周四下午，华纳音乐集团（WMG）发布了截至2026年3月31日的第二季度财报。CEO罗伯特·金切尔（Robert Kyncl）在电话会议上开门见山："我们的强劲业绩证明战略正在奏效。"

核心数据一览：

打开网易新闻 查看精彩图片

• 总营收同比增长12%

• 调整后OIBDA（运营利润）飙升24%

• 利润率扩张超200个基点

增长引擎来自录制音乐的订阅流媒体收入——按调整后口径计算，这块业务同比涨了15%。CFO阿尔明·泽尔扎（Armin Zerza）将其归因于两点：各运营单元的全面执行力，以及"逆向"策略的成功落地。

值得注意的是，华纳此次强调了"调整后"指标。公司在财报材料中同步提供了与非GAAP口径的调节表，投资者需留意统计口径的差异。

电话会议还释放了另一个信号：管理层对转型成果的表述从"推进中"变成了"已验证"。这意味着音乐行业的老牌巨头，正在流媒体时代找到新的增长节奏。