来源：华尔街情报圈

迈克尔·奥利弗 (Michael Oliver) 是 Momentum Structural Analysis 的创始人，曾准确预言1987年股市崩盘。

以下是他本周接受媒体采访时的内容，根据录音整理：

主持人：本周黄金和白银表现都不错，正在完成筑底。

Michael Oliver：

我们更看好白银，即便经历了这轮回调，白银相对于黄金守住了此前的优势。

白银未来相对于黄金会明显升值。现在白银价格大约相当于黄金的1.6%-1.7%，但我完全可以看到它升到黄金价格的3%-6%，相比现在有翻倍甚至四倍上涨的潜力。

本周很多指标都已经出现突破，当前的这轮反弹与此前几次反弹完全不同。这一次的上涨会持续下去，在当前这个拥堵整理区间之后，市场将迎来一波比此前更加垂直、更快速、更猛烈的上涨。

去年年底白银突破50美元之后，仅仅几个月时间，就一度冲到120美元附近——虽然只是短暂触及，但那次上涨已经足够让很多人震惊。

我们当时就预期会出现类似走势。真正的大行情，其实是在当前这个盘整区间结束之后。一旦突破发生，白银在接下来的几个月内，可能会上涨到300至500美元。

黄金随时准备向上突破，并冲破过去几个月创下的高点。

过去两轮黄金大牛市，都实现了“8倍上涨”。第一次是1976年低点到1980年高点；第二次是2001年低点到2011年高点。周期长短不同，但涨幅都是8倍。而这一轮行情，是从2015年1050美元附近启动的。到现在为止，黄金只上涨了4倍，只完成了过去两轮牛市的一半。而这一次，它背后的基本面驱动力远比过去更强，同时技术面结构也更强。

如果黄金只是简单重复此前两轮“8倍上涨”，价格就会到8000美元。很多人会觉得这很疯狂，但那不过只是重复过去50年已经发生过两次的事情而已。我再强调一次，这甚至还不是目标价。当前这些因素，可能会把黄金推得远远超过那个水平。

主持人：聊一下股市和原油。

Michael Oliver：

股市一直处于“筑顶过程”中，但这并不意味着它不能继续创出新高。回头看互联网泡沫顶部，或者2007年次贷危机前夕的顶部，会发现当时动量指标早已发出顶部警告，但市场仍然继续创出新高。这个过程往往非常磨人，市场不会因为某一个突发新闻就直接崩盘。这次伊朗事件，只是一个错误的卖出信号。

股市内部早已积累大量结构性风险，不需要新闻催化。但如果接下来这轮上涨开始悄悄衰竭，并逐步转弱，那么剧烈的下跌不会立刻发生。至少在今年夏季、第三季度之前，我还看不到真正的崩盘。

至于原油。

大宗商品其实早在去年10月就已经见底，而原油当时还是落后者。我们真正看多原油，是在今年1月。当时油价大约是65美元，后来战争新闻吸引了大量追涨买家，而这些“新闻驱动型买家”通常最后都会被狠狠教训。那些在100甚至115美元追高买油的人，很可能会被重创，然后油价才会继续上涨。即便战争结束之后，油价依然会继续上涨。