可能是 2028 年？请更新一下这方面的时间安排。
Inder Singh 首席财务官兼首席运营官
是的。听着，我认为我们今年的重点是 Tempo，对吧？所以当我们上次谈到时，2026 年，Tempo。2027 年，进入市场，256。再下一年，进入市场，10K。现在，因为我们有一个团队在统一领导下整合了我们整个计算业务，我想说，Matt，也许我们可以用不同的方式做事，也许我们可以更高效地做，甚至更快一些。所以我们将继续投资，把我们的路线图向左推进。你们已经见过我们这样做两次了。当我们收购 Oxford Ionics 时，我们把五年路线图向左推进了。当我们宣布拟收购 SkyWater 时，当然，我们会等待合适的审批等都到位，然后我们将能够，也许正如你在我们的公告中看到的那样，再一次把他们的路线图向左推进。
所以，我们所拥有的投资资金，以及持续向这项业务投入资金、以更快交付解决方案的能力，当然也包括可能更早、更好地实现财务成果，这就是我们的重点。因此，今年是 10K in -- 今年，Tempo；明年，256；再下一年，10K。我的同事 Chris Ballance 在 Oxford，他 24/7 都在钻研这件事，他和整个团队都在确保他们能够以精准的方式，为要求越来越高的客户执行交付。
我们的设备不再只是放在实验室里了，记住这一点。我们的设备部署在全球各地的混合计算环境中，而这些用户期望机器能正常工作，比如第一天就能开机、能运行，并在应用开发中提供他们所需的计算能力。所以这是一场持续的对话。Peter，我们很高兴能和你讨论这个问题。这是一个有趣且不断发展的领域。当Niccolo和我大约5年前加入这个董事会时，我们并没有想到这个行业会发展到今天这个样子。你知道，5年后，我们回头看时会说，哇。所以，30亿美元的投资能力，甚至可能更多。唯一的重点是满足客户当下所处的需求，而不是试图击败任何其他人，除了我们自己。与自己竞争，这才是取胜之道，而这正是我们的重点。
Operator
我们的下一个问题来自Mizuho的Vijay Rakesh。
Vijay RakeshMizuho Securities USA LLC，研究部
Niccolo 和 Inder，很高兴看到稳健的业绩指引和业绩表现。只是有两个简短的问题，一个关于短期，一个关于长期。短期来看，当你们观察硬件和平台服务的组合时，这种组合在未来是否应该大致保持不变，还是你们预计其中一项会加速增长？
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
我认为这取决于客户是从哪里开始与我们接触，对吧？再次强调，商业中的第一条原则是：在客户所处的位置与他们相遇。满足他们当前的需求，在试图向他们推销之前先了解他们需要什么，然后再去做 land and expand，以及你想做的任何其他交叉销售。所以，与其担心我们十几种产品里的哪一种会增长得比其他产品更多，我更关注整个公司。这也是 Niccolo 看待问题的方式。我们把它看作一个整体的 P&L，我们努力为客户创造结果。
好消息是，我们刚才提到的多产品销售表明，客户可能先从一个产品开始，然后再增加不止一个产品，我希望这一数字会随着时间的推移继续增长。我们的重点是，整个公司保持一个损益表，以及一套研发能力。
团队专注于推动创新方面的最佳努力。我们的工作基本上就是确保他们能够成功地让创新发生得越来越快。这不是摩尔定律的问题，这比摩尔定律快得多，对吧？你知道的。所以我们就是这样看待这个问题的，Vijay。
Vijay Rakesh Mizuho Securities USA LLC，研究部门
明白了。那么到 2027 年，你们有一个雄心勃勃的计划，要达到 10,000 个 physical 和 800 个 logical。我想问一下，这个进展看起来怎么样？
Inder Singh首席财务官兼首席运营官
是的。早期指标，正如我们在 256 的准备发言中所说的，上个季度我们说我们已经开始在 tape-outs 上取得进展了。本季度，我们开始对 256 进行系统级测试。所以当你对这一代产品建立起信心后，现在就可以把重点转向下一代，对吧？而且这总是像一个学习曲线。Niccolo 说得很好。总会有一条 S 曲线，但也总会有一条学习曲线。每一条学习曲线都会帮助你应对下一条。Niccolo，我不知道你是否想补充些什么。
Niccolo de Masi总裁、首席执行官兼董事长
嗯，不，我想补充的只是，我们正在并行推进三代产品。显然，我在准备好的发言里已经谈到了我们在第一季度与 SkyWater 合作完成 256 tape-out 的成功。我们预计那里的进展、势头和成功会持续下去。显然，我们的架构与市场上你可能看到的东西不同之处在于，我们已经公布了可直接开工的蓝图，对吧？这件事我们已经做了相当长一段时间。我们已经把它发布出来了，而且我们的架构非常可扩展、非常独特、非常模块化，最终，它在所需组件方面已经是完全经过验证的，对吧？它很简单、很规整，具有统一的纠错机制，拥有并行门和执行。最终，它还具备带有专用组件的子程序，这些组件在每颗芯片的层级结构中进行平铺。
所以，从 10,000 到 100,000 再到 1 million 并不是一个特别艰巨的跨越。我认为，如果你看一下经典 GPU 架构在不同代际之间所推动的进步，我会说我们是在做类似甚至更简单的事情，对吧？因此，我们现在把这种规模扩展，正如我们去年反复说过的那样，真正看作是一项工程挑战。我们蓝图中的一切，从约束条件来看都极其现实。至于竞争性设计的具体细节、纠错、硬件控制系统、离子运动、并行门电路，以及我们正在获得的保真度，所有这些都低于我们在实验室里已经证明过的水平，对吧？
所以我并不是说这不难。我也不是说，当你从少数几个系统扩展到几十个、几百个，甚至有一天成千上万、数百万个系统时，不会总有一些问题冒出来。我的意思是，采用这种架构，这一切都是有可能的。不过，尽管如此，这些问题都非常容易消化，而且在人类历史上已经被反复做过很多次了，对吧？
所以我认为，当然，随着每一年的推进，这些东西都在不断得到验证，我们卖出了更多系统，也验证了下一代产品。但真正艰苦的工作已经在这个架构上完成了，这个架构的各个组成部分在去年以及更早几年里都已经全部得到展示。事实上，这真的是30年工作的 culmination。我们之所以领先，是因为我们思考这件事的时间比其他所有人都更长。我们在95年建造了第一个 quantum logic gate。今天，我们拥有最高的 2-qubit gate fidelity。当然，我们也拥有第一个可直接开工的蓝图，因为我们并没有躺在已有的成绩上。我们可以继续全力以赴，不断推动这项事业。我们也一直在持续投入，而且我们将继续这样做。
Operator
问答环节到此结束。下面请 Niccolo de Masi 发表结束致辞。
Niccolo de Masi 总裁、首席执行官兼董事长
谢谢你，operator。正如我上周在致股东的年度信中所分享的那样，我与 IonQ 的个人渊源可以追溯到 20 世纪 90 年代我还是一名本科物理学生时，读到我们创始人关于全球首个量子逻辑门的开创性论文的那一刻。对任何热衷于量子力学的人来说，那一刻都是震撼世界的一声枪响，也坚定了我对这家公司使命的承诺。
今天，在我担任 Chairman 和 CEO 满一年的时候，IonQ 已经从一家量子计算先驱发展成为全球首屈一指的全栈量子平台和美国商用供应商。我们是唯一一家在所有主要及盟友地区，以及从潜艇到卫星的所有领域，为作战人员提供涵盖量子计算、网络、传感和安全的集成解决方案的公司。我们坚信，我们为美国及其盟友量子产业所承担的商用供应使命至关重要。
我们正在投资建设一个基础，以支持整个量子生态系统的加速发展和商业化，就像我们在原子钟、传感器和量子网络方面已经做的那样。
我们的北极星是引领量子解决方案和量子应用的开创，创造横跨全球各行业的持久价值。我们已蓄势待发，准备重塑涵盖 pharma、finance、energy、defense、materials、logistics、GPS、cybersecurity 以及更广泛领域的诸多行业。我们的收入增长势头充分说明，我们已经在这些领域对全球客户产生了积极影响。
我们拥有1,500名世界级专业人才，其中包括300多名博士，以及业内最深厚的知识产权组合。凭借资产负债表上超过30亿美元的现金，我们现在正从量子平台的基础构件阶段迈向量子平台的大规模落地执行。IonQ是一个平台、一支团队，已做好准备并蓄势待发，赢得胜利。
我要感谢我们的股东一直以来的信任，也要感谢我们的同事付出的非凡努力。再次感谢大家参加我们的电话会议。我们满怀信心地展望2026年。
Operator
谢谢。本次电话会议现在已经结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。
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