周六，伯克希尔·哈撒韦年度股东大会现场，94岁的巴菲特第一次坐在观众席，而不是台上。这是他60年来首次以非CEO身份出席。去年，这位"奥马哈先知"宣布将在2025年底卸任CEO。

CNBC的采访里，巴菲特直言当前"不是理想的资本部署环境"。伯克希尔手握近3800亿美元现金，创下历史新高，却选择按兵不动。"有时候我们什么都不做，有时候又非常活跃，"他说，"我们可以挑选时机。"

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60年投资生涯，巴菲特只遇到过5个"真正 juicy"的机会窗口。没有便宜货可捡时，他和伯克希尔宁愿等待。高估值是观望的主因——他形容理想的买入时机是"没人愿意接电话"的时候。

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巴菲特还批评了市场的赌博化倾向。他把市场比作"教堂连着赌场"："人们可以在两者之间穿梭，教堂里的人更多，但赌场变得非常有吸引力。"他特别指出，单日期权交易"不是投资，不是投机，是赌博"。

他提到一个极端案例：一名美国士兵被控利用机密信息，在预测市场Polymarket上下注40万美元，押注委内瑞拉总统马杜罗被捕。"没人能解释为什么要买单日期权，除非像那个靠知道我们何时进军委内瑞拉赚了40多万的家伙，"巴菲特说，"这类交易的数量简直不可思议。"

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伯克希尔创纪录的现金储备，折射出即便是最资深的投资者，也在当前市场难以找到有吸引力的机会。巴菲特的应对策略很简单：等待。