尽管增长和就业市场数据都在朝着积极方向发展，但特朗普政府反复无常的政策，尤其是总统持续推进的贸易战，仍拖累了经济活动。
近一年半前，唐纳德·特朗普重返执政后，美国经济如今看上去与此前并无太大不同：在政府政策难以预测带来的不确定迷雾中继续前行，同时仍在取得进展。
5月8日星期五公布的4月劳动力市场数据显示，这一总体趋势得到进一步确认，而这一趋势在3月已相当明显：美国经济新增115000个就业岗位，失业率维持在约4.3%。如今，复苏势头似乎正在加快。自1月1日以来，美国经济新增就业岗位比低迷的2025年全年还多出100000个。
在美国各地，“韧性”已成为描述这种持续增长最常用的词。第一季度，美国经济按年率计算增长2%。尽管这一增速低于乔·拜登任期结束时的水平，但仍明显高于其他西方国家。
爱达荷州共和党议员凯利·安东在马里兰州奥克森希尔国家港举行的“选择美国”外国投资峰会上接受采访时说：“说实话，我们并没有看到任何明显的放缓。我们经历过四届总统政府，一直都在做这件事。每一届政府都会抛来这样那样的意外，每一届也都会有赢家和输家。但归根结底，美国仍然是一个非常、非常稳健的资本投放地。”
在特朗普任内，这类“意外”层出不穷。最新一例出现在周四，一名联邦法官叫停了统一征收10%关税的做法，这让国际进口规则再次增添了一层不确定性。
在北卡罗来纳州民主党籍州长乔希·斯坦看来，特朗普的贸易战是那些考察美国市场的外国投资者最关心的话题。他说：“当关税按月变化时，企业和各国都很难判断该如何应对。我们需要的是稳定，需要的是确定性，这样企业才能在清楚制度安排的前提下进行投资。”“解放日”一年后，关税带来的整体成本上升已经变得清晰可见，尤其是在农业和食品加工产业占比较高的州。
艾奥瓦州锡达拉皮兹经济联盟主席朱丽叶·阿卜杜勒说：“我们通常把关税视为对企业征收的一种税。我们确实知道，一些依赖铝和钢的制造商受到了影响。比如，我们的食品加工企业原本依赖来自北美盟友的燕麦供应。它们不仅遭遇了中断，成本也在上升。”
在一些州，关税也有支持者。当地认为，保护主义转向是让就业岗位回流的一种方式。伊利诺伊州罗克福德距芝加哥约90分钟车程，是一座小型工业城市。2025年秋季，当地一家铸造厂重新开工，生产制动鼓，尤其受益于针对汽车行业的关税，并创造了150个就业岗位。
罗克福德商会副会长埃弗里特·布齐内表示：“我认为，全国性新闻夸大了关税带来的影响。它有影响吗？有。它像一些人说的那样严重吗？没有。只是很多公司不得不重新摸索经营方式，去适应时代和变化。”
尽管大多数州似乎已经逐渐适应不断变化的关税政策，但它们仍对伊朗局势的发展以及由此引发的能源危机感到担忧。美国是全球最大的石油生产国，因此比欧洲更有防护能力，但在一个彼此联动的市场中，它也无法完全免受全球供应短缺的冲击。
每加仑汽油价格已从3美元涨到4.50美元。在一个高度依赖汽车的国家，这一涨幅正沉重挤压家庭预算。
农村州首当其冲。北卡罗来纳州商务部长李·利利说：“你还应该注意到，柴油现在更贵了，大约每加仑6美元。这会影响卡车运输，而卡车运输当然会影响所有商品。农业可能是我们看到受直接冲击最大的领域，因为它既要使用柴油，也要承担化肥成本。”
他还表示：“这种连锁影响每个人都会感受到。就拟议中的投资而言，确实有一些投资会先观望，看看价格接下来会怎么走。”
当前的通胀风险意味着，美联储有理由维持利率不变，甚至进一步加息。沃什是特朗普选中的人，任务是推动降息政策。在6月的首次会议上，他将直面围绕美联储独立性的核心两难：一边是白宫的意愿，另一边是数据所反映出的经济现实。
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