5月11日，A股三大股指早盘高开后小幅回落，随后震荡冲高，截止午盘，市场早盘震荡走强，沪指上涨0.94%报4219.13点，站上4200点续创2015年7月2日以来新高；深成指涨2.13%报15895.75点；创业板指大涨3.03%报3911.32点，突破3900点为2015年6月16日以来新高；科创50指数涨5.27%创历史新高，突破前高1726.19点，月涨幅近10%；沪深两市半日成交额2.31万亿，较上个交易日放量3394亿。全市场超2900只个股上涨，连续4个交易日超百股涨停。

盘面上，黄白线分化明显，权重股走势较强，算力硬件方向走强，存储芯片概念集体爆发，同有科技、普冉股份双双20cm涨停。液冷服务器概念盘中持续走高，冰轮环境、大元泵业、英威腾、博杰股份、海鸥股份涨停。CPO概念表现活跃，源杰科技续创历史新高。先进封装概念盘中震荡拉升，长电科技涨停，续创历史新高，总市值逼近1000亿。下跌方面，港口航运概念集体调整，国航远洋、招商轮船、招商南油纷纷下挫。

热点行业

存储芯片概念大面积走高

存储芯片概念大面积走高，江波龙、同有科技涨超10%，普冉股份、佰维存储、朗科科技、大普微等涨超5%。

消息面上，周一早盘SK海力士股价一度上涨逾8%，三星电子股价一度上涨超5%，双双刷新历史新高。消息面上，据媒体援引知情人士报道，全球科技巨头正竞相向韩国存储大厂SK海力士抛出“橄榄枝”，纷纷提出投资为其新建生产设施并出资为其采购昂贵生产设备，只为抢先锁定存储芯片货源。这一现象在全球存储芯片行业史无前例，凸显出当前全球芯片短缺的严峻程度。

绿电概念反复活跃

绿电概念反复活跃，大唐发电4连板，华电辽能、金开新能、华电能源、豫能控股、华银电力跟涨。

消息面上，国家能源局会同国家发展改革委、工业和信息化部、国家数据局印发了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。《行动方案》聚焦保障算力设施安全可靠的能源供给、推动算力设施绿色低碳转型、促进算力电力高效经济协同。

商业航天概念延续强势

商业航天概念延续上周强势，电科蓝天涨超10%，续创上市新高，此前钧达股份2连板，中航光电、春晖智控、信维通信、信科移动、西测测试跟涨。

消息面上，在5月9日开幕的第二届空天信息技术大会上，中国科学院空天信息创新研究院联合科研院所、高校、航天企业等百余家单位，共同发布《共建“太空云”生态倡议书》，呼吁业界携手构建千星规模的“太空云”生态，打造世界领先的天基信息服务系统。

机构观点

中国银河：市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局

短期来看，美伊冲突仍存在反复扰动，但市场对于外部冲突事件的敏感度已趋于弱化，冲击影响边际收敛，后续特朗普访华、美联储主席换届等成为市场外部关注点。国内基本面修复中结构性亮点突出，行情向上具备业绩支撑。当前上证指数逼近4200点之际，市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局。整体上行趋势并未改变，仍将维持板块内部轮动、结构性行情为主的运行特征。我们继续强调聚焦主线机会，把握结构性布局方向。

中信证券：在既有结构行情趋势不断加强的背景下，主动降波是更好选择

近期中美日韩的科技股行情动量不断加强。不过，再强的产业趋势，短期过于陡峭的斜率都有可能衔接剧烈波动。创业板指，最新的MSI读数（动量强弱指数）为64.4，整体上仍处于历史合理的范围内；值得一提的是，在5月8日出现回调之前，5月7日的读数为71.9，已经非常接近强势加速区的临界值75。即使AI相关的产业趋势很强，但是在短期内异常的动量强度和陡峭的上涨斜率很可能意味着后续的波动增加。在此背景下，对于存量资金而言，主动降低组合波动可能是更好的选择。

东方财富证券：AI产业趋势是第一性的，市场情绪与资金博弈是趋势的派生

五一节后的三个交易日，通信、电子板块领涨全市场，验证AI景气扩散成为“4月决断”后市场选择的核心线索。主线的观测指标优先级为：美国AI资本开支>中国算力硬件国产替代>中国AI应用商业化变现，主因AI产业趋势是第一性的，市场情绪与资金博弈是产业趋势的派生。当AI Capex高增，主线的持续性才能得到资金保障，其余环节如国产替代、应用追赶等行情均是主线的延伸与扩散。北美四大云厂2026年Capex指引集体上修、2027年高增预期落地，打破“AI 资本开支见顶”的市场担忧，而Token放量、大厂自研芯片、商业化持续兑现、ROIC同比修复等信号进一步强化了景气度的持续性。