能源巨头雪佛龙（NYSE:CVX）近期成为价值投资者的关注焦点。这家被纳入"巴菲特2026年十大价值股"名单的公司，刚刚获得高盛的看多背书——目标价从211美元上调至216美元，买入评级维持不变。

高盛在研报中给出的理由很直接：上游资产支撑的自由现金流前景、委内瑞拉业务的潜在增量、严格的资本配置纪律、持续的成本削减、稳健的资产负债表，以及国际和美国市场的产量增长。效率提升举措也被视为长期战略的支撑。

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雪佛龙CEO Michael Wirth在一季度财报电话会上给出了具体数据。美国日产量突破200万桶油当量，Gorgon和Wheatstone两座液化天然气设施满负荷运转。TCO项目日产量超过100万桶油当量，美国炼油厂原油处理量创下纪录。

委内瑞拉是另一个看点。Wirth透露，雪佛龙近期与PDVSA完成资产置换，持股比例提升至49%。这块业务预计贡献公司运营现金流的1%到2%。CFO Eimear Bonner公布的财务数据：一季度净利润22亿美元，每股收益1.11美元；调整后净利润28亿美元，每股收益1.41美元。

作为一体化能源公司，雪佛龙业务覆盖油气生产、燃料制造、润滑油、石化及相关技术，分为上游和下游两大板块。不过需要说明的是，尽管认可CVX的投资价值，但部分分析观点认为某些AI股具备更大的上涨空间和更低的风险敞口。